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Apresentação: Caros(as) 13 leitores(as), com esse conteúdo de primeira escrito pelo Matheus, seguimos a nossa série de mergulho nos setores da Bolsa em 2021. Nesse segundo episódio, falamos sobre o maior peso da carteira teórica atual do Ibovespa — o setor financeiro. Dessa vez, com foco nos grandes bancos.

A crise, além de aumentar muito a preocupação com os níveis de inadimplência, acelerou a necessidade dessas empresas, gigantes e antigas, se reinventarem. O que vai prevalecer em 2021 para os bancos: a melhora no cenário ou os desafios da digitalização impostos pelas fintechs e acelerados pela pandemia? É isso que o Matheus responde abaixo.

(Por Matheus Odaguil, analista do setor financeiro da XP Investimentos)

Como convidado do time da Rico para o 17º Insight de 2021, comentarei sobre um dos maiores setores da bolsa, o setor financeiro.

Apesar de ser um setor com empresas bem consolidadas e muito rentáveis, vemos o cenário competitivo bem agressivo principalmente nas linhas de serviços financeiros e um cenário regulatório desfavorável aos grandes bancos.

Além disso, vimos também em 2020 o cenário macroeconômico deteriorado pela crise, cujo impacto nos grandes bancos deve ser mais bem compreendido neste ano.

No entanto, ainda enxergamos drivers favoráveis à entrada nestes papeis e esperamos que 2021 seja o ano de retomada para os bancos incumbentes, considerando o desempenho aquém do setor na Bolsa em 2020.

Em nossa visão, tal retomada deve ser impulsionada principalmente por cinco fatores:

1. O mix de crédito deve retomar a rotação com maior rentabilidade

Esperamos que os bancos incumbentes retomem sua rotação de carteira de crédito para um mix mais rentável voltado para pessoas físicas, bem como antes do surto da Covid-19.

2. O mix de crédito deve parcialmente compensar uma margem financeira (NIM) mais pressionada

Considerando os programas de incentivo do governo para as linhas de crédito para Pequenas e Médias Empresas (PMEs) combinados com a baixa taxa básica de juros, esperamos que a margem financeira sobre os ativos rentáveis (NIM) seja pressionada em 2021. No entanto, esperamos que a mudança do mix de crédito deve compensar parcialmente o NIM devido à expectativa de um mix mais rentável.

3. Os bancos estão bem capitalizados e as provisões estão reduzindo antes do esperado

Tendo em vista que a crise ainda não impactou efetivamente os bancos em termos de inadimplência e baixas em função do período de carência, consideramos os bancos bem capitalizados, com índice médio de capital nível I de 14,1% no terceiro trimestre de 2020 (3T20), e bem provisionados com índice de cobertura médio de 320%.

Além disso, com base nas operações prorrogadas, por já mostrar sinais de operações saudáveis e em grande parte com pagamentos em dia, os bancos em geral já estão reduzindo as provisões, indicando que o nível de provisionamento no início da pandemia foi excessivo.

4. A retomada da atividade econômica deve impulsionar os volumes

Esperamos que as receitas de serviços surfem na onda da retomada da atividade econômica, beneficiando maiores volumes para receitas de varejo, devido às medidas de relaxamento para conter a pandemia e a fraca base comparativa de 2020.

5. Os custos nominais devem diminuir conforme a redução da operação física acelera

2021 deve ser um ano de consciência de custos por causa da redução da operação física em um ritmo mais acelerado, como em 2020 e, também, pela redução de despesas com pessoal impulsionada pelos planos de desligamento voluntário (PDV) de 2020.

Apesar destes fatores, destacamos os seguintes riscos para o setor bancário:
• Índice de inadimplência acima do esperado, uma vez que os bancos já divulgam sinais de um cenário menos deteriorado, apesar da ainda baixa visibilidade quanto ao índice de inadimplência entre 15-90 dias. Mas é válido lembrar que o pico deve ocorrer no primeiro semestre de 2021;
• O êxito do PIX, sistema de pagamentos e transferências instantâneas do Banco Central, deve pressionar as receitas de serviços e o valor agregado dos pacotes;
• Aumento na alíquota de imposto, embora esse risco diminua à medida em que a crise se afasta.

Dentre os papeis do setor, nosso favorito é o Banco do Brasil (BBAS3) com recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 43,0, devido a:
• Sua carteira de crédito mais defendida, com mais de 40% da carteira nos segmentos de agronegócio e consignado;
• Possível beneficiamento de fatores não dependentes da economia, como redução de provisões operacionais e custo de captação mais barato via depósitos judiciais;
• E Valuation descontado, atualmente negociando a 0,8x P/VP 2021 (vs. ~1,9x P/VP 2021 dos bancos privados) implicando um desconto de ~20% ao valor patrimonial.

Após o Banco do Brasil, nossa preferência segue por: 1) Bradesco (link para tese) com recomendação de Compra e preço-alvo de R$ 27,0; 2) Itaú (link para tese) com recomendação Neutra e preço-alvo de R$ 29,0; e 3) Santander (link para tese) com recomendação Neutra e preço-alvo de R$ 32,0.

Para mais detalhes sobre a nossa visão para 2021, clique aqui para acessar nosso relatório “Brasil 2021: De volta aos rumos do crescimento”.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
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(por Renato Santiago, cofundador do Stock Pickers)

No fim do ano passado, a B3 divulgou um balanço sobre o mercado de BDRs no país. Examinando os números, só uma conclusão é possível: depois de Cogna e Oi, parece que o investidor de ações brasileiro se apaixonou também por uma gringa. E o nome dela é Tesla.

Antes, vale lembrar: BDRs são mais ou menos um vale-ação estrangeira — você compra pela sua corretora aqui no Brasil, em reais, o recibo de uma ação negociada em outro país, como a Disney, por exemplo. Depois de digitar DISB34 no seu home broker e apertar comprar, o emissor daquele BDR (geralmente a própria B3) garante para você uma ação da Disney (DIS) na bolsa de Nova York. Tudo que acontecer com a ação lá, acontece com o recibo aqui.

O balanço da B3 revela que, no mês de dezembro, o BDR TSLA34 (recibo da Tesla) foi responsável por 18,5% do volume negociado entre todos os recibos. A título de comparação e contexto: atualmente existem cerca de 600 BDRs disponíveis e o segundo mais negociado foi o Mercado Livre, queridinho dos gestores profissionais, responsável por apenas 7,5% das negociações.

