• Lineu, Nenê e companhia formam uma das famílias mais famosas do Brasil
• Outra família tão unida, ouriçada e diversa quanto eles é a dos fundos DNA, composto por seis integrantes que são ideais para tipos diferentes de investidores(as) em diferentes fases da vida
• Saiba tudo sobre os fundos Serenity e Defense, como eles são compostos e por que eles seriam ideais para investir o dinheiro dos patriarcas da família Silva

Quem foi criança ou adolescente nos anos 2000 provavelmente sente uma nostalgia boa ao escutar a voz do Dudu Nobre cantando o sambinha de abertura da série A Grande Família, que não tenho medo de chamar de um dos maiores sucessos da televisão brasileira, com seus 13 anos de história.  

Nessa semana, pedimos licença à Globo para convidar os personagens dessa tão amada, unida e ouriçada família para nos ajudar a falar de um outro núcleo familiar que também amamos: a família de fundos DNA.

Para quem não sabe, os DNAs são nossos fundos-alocação. Diferentemente da maioria dos fundos do mercado, eles funcionam como carteiras completas, diversificadas e com composições adequadas para 6 perfis diferentes de investidores(as). Falamos mais sobre isso nesse vídeo.

Esse é o primeiro texto de uma série que explica os seis fundos da família DNA aqui no Rico Matinal e, esperamos, tirar todas as dúvidas que vocês possam ter sobre esses fundos tão diferentes do que se costuma encontrar no mercado. Ao longo dessa semana, também está rolando o evento Jornada do Investidor By Fundos DNA: várias lives com nomes de peso para se aprofundar ainda mais no assunto. Esperamos que gostem!

Lineu & Nenê: fundos DNA para ter tranquilidade

Começamos, é claro, pela origem! Lineu e Nenê, os patriarcas da Grande Família, fizeram de tudo para garantir um futuro confortável para os seus filhos, Bebel e Tuco.

Nem tudo saiu como eles planejavam, é verdade — que o diga o eterno adolescente Tuco e sua vida de “bicos” — mas a verdade é que eles passaram a vida fazendo tudo o que poderiam para formar um lar perfeito (ou o mais perto disso possível). Agora, é chegada a hora de descansar e usufruir.

Na nossa outra família, a de fundos DNA, as melhores alternativas para quem já passou da fase de acumular e entrou na fase de gastar são os dois mais conservadores: Serenity e Defense.

Calma, dona Nenê, não estou falando que a senhora não pode ser arrojada! Mas imagine como a Marilda ia ficar se o seu dinheiro não pudesse ser resgatado para as idas frequentes ao cabeleireiro?

E o seu marido, Lineu, faz cara feia, mas ficaria aflito se não conseguisse acessar dinheiro com facilidade e segurança para emprestar quase diariamente ao genro Agostinho Carrara, né?

Aliás, esses fundos não servem só para pessoas na mesma fase da vida do Lineu e da Nenê! Na verdade, pode ser interessante até para as pessoas mais jovens que têm a necessidade de usar uma parte do dinheiro em uma janela curta. Se a Bebel quisesse investir lá nos idos de 2011 para o nascimento do Florianinho no ano seguinte, por exemplo, seria uma ótima pedida!

Dentro da família DNA, os fundos Serenity e Defense são os que têm janelas indicadas de investimento mais curta: de seis meses a um ano e três anos, respectivamente. Para que a gestão do fundo entregue retornos acima da inflação nesse período, os investimentos precisam ser mais previsíveis. Logo, são interessantes para quem tem objetivos de curto prazo para o dinheiro.

O segredo da janela curta? Menos risco

As carteiras dos DNAs Serenity e Defense são diversificadas, mas contêm apenas investimentos que são indicados para quem não quer correr grandes riscos, mesmo que isso sacrifique uma parte da rentabilidade possível: conforto e cabeça tranquila em primeiro lugar.

