- Entre os vários Índices do mercado financeiro existe um conhecido como “O Índice do Medo”. Você sabe por que ele é chamado assim?
- Entenda como esse índice funciona, e como ele pode nos ajudar a entender o comportamento do mercado.
- Depois de entender o VIX, saiba como ele pode ajudar a sua carteira de investimento.
Se você é um investidor de ações da “safra” de 2019 ou anterior, já deve ter tido algumas experiências emocionantes no mercado. Aposto que você já deve ter aberto seu aplicativo de investimentos e ter pensado: “Vixi, deu ruim”.
Nesses momentos, consumindo conteúdo aqui na Riconnect, você deve ter ouvido falar de um certo “Índice do Medo” ou “Índice VIX” – e, talvez, se questionado sobre o que se trata.
Não, esse índice não tem nenhuma relação com nossa interjeição usada em momentos de surpresa. Nessa análise, te contaremos o que é e para que serve o VIX.
O que é o Índice VIX?
O VIX é um Índice da Bolsa de Chicago, que mede a volatilidade dos preços de uma cesta de opções de empresas negociadas nessa bolsa – mais precisamente, empresas contidas no famoso S&P500.
Opções em investimentos: o que são?
As opções são uma ferramenta do mercado, geralmente usada por investidores como forma de proteção dos seus investimentos. Resumidamente, são contratos que permitem ao investidor comprar ou vender uma ação, por um preço pré-estabelecido, até uma certa data.
Dando um exemplo prático, imagine que você tem ações da empresa fictícia “RICO2”, e ela está valendo R$10,00 hoje. Você não quer vender essa ação, que até está em um bom preço de venda, mas tem medo que algo aconteça nós próximos 30 dias e você precise vender essa ação e não gostaria de ter que vender por menos que isso.
Uma forma de se proteger disso, seria comprar uma opção de venda de RICO2, que te permite vender essa ação por R$10,00 pelos próximos 30 dias. Entretanto isso tem um custo de R$1,00.
Com essa opção em mãos, independente do valor da RICO2 ao longo do próximo mês (se cair a R$ 5,00, por exemplo), você tem o direito de vende-lá por R$10,00. Caso a ação suba, ou você não precise vender nesse período, a opção deixa de existir e você só perdeu esse R$1,00 para comprar essa proteção.
O VIX acabou ganhando esse título de “Índice do medo” porque, em momentos de incerteza elevada, muitos investidores acabam buscando comprar esse tipo de proteção via opções. Assim, fazem com que os preços dessas opções subam rapidamente.
Com isso, o índice tende a disparar em eventos como a crise do Suprime em 2008 e a eclosão da pandemia da covid-19, em 2020.
Apesar do Índice VIX medir a volatilidade da bolsa americana, por se tratar de uma das principais bolsas do mundo, o VIX consegue ser um termômetro do sentimento do medo dos investidores ao redor do mundo.
E como está o VIX agora?
Como explicamos nesse texto. a guerra da Rússia contra a Ucrânia tem trazido muitas tensões ao mercado, que se recuperava após os efeitos da pandemia – fazendo disparar o sentimento de aversão ao risco entre investidores ao redor do mundo.
Aliado à aversão ao risco “comum” a outros episódios geopolíticos, a preocupação com a alta do preço das commodities (materiais básicos) em um cenário já inflacionário elevou ainda mais os ânimos, diante do risco de o mundo enfrentar um período de estagflação (inflação crescente com estagnação da economia).
Assim, vimos uma elevação substancial do VIX. O índice atingiu patamar superior ao observado no dia do atentado das torres gêmeas – no famoso 11/09/2001 (dado de 08 de março de 2022).
É a hora de comprar proteções?
Diante de toda essa incerteza, seria então agora o momento de comprar proteções, como as opções medidas no VIX?
Sabemos que é melhor comprar guarda-chuvas em dias de sol. Essa perfeita analogia com o mercado de opções quer dizer que é mais barato comprar ativos que te protejam de crises quando o mercado não espera por uma. Assim, os preços serão mais baratos e você perde menos dinheiro com esse custo de proteção.
Entretanto, isso não quer dizer que você precisa tomar chuva. Caso você não tenha protegido sua carteira já atento aos riscos adiante (como a alta de preços), vale a pena adicionar algumas proteções em sua carteira.
Ativos Reais são geralmente boas alternativas para cenários de inflação. O fundo eTrend Ativos Reais pode ser uma boa opção para proteger sua carteira nesse momento.
Além disso, nunca é demais lembrar do tipo de proteção que costumamos chamar de “o último almoço grátis do mercado”, que é a diversificação. Diversificar sua carteira geograficamente e entre diferentes classes de ativos é uma outra forma de proteger seu patrimônio de grandes quedas, de forma consistente ao longo do tempo, sem custos para sua carteira.
Você pode encontrar recomendações de diversificação para cada perfil de investidor em nosso “Onde Investir”.
O VIX pode trazer oportunidades?
Se você já tem uma carteira diversificada e protegida, investir em renda variável durante momentos de crise pode render bons retornos a longo prazo. Geralmente, o movimento de venda em massa de investidores para reduzir o risco de sua carteira faz com que alguns ativos sejam vendidos além da racionalidade, derrubando preços e trazendo oportunidades de investimento.
Normalmente, consideramos o VIX acima de 30 pontos como um indicativo de mercados em estados de medo. Para ilustrar, podemos fazer um exercício de comparação entre o retorno do S&P500 após 3, 5 e 7 anos de momentos em que o Índice VIX atingiu mais de 35 pontos – como é o caso atual.
Retorno do S&P500 em dólares após VIX atingir 35 pontos
| após 3 anos | após 5 anos | após 7 anos | |
| ago/98 | 21,9% | -15,7% | 20,9% |
| jul/02 | 33,7% | 26,2% | -39,7% |
| set/08 | -3,7% | 45,8% | 13,6% |
| ago/11 | 71,5% | 13,8% | 30,7% |
| média | 30,8% | 17,5% | 6,4% |
Como podemos ver acima, crises podem sim representar boas oportunidades. Porém, não exagere.
Investir em cenários de estresse e alta aversão ao risco pode gerar bons resultados em janelas de médio e longo prazo. Entretanto, o investidor deve respeitar seu gerenciamento de risco. Afinal, muitas vezes, um dos principais motivos por trás da venda de posições por investidores em momentos de crise é justamente a falta de diversificação e de balanceamento adequado de acordo com o perfil e horizonte de investimento.
Elaborado por:
Bruna Sene, CNPI-T 1847
1) Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM nº 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico.
4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
5) Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP.
6) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor.
7) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
8) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico.
9) SAC. 0800 774 0402. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800-722-3730.
10) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos. 11) A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
12) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
13) Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor.