Mas, se entre os investidores, Tesla é um hit, entre analistas nenhuma outra ação é tão polêmica e divisiva. Como então, os 13 leitores do Rico Matinal e os cinco ouvintes do Stock Pickers vão formar sua opinião?

Na semana passada promovemos um debate no nosso canal. De um lado, um promotor, o analista CNPI Fabio Faria, dono do Canal do Holder no YouTube, que investe na montadora de Elon Musk desde 2017, e, de outro, o economista Fernando Ulrich, tão cético em relação à empresa que já comprou algumas opções apostando na queda.

Abaixo o que eles dizem sobre a Tesla:

É a realidade

Hoje a Tesla vale na bolsa 30 vezes mais do que ela gera de receita, um número assombroso, principalmente para uma companhia fundada há 17 anos e que só começou a ter lucro em 2019.

O valor de cada ação da Tesla multiplicou por dez em 2020, saltando de US$ 88 em janeiro para US$ 880 hoje. Grande parte desse movimento se deve à entrada do papel no índice S&P, que obriga gestores fundos passivos a comprarem os papéis.

Isso significa que, hoje, a empresa vale US$ 835 bilhões, produzindo 500 mil carros por ano. A Toyota, maior do mundo, fabrica 10 milhões de veículos por ano, o equivalente a 21 Teslas, mas vale quatro vezes menos (US$ 205 bilhões).

“Para justificar esse valor, a Tesla tem que crescer muito, e crescer rápido. Mas ela já tem tido diminuído o ritmo de crescimento de receitas. O movimento do S&P também já passou, então imaginar que daqui em diante ela dobrar ou triplicar de valor, como alguns otimistas já dizem, é improvável. É muito risco para pouco retorno”. Essa é a opinião de Fernando Ulrich, o cético.

São as expectativas

A Tesla não é apenas uma montadora, é a força de disrupção de uma indústria consolidada, global e de mais de cem anos de história. Ela não faz apenas carros, faz carros elétricos, carros autônomos e já produz baterias.

E a tendência regulatória está ao seu lado. No Reino Unido, o governo trabalha para não ter mais carros a combustão rodando no país em 2030. Na Alemanha, a meta é ter 90%da frota elétrica daqui a dez anos e quer infraestrutura de recarga elétrica rápida em 75% dos postos até 2026. Tais planos, é claro, estarão regados de subsídio.
Faz sentido, portanto, comparar a Tesla com outras montadoras tradicionais, como Toyota, Volkswagen e Hyundai?

“É um caso de disrupção e é isso que está no preço“, diz Fabio Faria, o otimista. “O setor passa por uma transição forçada, regulatória, e a Tesla lidera esse movimento. Mas é importante destacar que é sim um caso arriscado, pois muito do que é esperado pode sempre não acontecer”, conclui.

Como vocês 13 devem ter percebido, Ulrich e Faria concordam em uma coisa: é um negócio arriscado. Mesmo otimista, Faria conta que investiu apenas 1% do patrimônio na Tesla e Ulrich diz que comprou poucas opções de venda, pois não pode ser irresponsável com o patrimônio já que a Tesla tem sido um cemitério de pessimistas.

Moral da história, caros leitores: não se apaixone por nenhum papel. Se apaixone pelo seu dinheiro e não o deixe correr riscos demais.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

(Por Marcella Ungaretti, analista ESG e, por esse texto, quase uma nutricionista)

Sim, talvez vocês já tenham visto meu nome por aqui – tive o enorme prazer de ser citada pela querida Paula Zogbi em edições anteriores do famoso Rico Matinal. Mas, desta vez, apareço por aqui com o privilégio de escrever para vocês, caros(as) 13 leitores (as). E, sendo totalmente previsível, eu vim falar sobre ESG (ambiental, social e governança).

Mas calma, não será um texto regado de termos técnicos e palavras em inglês – venho com o objetivo de dar continuidade à grande missão da Rico, de desmistificar os investimentos. E por que não desmistificar o ESG? É isso que tentarei fazer por aqui.

No painel incrível da Betina Roxo com a Thelminha durante a semana de educação financeira da Xpeed, dentre os diversos tópicos discutidos, um deles não saiu da minha cabeça: a analogia entre um prato de alimentação e uma carteira de investimentos diversificada!

E a pergunta que vocês devem estar se fazendo é: o que isso tem a vê com ESG? Veja bem, muita coisa! No prato de alimentação, o ESG é a fibra. É consenso que uma dieta rica em fibras é essencial para a manutenção da boa saúde – as fibras são consideradas um alimento funcional, definido como aquele que pode ajudar a melhorar as funções vitais e a prevenir ou tratar doenças.

Você não terá enormes problemas se sua alimentação não for regada de fibra, mas você aumenta o risco da falta da mesma impactar sua saúde.

Pensando em ESG, o mesmo se aplica – em uma carteira de investimentos, ter exposição ao tema não é obrigatório, mas, quando o feito, você não só melhora os seus investimentos, como também previne sua carteira de certos riscos (e eu explicarei o porquê disso na minha próxima participação por aqui).

Parece interessante, né? De fato é! Mas então como eu, investidor (a), posso ter exposição à ESG na minha carteira? Bom, assim como existem diversas formas de incluir fibra nas suas refeições, via diferentes alimentos, também são várias as opções para incluir ESG na sua carteira. E lembre-se, a sua escolha deve estar alinhada ao seu perfil como investidor (a).

Mas antes de entrarmos nisso, importante compartilhar com vocês o que é, afinal, um investimento ESG – investimento ESG é aquele que incorpora questões ambientais, sociais e de governança como critérios na análise, indo além das tradicionais métricas econômico-financeiras e, com isso, permitindo uma avaliação das empresas de forma holística.

Começando pela opção mais conservadora, assim como existem diferentes alimentos ricos em fibras para composição de um prato, também existem diferentes produtos, como fundos de investimento com foco ESG, para composição de sua carteira.

A estratégia de cada fundo varia – existem aqueles cujo foco é a seleção de empresas que tenham boas práticas ESG, como por exemplo o Trend ESG Global, já outros são temáticos, e deixo de sugestão o Trend Lideranças Femininas.