Que investimentos são esses?

A maior parte das carteiras estão em renda fixa pós-fixada (ou fundos compostos pela RF pós-fixada), como você consegue ver nas imagens acima. Esses são os investimentos em crédito que rendem um percentual da Selic, nossa taxa básica de juros, ou do CDI, uma taxa que acompanha a Selic muito de perto.

Desses investimentos em renda fixa pós-fixada, o fundo mais presente tanto no Serenity como no Defense é o Trend DI Simples, aquele famoso fundo de investimentos que nós recomendamos até para a sua reserva de emergência! Como ele investe basicamente no Tesouro Selic (o ativo mais seguro do país), é uma forma de garantir que Dona Nenê e seu Lineu tenham uma boa parte do patrimônio protegida de oscilações negativas.

Também temos nesses fundos um pedaço de renda fixa pós-fixada com intenção de gerar ganhos, claro — a maior parte gerida por casas de excelência, como SPX, ARX, Augme e Icatu. A vantagem desses investimentos está, hoje, tanto em tirar proveito do ciclo de altas da Selic (como explicamos aqui) como em ter menos exposição aos efeitos da marcação a mercado (que é um fenômeno muito bem explicado pela Camilla Dolle neste outro texto).

Com boa parte da carteira protegida, vamos à parcela dos fundos voltada a gerar mais lucros.

Atualmente, a segunda maior posição dos fundos DNAs conservadores está em Fundos Multimercados. Como o nome já diz, eles são fundos em que a equipe de gestão tem liberdade para escolher investimentos nos mais variados mercados (ações, juros, moedas, commodities…)

Dentro dos fundos para pessoas serenas/defensivas como a Nenê (o Lineu não é lá tão sereno assim, apesar de ficar bastante na defensiva às vezes), os multimercados são escolhidos a dedo para não representar tanto risco na carteira.

Nesse mês de abril, o Serenity tem 9,3% do capital nessa classe, e o Defense, 20%, percentuais maiores que no mês passado, para trazer uma diversificação importante em um cenário turbulento para os mercados.

Nesse percentual cabem fundos como XP Macro e Selection Internacional, no primeiro, e no segundo Kapitalo Kappa, Absolute Vertex, Verde… Ou seja, o risco é realmente bastante diluído, e só entre gestoras de muita qualidade e um ótimo histórico. Tudo pela paz no lar da família Silva.

Também merece destaque a fatia das carteiras que está em renda fixa indexada à inflação. Esses investimentos são os que remuneram com uma taxa “IPCA +”, ou seja, a variação do IPCA (inflação oficial) somada a uma taxa pré-determinada no momento do investimento. É a forma mais simples de proteger o seu dinheiro da variação dos preços: mesmo se os ingredientes do famoso cozido da dona Nenê ficarem mais caros de um ano para o outro, a família Silva vai continuar com a mesa farta!

Gosta de um pouco mais de risco? Não vai precisar do dinheiro investido no curto prazo? Não deixe de ler os textos de amanhã e quarta-feira sobre os outros fundos da família DNA! E faça o teste para descobrir o fundo ideal para você.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

🌻 Sazonalidade é um velho conhecido dos mercados...
🌺 ... e todo mês de abril a mesma alta dá as caras nos mercados globais
💐 São as flores de abril inaugurando a primavera no hemisfério norte!
🌸 Sua carteira também pode ficar florida — veja nossas recomendações

Você já ouviu falar em sazonalidade?

Quando falamos de observações coletadas ao longo do tempo, vira e mexe alguém comenta sobre a sazonalidade dos dados. Simplificando, sazonalidade é um efeito externo, que não tem a ver com o dado em si, que afeta os resultados observados em períodos específicos do ano, mês ou dia.

Um exemplo: todo ano, é normal que as vendas do varejo cresçam perto do Natal. Ou seja, quando vemos o gráfico das vendas ao longo de vários anos, vamos ver sempre um pico em dezembro, quando todo mundo invade as lojas para comprar uma lembrancinha. Esse efeito é sazonal — o pico nas vendas ocorre periodicamente, e por um fator externo, as festas de fim de ano.

Nós podemos ver o mesmo fenômeno nos mercados globais, mas não tem nada a ver com compras de Natal: abril é, em média, o melhor mês para as bolsas ao redor do mundo:

Esse fenômeno é conhecido lá fora como April Flowers, ou as flores de abril, sinalizando que o início da primavera também deixa os mercados mais ensolarados. Segundo um estudo recente do Morgan Stanley, esse comportamento das bolsas em abril tem vários motivos pra continuar em 2021:

• Temporada de dividendos: entre março e maio, acontecem os maiores pagamentos de dividendos do ano. Esse dinheiro que entra na conta dos investidores pode ser um dos motivos que explica mais entrada de capital na bolsa, o que leva a valorização das ações.

• Perspectivas de recuperação econômica: A expectativa do mercado para o 2º trimestre de 2021, por enquanto, é boa: nos EUA, a vacinação contra a Covid-19 avança a passos largos, o pacote de estímulos de US$1,9 trilhões foi aprovado, e o Fed sinalizou que não vai parar de injetar dinheiro na economia americana tão cedo. Na Europa, a vacinação também avança e o Reino Unido anunciou ontem (08) que vai começar a flexibilizar as medidas restritivas.

Mas você reparou que isso tem muito pouco a ver com o Brasil, né?

E o Brasil?

Esse efeito de sazonalidade existe, mas não é tão forte aqui no Brasil, onde a bolsa é um pouco mais volátil. No gráfico abaixo, dá pra ver que o comportamento dos retornos médios mensais ao longo do ano varia bastante dependendo da janela de tempo que analisamos:

Como aproveitar o efeito positivo de abril?

A palavra mágica: diversificação!

Como falamos nas nossas recomendações de abril, não dá pra ter 100% da carteira em ativos brasileiros — seu risco fica muito concentrado desse jeito. Com o cenário brasileiro deteriorando, fica ainda mais arriscado manter uma carteira só com ativos nacionais.

Veja nossas carteiras recomendadas de abril para conservadores, moderados e agressivos.

Desculpa Sandy & Junior, mas o outono não precisa ser sempre igual — é só buscar umas flores nos mercados globais 😉

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• Essa é a pergunta mais feita aos brazucas que moram nos EUA, já que lá todos americanos adultos provavelmente poderão tomar a vacina a partir de 19 de abril, duas semanas antes do previsto
• A verdade é que estamos muito ansiosos para podermos fazer essa pergunta para todas as pessoas de todas as idades aqui no Brasil também
• O time da XP Asset, em sua carta mensal de março, aprofundou os estudos sobre o ritmo de vacinação e o impacto do programa de imunização na utilização de leitos de UTI e nos óbitos
• Segundo as projeções da casa, em junho, todos brasileiros com mais de 50 anos (que quiserem se vacinar) estariam imunizados
• Em julho, todos com mais de 40 anos e, nos dois meses seguintes, todos os 135 milhões de adultos no Brasil (que devem querer se vacinar) estariam imunizados

Ontem, a série Super Lives – 1 ano de pandemia da XP e da Infomoney contou com Dimas Covas (diretor do Instituto Butantan), Nathalia Pasternak (presidente do Instituto Questão de Ciência) e Edécio Cunha (chefe do laboratório de bioquímica do InCor) para falarem sobre perspectivas para a vacinação no Brasil. Link para assistir.

Como eu disse ontem no resumo do dia, terça-feira foi aniversário de uma super amiga que mora nos EUA, em NY. Segundo ela, todas as ligações do dia começaram com “EAÍ!! JÁ TOMOU A VACINA???”, e só depois “Como você tá? Feliz aniversário!!”.