Para os mais arrojados, o mesmo se faz possível pensando no investimento direto em ações. Ao comprar uma ação de uma empresa na Bolsa de Valores, você está comprando parte do patrimônio líquido dela e, assim, tornando-se sócio dessa empresa.

Dentre o universo de companhias listadas brasileiras, existem aquelas cujos fatores ESG já são, há algum tempo, colocados em primeiro plano, enquanto outras ainda possuem um longo caminho pela frente. Então, será via empresas que melhor endereçam e que estão fortemente comprometidas com essa agenda que você conseguirá adicionar alimentos com fibra na sua refeição – ou melhor, ter exposição ao tema ESG na sua carteira de investimentos.

Sem mais delongas, deixo aqui (neste link) uma seleção que montamos com os 10 melhores nomes para exposição ao tema ESG em 2021.

Resumo da ópera: A oferta de produtos ESG vem aumentando consideravelmente, ao mesmo tempo em que temos visto as empresas cada vez mais engajadas na agenda ESG visando a adoção de melhores práticas, e tudo isso muito impulsionado pelo interesse cada vez maior dos investidores em ter exposição ao tema ESG. E você, caro(a) leitor (a), não pode ficar de fora – vamos, juntos, ter uma alimentação rica em fibra?

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Betina Roxo, CNPI 1493

Tenho certeza que você já leu o Ano Novo, agora vai!, nosso conteúdo pra te ajudar a alcançar suas metas nesse ano. Mas se não leu, é só clicar aqui. Lá, falamos sobre investir de um jeito simples e trazemos os nossos cenários para investimentos esse ano.

A vacinação contra o coronavírus começou no fim de 2020 em vários países, e, na última segunda (18), o Brasil se juntou ao bloco. Com a imunização em andamento, estamos cada vez mais consolidados na parte de cima do gráfico a seguir, rumando para a recuperação econômica após um ano com vários percalços.

Por isso, vamos explicar melhor como a vacina pode afetar seus investimentos.

Commodities

A China está aumentando a potência do seu aspirador e demandando cada vez mais materiais básicos para realizar seus investimentos em infraestrutura. Com a retomada econômica, esse movimento deve se intensificar, como explicamos nesse texto.

Aliás, essa questão não é nada exclusiva dos chineses: com o mundo todo se preparando para a retomada, os investimentos em infraestrutura devem acompanhar, o que pode ajudar esse ciclo forte das commodities a se manter nos próximos anos.

Isso não significa que você precisa sair investindo diretamente em metais, minérios e outros ativos deste segmento. As companhias que atuam nesse setor que possuem ações listadas podem ser uma opção.

Ações

Apesar da forte recuperação recente, as ações brasileiras ainda permanecem muito atrás, enquanto o índice Ibovespa ficou entre os mercados de pior desempenho globalmente em 2020 (em dólares). Além disso, tanto o Ibovespa quanto os índices MSCI Brasil estão fortemente inclinados para os nomes cíclicos e o setor financeiro, que devem se beneficiar de uma recuperação do crescimento global e de uma continuação da “reabertura do comércio”, impulsionada pelas vacinas.

Esperamos que o Brasil cresça +3,4% em 2021, se recuperando parcialmente do declínio esperado de -4,6% em 2020. Isso deve apoiar as empresas brasileiras a crescerem fortemente seus lucros em 2021, o que é muito positivo para bolsa e para os setores que foram mais impactadas pela pandemia – Transportes, Varejo Físico, Shoppings, Bares & Restaurantes e Turismo.

Vale notar que, nesse cenário, já houve revisão para cima nas estimativas de lucros das empresas do Ibovespa para os próximos 12 meses. Com isso, o múltiplo Preço/Lucro do Ibovespa caiu para 13,2x, em linha com a média histórica, mostrando que, apesar do forte rali na Bolsa desde novembro, ela ficou mais barata, com os lucros esperados mais altos.

Além disso, os estímulos econômicos devem continuar impulsionando os mercados e a volta aos holofotes dos mercados emergentes, setores cíclicos e commodities também é muito positiva para a bolsa brasileira.

Inflação

Com a vacina (e ainda em um ambiente de muito dinheiro em circulação na economia), a reabertura da economia pode causar novas pressões temporárias em preços de itens como a gasolina, serviços e passagens aéreas, por exemplo. Vimos uma parte dos serviços saltarem de preço no momento da reabertura parcial (destaque para lanches, cafés e consertos de máquinas de lavar roupa), mas ainda há categorias que estão sem demanda até que a imunização torne o isolamento desnecessário.

Acreditamos que a pressão inflacionária é temporária, como dissemos neste texto, mas ter exposição a ativos que protegem dos aumentos dos preços ainda é importante neste momento de incerteza e altíssima liquidez.

Que ativos são esses? Bom, para começar, você pode encontrar essa proteção na boa e velha renda fixa indexada ao IPCA (encontrada no Tesouro Direto, títulos privados, ETFs e fundos como o XP Debêntures Incentivadas, que está nas nossas carteiras recomendadas).

Também dá para ganhar acima da inflação com ativos reais. Isso inclui, por exemplo, as já citadas commodities, imóveis (fundos imobiliários de contratos atípicos corrigidos pelo IGP-M são uma boa pedida aqui) e até mesmo ações, dado que boas empresas com uma carteira sólida de clientes tendem a conseguir repassar os aumentos dos preços aos seus produtos.

Fundos imobiliários

A reabertura das cidades após a imunização da população também deve favorecer os fundos imobiliários, que fecharam 2020 ainda para trás — o IFIX ficou com variação negativa no ano, de -10,24%, e acreditamos que há espaço para recuperação de fundos com ativos de qualidade e boa localização.

Aqui, temos convicção de que sempre haverá busca por lajes corporativas de qualidade e boa localização, principalmente nos maiores centros comerciais e financeiros, ainda mais com a expectativa de que a população vacinada comece a retornar ao trabalho presencial em breve.

Outro segmento impactado pela pandemia, o de shopping centers, viu sua taxa de vacância passar de 5% para 8% até dezembro. A partir da reabertura, esperamos um movimento de recuperação das vendas e reocupação desses espaços, mas ressaltamos que ela pode ser errática, dado que a campanha de vacinação deve ter duração extensa e podemos ver volatilidade no curto prazo.