Na hora rimos mas a verdade é que estamos muito ansiosos para podermos fazer essa pergunta para todas as pessoas de todas as idades aqui no Brasil também. No caso, a Vic (minha migs) fez 30 #trintou e lá, todos americanos adultos poderão tomar a vacina a partir de 19 de abril, duas semanas antes do previsto.

Pouco depois de o presidente Biden assumir o cargo, a meta anunciada publicamente para a distribuição da vacina Covid-19 era de uma média de um milhão de vacinas por dia.

Eis que o governo já atingiu três milhões de doses por dia, seguindo uma campanha de mobilização que envolveu governos estaduais e locais, bem como o setor privado. Combinou a infraestrutura existente, como farmácias, com novas clínicas de vacinação em massa em estádios esportivos e parques de diversões.

Ao todo, quase um terço dos americanos já recebeu pelo menos uma dose e em maio espera-se que esse número chegue em 50%.

Consequentemente, as mortes continuam a diminuir:

E no Brasil?

O time da XP Asset, em sua carta mensal de março, aprofundou os estudos sobre o ritmo de vacinação e o impacto do programa de imunização na utilização de leitos de UTI e nos óbitos.

Alguns destaques, resumidamente (você pode acessar a carta completa acessando aqui):

• No mês de março, vimos o momento mais desafiador no Brasil desde o início da pandemia. Em meio ao colapso quase simultâneo do sistema de saúde de todos os estados, houve atrasos com a importação do Insumo Farmacêutico Ativo (IFA) necessário para produzir as vacinas.

• A Fiocruz reduziu em mais de 11 milhões de doses sua previsão de entregas para março e o Instituto Serum, produtor indiano da Astrazeneca, interrompeu a exportação de vacinas para atender a demanda local.

• Com o atraso na liberação do IFA, a Astrazeneca tinha reservado junto ao Serum 12 milhões de doses para o Brasil, das quais apenas 4 milhões foram enviadas. O laboratório também é um dos fornecedores do Convênio Covax, da OMS, que traria 10 milhões de doses ao país no primeiro semestre (apenas 1 milhão foram entregues, produzidas na Coreia do Sul).

O lado positivo…

Se a entrega de doses da Astrazeneca apresenta uma série de dificuldades, não se pode dizer o mesmo da Coronavac. Após problemas iniciais com a importação de insumo, a produção do Instituto Butantan tem batido as metas iniciais, e o instituto deve cumprir o cronograma contratado (46 milhões de doses até abril e outras 54 milhões até agosto). O quadro abaixo resume o cronograma mensal estimado pela XP Asset de entrega de vacinas ao longo do ano.

No cenário estimado, tanto os idosos como todo o grupo de risco já seriam imunizados até o final do mês de maio, e todos os brasileiros maiores de idade que quisessem tomar a vacina estariam imunizados no final do terceiro
trimestre (quadro 2):

A XP Asset considera que, encerrada a vacinação do Grupo Prioritário, o programa começaria pelos adultos entre 55 e 59 anos, com a faixa etária recuando gradualmente até chegar às pessoas entre 18 e 19 anos. Em junho, todos brasileiros com mais de 50 anos (que quiserem se vacinar) estariam imunizados. Em julho, todos com mais de 40 anos e, nos dois meses seguintes, todos os 135 milhões de adultos no Brasil (que devem querer se vacinar) estariam imunizados.

O impacto deste cronograma na saúde pública pode ser brutal. A gestora assume que os imunizantes em questão tenham 90% de eficácia para casos graves (UTI e óbitos) e que façam efeito um mês após vacinação. Neste caso, as novas internações em UTI cairiam pela metade já em maio, uma vez que os idosos respondem por 60% dos leitos. No caso de mortes, o impacto é ainda maior, uma vez que idosos respondem por 75% dos óbitos por Covid-19. As mortes já virariam o semestre 80% mais baixas do que em um cenário sem vacinas.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• Falamos muito por aqui sobre diversificação internacional e sobre os temas ESG nos investimentos
• Chegou a hora de unir os dois assuntos!
• Conheça 10 BDRs com boa classificação ESG para investir agora — sendo que 4 nós recomendamos na Seleção Estrelas Globais

Sempre que alguém me faz escolher entre duas coisas muito boas, a cabeça vai direto para aquela famosa frase: por que não os dois?