Você pode se aprofundar e entender mais sobre como os FIIs podem compor sua carteira nesse texto.

Moedas

O início da vacinação, assim como a perspectiva de reabertura e estímulos econômicos, pode fortalecer o movimento que vimos no final do ano passado nos mercados de rotação de ações de empresas de crescimento (no geral, de tecnologia) para ações de empresas de valor, como falamos aqui, impulsionado também pela perspectiva de reabertura e estímulos econômicos.

O dólar também está mais fraco desde o fim do último ano, com expectativa de retomada do crescimento global após a imunização contra o coronavírus, que faz os investidores terem menos aversão ao risco, e pelas políticas do Federal Reserve.

Nesse contexto, os mercados emergentes ganham destaque, não só pela composição relevante por empresas de valor, como é o caso do Ibovespa, mas também pelo dólar mais fraco (seguindo mais emissão de moeda nos EUA e menor aversão ao risco no mundo). Isso torna os investimentos nos mercados emergentes mais atrativos e, consequentemente, fortalece as moedas emergentes.

O real ainda vê períodos de desvalorização em relação ao dólar por questões próprias do Brasil, como a necessidade que o mercado vê de reformas fiscais para atrair o fluxo estrangeiro e agravamento da pandemia sem um plano claro de vacinação, mas a tendência global é de enfraquecimento da moeda americana. Ainda é interessante manter uma parte da carteira de investimentos dolarizada como proteção, mas vale diminuir essa parcela se estiver muito exposto(a).

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Hoje é dia de decisão do Copom, o comitê de políticas monetárias do Banco Central brasileiro. Em algum momento após as 18h30 desta quarta, será divulgada a próxima taxa de juros nacional, representada pela Selic. Esperamos que ela fique, novamente, em 2% ao ano após essa reunião e passe a subir a partir do segundo semestre, chegando a 3% no fim deste ano e 4% no fim do ano que vem.

Tudo em torno dessa decisão tem relação com a inflação medida pelo IPCA (o nível de aumento de preços da economia). Em resumo: a Selic é feita para manter o aumento dos preços dentro da meta, seja aumentando ou diminuindo sua intensidade.

Via de regra, o Copom mantém a Selic alta para conter aumentos muito expressivos nos preços e baixa quando quer estimular aumentos nos preços. Com o juro básico da economia baixo, existe um estímulo para que as pessoas poupem menos e comprem mais, as empresas invistam mais em crescimento, entre outras consequências.

Mas essa lógica tem parecido “torta” nos últimos meses, dado que a inflação está pressionada, mas a Selic continua baixa. Será que o BC está errando no nível de estímulo?

Em um já clássico Insight, a Betina teve o estalo de definir a inflação como o Voldemort da economia. Pego essa metáfora emprestada hoje para desenrolar o tema de hoje: sabemos que a inflação está pressionada — mas até quando? E quais são as “horcruxes” que precisam ser destruídas para que o lorde das trevas deixe de nos assombrar?

Caso você não seja da mesma época que a Be e eu, explico: na saga do Harry Potter, a partir do sexto livro, os bruxos descobrem que precisam eliminar sete “pedaços da alma” d’Aquele Que Não Deve Ser Nomeado (as horcruxes) para realmente conseguir derrota-lo.

Trazendo esse conceito para a inflação, então, as “horcruxes” aqui são só 5, e correspondem aos motivos pelos quais a equipe econômica da XP Inc. defende que essas pressões inflacionárias recentes são passageiras. Vamos a eles.

A alta demanda por alimentos deve ser temporária

O preço do óleo de soja subiu 103,78% nos últimos meses. O arroz, 75,99%. Estão por trás desses números fatores climáticos, que foram mais severos em 2020, e a própria pandemia, que impulsionou muito a demanda mundial. Esses dois motivos têm características temporárias e devem arrefecer nos próximos meses.

O auxílio emergencial chegou ao fim

O pagamento do auxílio emergencial somado à mudança nos itens consumidos (de restaurantes, fomos para supermercados; de salões de beleza, para farmácias) geraram um descasamento entre oferta e demanda em alguns bens, o que pressionou preços. Com o fim do auxílio e a gradual retomada da vida fora de casa, isso tende a diminuir.

Os estabelecimentos vão “sossegar”

Os dados do IPCA mostram que, depois do susto de fechar as portas por completo, parte dos restaurantes, cabeleireiros, cafés e outros estabelecimentos aproveitaram para jogar os preços para cima quando reabriram com capacidade reduzida. Esse movimento tende a desacelerar com a normalização da economia.

O real está valorizando gradualmente

Você provavelmente sabe que o real foi uma das piores moedas de 2020 em termos de desvalorização. Isso fez com que os itens importados ficassem muito caros na nossa moeda, e isso inclui itens usados para fabricação de outros produtos. Gradualmente, a nossa moeda está valorizando, o que também tende a diminuir a velocidade da inflação para esses itens.

A conta de luz vai vir mais barata

Em dezembro, a Agência Nacional de Energia Elétrica aprovou a mudança da bandeira tarifária da conta de luz, o que foi uma antecipação de um aumento na tarifa que deveria acontecer em maio deste ano — e não vai mais. No mesmo mês, as mensalidades escolares subiram. Em novembro, a ANS, que cuida dos planos de saúde, liberou um reajuste também. Nada disso vai acontecer nos próximos meses.

Resumindo, então, caso a nossa expectativa se confirme e o Copom mantenha hoje a taxa Selic em 2% ao ano, é porque ele sabe que o bruxo das trevas (inflação) não está forte o suficiente para reunir todos os seus comensais e seguir crescendo desenfreadamente no longo prazo.

Mas ainda não é hora de dispensar o Harry Potter que existe em você: no curto prazo, as pressões inflacionárias existem. Com níveis bastante altos de estímulos e sem certeza de quando a pandemia vai ser realmente controlada, nós, consumidores, ainda podemos nos assustar com impactos de uma inflação pressionada no curto prazo.

Nossa expectativa é que o IPCA feche o ano de 2021 em 3,5% e 2022 em 3,4%.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

(por Danniela Eiger, a analista de varejo mais criativa não só do mercado, mas também da XP Investimentos)

Caros(as) 13 leitores(as), antes de tudo, é um prazer escrever para vocês pela primeira vez (e espero que seja a primeira de muitas!).