Cafezinho ou biscoito amanteigado? Os dois!

Sol ou frio? Os dois (bem-vindo, Outono)!

Diversificação internacional ou investimentos ESG? Adivinha!

Por que unir essas duas teses na sua carteira?

Vamos começar pelo ESG. A essa altura, se você está entre as 13 pessoas que acompanham este Rico Matinal, já sabe que os maiores investidores do planeta olham há anos para os aspectos de responsabilidade social, ambiental e de governança corporativa como critérios para escolher as empresas em que vão colocar dinheiro.

O time da nossa empresa-irmã XP publicou recentemente um relatório com dados interessantes nesse sentido e identificando 10 BDRs recomendados para diversificar fora do país que, ao mesmo tempo, são referência nos fatores ESG (ambiental, social e governança). Todos os nomes listados também têm volume relevante de negociações diárias, o que significa que é fácil comprar e vender na bolsa.

Mais de US$30 trilhões em ativos sob gestão (AuM, na sigla em inglês) no mundo são gerenciados por fundos que definiram estratégias sustentáveis. Na Europa, mais da metade do dinheiro que está em fundos já é investido sob essa estratégia; nos EUA, são 38%. Não há motivos para imaginar que essa não é uma tendência global a essa altura.

E os números também vêm confirmando que as empresas bem posicionadas na agenda ESG têm maior potencial de crescimento (o que, no fim das contas, é o mais importante na hora de gerar retorno ao acionista), graças a custos de capital menores, volatilidade inferior e maior gestão de risco, como aponta o relatório da XP.

Nos Estados Unidos, desde 2009, o S&P 500 teve alta de +340%; enquanto isso, o FTSE4GOOD USA, que contém as empresas americanas melhor posicionadas em ESG, subiu +407% (ou seja, +66 pps acima de seu benchmark).

Já a diversificação internacional é uma maneira de proteger o seu dinheiro de riscos específicos do Brasil, como o endividamento do nosso governo e o atraso (principalmente em relação aos EUA) na campanha de vacinação contra a Covid-19. Falamos mais sobre isso no nosso De Olho No Mercado de abril.

Estrelas Globais e ESG

Na nossa Seleção Estrelas Globais, trazemos todos os meses, através de análise quantitativa, os BDRs mais interessantes para compor a sua carteira, incluindo no relatório a classificação ESG pelo rating da MSCI. Vale destacar que as classificações da MSCI vão de CCC (pior, atrás dos pares) para AAA (melhor, líder no setor), na seguinte ordem:

Confira a seguir a lista de empresas publicada pela XP e quais delas também estão na Seleção Estrelas Globais. Para conhecer o relatório e se tornar assinante, clique aqui.  

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

*Por Antônio Sanches, especialista da Rico

• O mercado de entretenimento sofreu com cinemas fechados e shows cancelados, enquanto os jogos se tornaram uma das poucas formas de interagir com amigos com as restrições de circulação
• A indústria de games e eSports é extremamente promissora e diversificada — e pode gerar lucro para o seu bolso
• Conheça as maneiras de investir nesse mercado aqui mesmo, no Brasil, com um mínimo a partir de R$ 100

Em 2018, a música mais escutada do meu Spotify foi “Through the Valley”, de um músico chamado Shawn James para um trailer do jogo “The Last Of Us 2”. Isso pode parecer uma “nerdice” sem tamanho mas a verdade é que, além desse game ter sido considerado uma obra prima e alavancado a carreira desse músico, o mercado de games nesse mesmo ano já era maior que o de música e filmes somados.