Hoje vou compartilhar com vocês um dos maiores desafios de investir em ações: prever o futuro. Oi? Prever o futuro? Isso mesmo! Quando compramos uma ação, deve ser porque acreditamos que algo irá acontecer com essa empresa (ou com esse setor) que nem todo mundo percebeu ainda. Afinal, se todo mundo já soubesse, todo mundo já teria comprado, não é mesmo?

Mas quando falo em prever o futuro, não estou dizendo que você tem que ir até uma cartomante e perguntar qual ação deve comprar. O grande desafio está aí: você tem que buscar sinais e pistas, quase como um caça ao tesouro, para construir uma teoria que não seja baseada apenas no “achismo” ou na sorte. Afinal, você pode até acertar algumas vezes dessa forma, mas para conseguir isso de forma consistente, você deve ir além. Já dizia Oprah Winfrey: “sorte é estar preparado quando a oportunidade vem”.

“Poxa Danni, mas eu nunca vou conseguir prever o futuro” — é aí que você se engana. As pistas muitas vezes estão mais próximas do que imagina: no seu dia a dia, nas suas conversas, nas experiências dos seus amigos, nas suas mudanças de hábito.

Quer ver?

Quantas pessoas que você conhece começaram a cozinhar desde o início da pandemia? E quantas perceberam que não era tão difícil assim e inclusive começaram a gostar? Ou até mesmo perceberam que é mais barato comer (e principalmente beber) em casa?

E sobre home office, quantos de vocês estão trabalhando de casa ou conhecem alguém que está? E dessas pessoas, quantas esperam ter algum tipo de trabalho remoto mesmo depois da pandemia?

“Mas Danni, onde você quer chegar?”

Elementar, meu caro Watson. Será que não estamos vendo novas tendências do “novo normal” acontecendo debaixo do nosso nariz?

Pensando naquele exemplo dos chefs da quarentena: será que, mesmo depois da pandemia, algumas pessoas não vão passar a comer mais em casa do comiam antes? Seja porque estarão trabalhando alguns dias de casa, perceberam que é agradável (quando é feito por opção, claro!) ou até mesmo por ser mais barato? Ou seja, será que os supermercados não vão vender estruturalmente mais do que vendiam antes disso tudo acontecer? E, se é esse o caso, então é bom para o setor e, portanto, para as ações?

colocando tudo no carrinho no supermercado

Claro que temos que tomar muito cuidado para não generalizarmos casos pontuais, coisa que as vezes fazemos mesmo que sem querer, ou buscarmos evidências para confirmar uma crença pessoal (também conhecido como “viés de confirmação” — mas isso fica para um outro dia).

Uma sugestão que eu dou para evitar esses deslizes é perguntar para várias pessoas com diversos perfis,ampliando a amostragem, e procurar dados mais “científicos” (pode recorrer ao querido Dr. Google).

Por exemplo: vocês sabiam que quase 60% dos brasileiros esperam cozinhar mais em 2021, de acordo com uma pesquisa da Boston Consulting Group? Ou que, de acordo com o Ipea (Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada), 23% das profissões vão adotar algum tipo de home office depois da pandemia e que, de acordo com a o Ibre/FGV, quase 60% das empresas que adotaram home office durante a pandemia vão continuar com o programa mesmo depois da vacinação?

“Todas as grandes mudanças são precedidas pelo caos”

A mudança também chegou por aqui e estamos retomando a cobertura dos supermercados brasileiros com uma recomendação fora do consenso. Acreditamos que o setor está melhor estruturalmente que antes da pandemia por diversas questões, entre elas o home office e os novos hábitos de consumo dentro de casa que discutimos no começo desse insight. Além disso, as ações das empresas não refletiram os resultados fortes que entregaram ao longo de 2020 e, na verdade, estão abaixo dos níveis do primeiro semestre de 2019.

Por isso, entendemos que o valor do setor está muito atrativo, negociando com descontos de 40% relação a empresas internacionais e abaixo de seus níveis históricos. Esperamos que os resultados de curto prazo permaneçam sólidos, e que o processo de digitalização do setor, que era praticamente analógico antes da pandemia, continue.

Nossa recomendação para Grupo Pão de Açúcar (PCAR3) é de Compra e preço-alvo para o fim de 2021 de R$103/ação, Carrefour Brasil (CRFB3) Neutro e preço-alvo para o fim de 2021 de R$25/ação e Grupo Mateus (GMAT3) compra com preço-alvo para o fim de 2021 de R$11/ação.

Os seis principais temas do setor em 2021:

Dinâmica positiva de resultados no curto prazo
Inflação
Novo normal significa novos hábitos
Competição
Digitalizando o que antes era um setor praticamente analógico
ESG: o setor de supermercados está fazendo o suficiente para lidar com seus riscos ESG?

Principais riscos para o setor:

Remoção do auxílio emergencial
Competição acirrada
Base comparável forte no segmento não alimentar

Pois é. Esse “novo normal” parece que vai ser de fato diferente, o que deve gerar oportunidades não só para nós mudarmos (para melhor!), mas também para investirmos melhor.

Como está seu apetite agora?

Se você quiser saber mais sobre as nossas recomendações, você pode ler o relatório sobre o setor de supermercados da XP com a análise completa que que fizemos:

O que esperar do setor de supermercados

Você também pode me acompanhar no Instagram no @danni.eiger.xp

Até a próxima! 😉

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Arsène Lupin é um personagem da ficção francesa, emblemático por sua capacidade impressionante de usar disfarces e mudar de identidade em suas atuações, inspiração para a série da Netflix que está em número um em audiência aqui no Brasil.

Mas o que Lupin tem em comum com o novo presidente eleito nos EUA, Joe Biden? Pois bem, após a confirmação do resultado nas eleições americanas, os investidores vibraram com o fim da incerteza sobre esse tema e a volta da discussão de novos pacotes de estímulos fiscais. Além disso, a abordagem supostamente mais diplomática no relacionamento com os chineses (e as questões que englobam a guerra comercial entre as duas maiores potencias do mundo) também foi motivo de alegria para os participantes do mercado.

Porém, talvez Biden seja tão bom em disfarces quanto Lupin nesse quesito. Em entrevista ao Stock Pickers, o professor Roberto Dumas, especialista em China, disse que, apesar da imagem mais diplomática, Biden preocupa mais os chineses do que os tuites de seu antecessor.

Utilizando o slogan “America is back”, Joe Biden, tende, segundo Dumas, a reconstruir as alianças que haviam sido estabelecidas no período pós-guerra e que foram desfeitas por Donald Trump. O professor explica:

“Por incrível que pareça o medo maior é do Biden, porque o Trump era um bonachão, ele fazia um tuíte raivoso e os chineses compravam um pouco de soja e ficava tudo bem. Agora, o Biden, pelo menos o que eles estão vendo, vai pelo meio e, através das instituições com uma coalizão de países, bater na China. E é disso que os chineses têm medo”

Enquanto isso, os chineses não ficam parados: em pleno ano do centésimo aniversário do partido comunista chinês, e com Xi Jinping nos preparativos para buscar sua reeleição em 2022, a China está num momento de flexionar seus músculos. Ou seja, investir fortemente em infraestrutura e aumentar a presença do estado na economia.

E para ter mais infraestrutura, o que é preciso? Commodities. Sim, o maior aspirador de commodities do mundo, que é a China, está ligado em sua potência máxima.

Esse é um dos fatores que impulsiona o chamado “super-ciclo das commodities”, que foi o tema do último episódio do TBT dos Investimentos, em que eu recebi o sócio-fundador e membro do time de gestão da Dahlia Capital, Felipe Hirai, para discutir sobre esse tema.

Segundo Hirai, nós provavelmente teremos um ciclo onde as commodities serão negociadas a preços maiores que os considerados justos, um período de vacas gordas para aqueles que atuam nesse setor. E é aqui que um ato heroico se inicia para o Brasil.

Nós somos exportadores de commodities, temos companhias que despontam em qualidade e capacidade de extração, e chamamos muito a atenção dos investidores por isso. Com o mundo em retomada econômica após a depressão da pandemia, o país mais populoso do mundo acelerando em infraestrutura e demandando cada vez mais matéria prima, temos um ambiente muito favorável.

Isso não é bom apenas para nossa economia, mas também para as empresas listadas em bolsa e o nosso principal índice, o Ibovespa, já que as grandes campeãs brasileiras atuam no setor das commodities e são parte relevante do Ibov.

Esse é um dos fatores pelos quais a Dahlia é tão otimista com bolsa brasileira. Na entrevista abordamos muitos outros fatores para tal otimismo, então recomendo que você assista ao episódio.

Se Biden é realmente um Lupin — e seu relacionamento com a China vai seguir impulsionando a compra de commodities de emergentes — só os próximos capítulos dirão. E entre os paralelos do folclore francês com a realidade, ou mesmo super-heróis que são insumo para infraestrutura, a melhor resposta segue sendo respeitar os limites da sua tolerância ao risco, e manter-se diversificado nos temas que fazem sentido para você.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Sou uma pessoa que tem dificuldade em dizer não. Se alguém me pede um favor ou um conselho, por mais que eu esteja atolada de afazeres ou não queira me envolver no assunto em questão, grandes chances de eu acabar topando ajudar. Foi assim que eu acabei assumindo mais de uma função no jornal-laboratório da faculdade em boa parte das edições publicadas no semestre (que saudade do Jornal do Campus).

Mas a vida me ensinou que alguns “nãos” são mais importantes que outros, e deixar de os dizer pode ser muito prejudicial. E como queremos que nossos(as) caros(as) leitores(as) comecem o ano com as negativas em dia, eis alguns conselhos do que você NÃO deve fazer com o seu dinheiro em 2021:

Investir na poupança

Com a Selic em 2% ao ano e previsão de fechar 2021 em 3%, a caderneta de poupança rende apenas 1,4% a.a. hoje e, na melhor das hipóteses, renderá 2,1% a.a. no final do ano. Isso é menos do que o rendimento líquido (ou seja, descontando IR) de qualquer título de liquidez diária com remuneração em 100% da Selic ou do CDI, como o Tesouro Selic, o fundo Trend DI Simples ou os CDBs de liquidez diária.

Você que lê assiduamente este Rico Matinal pode achar isso uma informação básica, mas muita gente precisa escutar esse conselho.

No ano passado, a poupança teve captação líquida de R$ 166,3 bilhões (ou seja, os brasileiros investiram R$ 166 bi a mais do que sacaram da caderneta). Para ter uma ideia, o número em 2019 foi de R$ 13,33 bilhões.

Sim, o número provavelmente foi impactado pelo auxílio emergencial, automaticamente depositado nas contas-poupança da Caixa em alguns casos. Mesmo assim, uma alta de 377% de um ano para o outro indica que muita gente pode ter “desaprendido” a investir.

Se você tem amor à sua liberdade financeira, hora de dar adeus à poupança de uma vez por todas. Conheça as melhores alternativas para a sua reserva de emergência neste vídeo.

Duvidar do mercado

No longo prazo, o rumo da Bolsa é para cima. O próprio item anterior dessa mesma lista é um argumento para estarmos otimistas com o investimento em ações (sempre, claro, de acordo com o seu perfil de risco e pensando em resgate em longo prazo, a partir de 3 ou 5 anos).

Como assim? Elementar, leitor(a). Com mais de R$ 1 trilhão na poupança e mais de R$ 8 trilhões em títulos de renda fixa no geral no país, segundo a Anbima, tem bastante dinheiro que pode acabar escoando para a renda variável em um cenário em que os juros vão continuar baixos.

Não estamos falando que as pessoas vão deixar de investir na renda fixa, muito pelo contrário (vide o próximo item dessa lista). O ponto é que uma parte desse dinheiro pode fazer parte das carteiras dos filhos do CDI de 2 dígitos. Quando essas pessoas perceberem que a Selic baixa veio para ficar e, principalmente, quando a situação da economia estiver mais estável (ou seja, o medo da crise da covid diminuir), muita gente, e muitos fundos, podem migrar um patrimônio relevante para a renda variável. E mais volume comprador aumenta preços.

Concentrar sua carteira

O gráfico abaixo mostra os retornos de 11 classes de ativos entre 2011 e 2020, na ordem da maior para a menor rentabilidade.

TIPS: títulos americanos indexados à inflação; REITs: fundos imobiliários nos EUA; Bonds: renda fixa; Large Caps: ações com alto valor de mercado; Mid Caps: ações de empresas de médio porte; Small Caps: ações de empresas de pequeno porte; Cash: caixa; EW: um portfólio balanceado, igualmente dividido entre todas as classes de ativos do gráfico; Intl Stocks: ações globais; Comdty: commodities; EM: ações de países emergentes

A conclusão quase óbvia que se pode tirar dessa imagem é a seguinte: não existe uma classe de ativos que tenha bom desempenho todos os anos, sem exceção.

Por que estou falando tudo isso? A verdade é uma só: ninguém ganha dinheiro o tempo todo se concentrar investimentos. Sempre defendemos, e vamos continuar defendendo, que é preciso lidar com seu patrimônio da mesma forma que você lida com a sua alimentação: de forma balanceada, colorida e diversificada (saiba mais aqui).

Esperar as mínimas para investir

Tem uma pesquisa da Charles Schwab de 2013 que continua muito atual. Nela, existem 5 tipos de investidores:

O primeiro é o Peter Perfect, que sempre conseguiu comprar ações exatamente nos momentos em que os preços estavam mais baixos.

Em seguida vem a Ashley Action, que investe a mesma quantia assim que recebe todos os anos.

O terceiro tipo é o Mattew Monthly, que recebia o dinheiro anualmente, mas esperava para investir um pouco a cada mês.

Rosie Rotten é o oposto do Peter Perfect: deu tanto azar que investiu todas as vezes no pico do mercado.

Por fim, Larry Linger é um investidor que manteve seu dinheiro em renda fixa.

O resultado desse estudo, que simulou 20 anos desses 5 comportamentos, na mesma ordem que eu listei, é o seguinte:

Nós somos seres humanos e o mercado reage a emoções humanas. É absolutamente impossível conseguir investir sempre no melhor momento de cada ano — e, mesmo que fosse possível, sinceramente, não valeria o estresse.

Resumidamente, mesmo a pessoa que realmente conseguisse colocar o dinheiro na bolsa de valores exatamente no melhor momento possível (repito, isso é impossível) não ganharia muito mais dinheiro do que aquela que investe todo o dinheiro assim que ele cai na conta. Logo em seguida, aquele que investiu mensalmente par fazer um “preço médio” acumulou basicamente a mesma quantia.

Encurtando a história: não espere o momento perfeito. Invista logo!

Ignorar as tendências ESG

Não adianta fingir mais: as questões sociais, ambientais e de governança corporativas (ESG) já estão no radar dos maiores investidores do mundo e chegam com força agora no Brasil. O maior erro que você pode cometer agora a esse respeito é ignorar e ficar para trás.

E como nós queremos o seu melhor, vamos ajudar nessa. Já estamos em contato com especialistas no tema que, ao longo deste ano, vão trazer conteúdos aprofundados para você surfar como profissional essa onda verde (nada a ver com o Palmeiras, apesar da final da Libertadores).

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

No livro O gorila invisível, Christopher Chabris e Daniel Simons falam sobre a tendência de ignorarmos situações importantes por distrações causadas pela nossa percepção do mundo. O exemplo do título é o de pessoas que assistem a um jogo de basquete que, distraídas por detalhes como a contagem de passes, podem ignorar completamente a entrada de um gorila na quadra.

Focar no que é mais importante é a melhor forma de obter sucesso nos mais diversos campos — pode ser que venha daí o ditado “cada escolha, uma renúncia”, que quem é da minha época provavelmente associou imediatamente à música do Charlie Brown Jr.

Esse insight, caros/as 13 leitores/as, é para ajuda-los/as a selecionar enfoques em 2021. Mais precisamente, dessa vez falamos sobre os setores mais promissores da Bolsa, os próximos “gorilas” para focar atenções esse ano na hora de compor sua carteira de ações.

Hoje trazemos uma visão geral de 4 setores de destaque, mas, a partir da semana que vem, teremos um Insight por semana com mais detalhes sobre cada um — um mergulho setorial para não deixar nenhuma ponta solta e garantir que ninguém aqui vai investir no que não conhece.

Varejo

Participei de 2 amigos secretos virtuais no ano passado em que as pessoas tiveram o mesmo problema: chegaram tantas encomendas em casa que várias não sabiam quando o pacote tinha sido comprado por elas mesmas e quando eram justamente o presente recebido para a brincadeira.

Provavelmente vocês, caros/as leitores/as, também são parte desse crescimento estrondoso do varejo online em 2020. Para 2021, por outro lado, as varejistas que também têm presença física devem se destacar, justamente por conta da demanda reprimida até agora. Em poucas palavras: não dá para saber o quanto (e não vai ser 100%), mas o consumo online vai perder novamente algum espaço para o bom e velho “bater perna no shopping” ao longo do ano.

Financeiro

O setor bancário teve um rendimento muito abaixo do Ibovespa em 2020 graças ao medo da inadimplência ligada ao choque da covid-19 nos bolsos dos clientes.

Por conta do cenário de crise, as empresas do setor financeiro se viram obrigadas a aumentar muito os níveis de provisionamento, ou, em bom português, os níveis de reserva financeira para lidar com os caloteiros. Nesse ano, a situação deve ficar mais confortável, o que melhora a expectativa de lucros para as empresas do setor.

Petróleo

Quem não se lembra dos momentos mais críticos para o petróleo no ano passado? Guerra de preços, barris com valor negativo por excesso de estoques…

A partir de agora, com a gradual retomada da mobilidade e após acordos para uma limitação na produção, a visão é mais positiva para a commodity — ainda que não dê para descartar volatilidade no curto prazo.

Mineração e Siderurgia

A China, que importa mais de 70% do minério de ferro transoceânico, deve crescer cerca de 8,5% em 2021. Estima-se que a produção de aço no país ultrapasse 1 bilhão de toneladas esse ano. Resumindo: temos motivo de sobra para ficar de olho no setor de mineração a partir de agora.

Para as empresas de siderurgia brasileiras, destacamos que a produção de automóveis e a construção civil devem ser monitoradas. A primeira é muito dependente da reabertura econômica, enquanto a segunda manteve os níveis de atividade em 2020, mas ainda tem perspectiva positiva com os juros baixos.

Quer saber mais? Fique de olho nos insights temáticos setoriais nas próximas semanas!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Caros(as) 13 leitores(as), o Rico Matinal sempre teve o compromisso de ser o conteúdo mais descomplicado e divertido para desvendar o mercado financeiro, porém um outro compromisso que temos é respeitar a relação máxima “Comprador x Vendedor”:

Em investimentos, existe uma ponta compradora, que acredita no potencial de valorização daquele ativo, e uma vendedora, que vê um bom negócio ao vender nos patamares atuais e não enxerga uma alta que compense o risco daquele ativo. Não é nada mirabolante, afinal, tudo na vida tem seus prós e contras.

Pautados nisso, pensamos nesta leitura dentro do RM: se tudo tem seus fatores favoráveis e contrários, por que não buscar entender esses dois lados da moeda? Assim, nossos 13 leitores terão a possibilidade de pesar ambos os lados e tomar decisões de investimento bem embasadas. Assim nasce o Ringue Matinal.

O tema de hoje está muito em alta neste início de ano: Bitcoin.

Convidamos duas feras para elencar os pontos positivos e os negativos desta moeda digital e dos criptoativos em geral. De um lado, Samir Kerbage, CTO da Hashdex, uma gestora de recursos brasileira especializada em criptoativos, que trará os pontos que favorecem o bitcoin. Do outro, Felipe Dexheimer, responsável pela área de alocação da XP Inc, trará os pontos pelos quais ele não acha válido ter este ativo em carteira no momento.

Antes de irmos aos pontos, Kerbage fez um lembrete amigo que acho válido repassar aqui: o bitcoin tem alta volatilidade, ou seja, ele vai balançar de preço com frequência e com magnitudes bem elevadas. Dito isso, é importante se preocupar com o tamanho da posição, caso você se convença que faz sentido ter em carteira, e respeitar um prazo de investimento mais longo – historicamente, a janela mínima mais adequada neste mercado é de 3 anos, abaixo disso o risco x retorno não compensa.

Agora que os recados foram dados, vamos aos 5 pontos positivos, segundo a Hashdex

O ouro moderno: assim como o metal precioso, o bitcoin possui propriedades de uma reserva de valor. Porém, se compararmos o tamanho do mercado de cada ativo, o bitcoin possui um valor total de US$ 700 bilhões, enquanto o ouro já atingiu US$ 10 trilhões. Segundo Kerbage, isso mostra que ainda existe muito espaço para o cripativo crescer e, inclusive, fazer com o ouro o mesmo que a internet fez com a mídia impressa – ambas existem ainda, mas a internet tomou muito espaço.

Janela com ventos bons: o momento é muito oportuno. Os Bancos Centrais imprimiram quantidades gigantescas de moeda para combater as consequências da pandemia. O Fed, BC dos EUA, por exemplo, dobrou seu balanço no último ano. Esses estímulos fiscais podem acordar o Voldemort da economia, a inflação. Com preços em alta, os investidores buscam reservas de valor para se proteger, como historicamente ocorreu com o ouro. Agora, existe a alternativa do bitcoin, o que pode acelerar o processo de aumento de mercado deste ativo.
Mar de tubarões: os grandes investidores, apelidados carinhosamente de tubarões, estão finalmente aderindo ao bitcoin. É o caso de Paul Tudor Jones, bilionário norte-americano e gestor de fundos nos EUA, e Stanley Druckenmiller, também grande nome do mundo de gestores globais, que utilizam a cripto como reserva de valor, e têm posição em suas carteiras.
Corra! É limitado: o bitcoin tem programado em sua rede um limite de quantidade que pode ser minerada, ou seja, ele possui um lastra máximo existente. Teremos apenas 21 milhões de unidades (o último deve ser minerado em 2120, segundo previsões) – destas, 80% já foram mineradas, e apenas 22% estão em real circulação: as demais estão reservadas pelos seus detentores (56% do mercado de bitcoin não se movimentou no último ano). Para Kerbage, isso é um sinal claro de que quem está nesta festa não quer sair.
Vai muito bem com sua carteira: o bitcoin tem alta volatilidade, como já falado, mas também possui uma correlação muito baixa com o comportamento dos demais investimentos tradicionais presentes na carteira da maioria dos brasileiros. Essa relação, ou melhor, a falta dela, acaba melhorando o risco x retorno do seu portfólio como um todo. A Hashdex criou um simulador para que você ateste isso, clique aqui para acessar.

Até aqui, o bitcoin está muito bem na foto, não é? Pois bem, o nosso queridíssimo Dex mostrou que é importante olhar os dentes deste cavalo, e que talvez eles não sejam tão bonitos assim:

Escasso até a segunda página: de fato, o bitcoin é escasso e possui um limite de mineração dentro da sua rede. Porém, nada impede que outro criptoativo seja criado com uma função similar à do bitcoin, e desta forma altere a visão de valor deste ativo. E o mais importante, a velocidade com que isso pode ser realizado é muito alta, o que preocupa.
Modelo sem escala: a blockchain, rede do bitcoin, realiza sete transações por segundo, em média. A bandeira de cartões Visa, uma das maiores do mundo, realiza 30 mil transações por segundo. Ou seja, o modelo do bitcoin não é escalável.

Dex ainda explica que a alta recente que o bitcoin teve, entre outros fatores, veio da mudança de discurso: antigamente, a moeda digital era totalmente focada no varejo, em nós. Hoje em dia, o foco foi voltado completamente para investidores institucionais, e foi essa mudança que provocou o alicerce para sustentar a valorização.

Quando fui mais incisivo sobre o porquê de não termos recomendação em nossas sugestões de carteira ou mesmo nos nossos fundos DNA, ele brincou: parece que é preciso justificar o porquê você não vai pintar o cabelo de azul. O que ele quis dizer é: o bitcoin não precisa fazer parte do seu universo de investimento, você não precisa despender energia e tempo para acompanhar este mercado.

De fato, no mercado financeiro, você é empoderado para tomar as decisões que mais fazem sentido para o seu perfil e objetivos. Depois do Ringue Matinal de hoje, creio que você consiga pesar os prós e contras e tomar uma decisão sobre pintar ou não seu cabelo de azul.

Ah, e sempre bom lembrar: a plataforma da Rico oferece o fundo Discovery, da Hashdex, que acompanha com 20% do patrimônio do fundo o índice de criptoativos HDAI, e, com o restante, faz caixa. Acesse sua conta para conferir o fundo.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493