Isso, que já era surpreendente em 2018, se intensificou em 2020 com a pandemia. O mercado de entretenimento sofreu com cinemas fechados e shows cancelados, enquanto os jogos se tornaram uma das poucas formas de interagir com amigos com as restrições de circulação.

E o resultado não poderia ser outro: trimestre após trimestre, essas empresas divulgaram resultados que superaram as expectativas em 2020. 

Caso você não saiba como esse setor ganha dinheiro, vou dar uma breve explicação. O mercado de games pode ser dividido em 3 partes:

1. Software: os jogos. Seja o CandyCrush que sua avó joga no celular, o LOL que seu amigo joga no PC ou o Fortnite que seu primo joga no Playstation.

2. Hardwares: os aparelhos que você precisa para jogar. São eles o Playstation, Xbox, Nintendo Switch e outros.

3. Streamings: uma plataforma onde você assiste outros jogadores. Os mais populares são o Youtube e oTwitch ,que pertencem respectivamente a Google e Amazon. Antes da pandemia, ginásios eram lotados para assistir equipes profissionais disputando partidas dos chamados eSports.

Cada um deles tem suas vantagens, desvantagens, riscos e margens de lucro diferentes. Por isso, algumas empresas desse setor focam em apenas um desses pilares, enquanto outras podem atuar em todos. Mas pegando uma dessas empresas para dar o exemplo de escalabilidade, vale olhar o modelo de negócio da Microsoft.

A Microsoft criou a assinatura Game Pass, que funciona como a Netflix dos games. Você paga um valor por mês para ter acesso a dezenas de jogos, tornando os títulos muito mais acessíveis e fazendo com que você experimente jogos que provavelmente nunca compraria.

Além disso, como os jogos são adicionados e excluídos da assinatura com uma certa frequência, você pode comprar aquele que gosta para tê-lo para sempre. Assim, além da receita recorrente que vêm do serviço de assinatura, eles também ganham com vendas pontuais.

Você pode estar se perguntando agora: “Ok, Antônio, mas qual o tamanho desse mercado?”

A Xbox tem 100 milhões de usuários ativos e 18% são assinantes do Game Pass. Isso significa uma receita bilionária e um potencial gigantesco de clientes que podem adquirir essa assinatura. Sem contar os 113 milhoes de usuários ativos da concorrente Playstation que poderiam migrar de plataforma.

E como investir?

Investir nessas empresas está cada vez mais fácil. Com as BDRs disponíveis para qualquer investidor e ganhando cada vez mais liquidez, investir nas grandes empresas de games ficou tão simples quanto comprar ações do Brasil.

Mas talvez você não saiba qual empresa escolher. Se esse é seu caso, nossa seleção de BDRs, a Estrelas Globais, tem uma empresa de games lucrativa que possui valor de mercado maior do que o Banco do Brasil, por exemplo (spoiler: não estou falando da Microsoft). Para conhecer essa seleção, basta acessar aqui.

 Outro caminho é investir pelo novíssimo Trend eSports, que investe em um conjunto dessas empresas do setor de games, diminuindo o risco e aproveitando o crescimento desse mercado como um todo.

Como? Ele acessa o ETF Global X Video Games & eSports (HERO), que busca investir em empresas que desenvolvem ou publicam videogames, facilitem o streaming e distribuição de videogames ou conteúdo de eSports, possuem e operam em ligas de eSports competitivas ou produzem hardware usado em videogames e eSports, incluindo realidade aumentada e virtual — ou seja, basicamente o mercado inteiro!

O melhor é que não precisa ter muito dinheiro disponível: esse fundo está disponível na nossa plataforma de investimento na Rico com investimento mínimo de R$100,00.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• A curva de juros se movimentou muito ao longo do mês de março, e, além da Selic, fatores de risco impediram que ela “achatasse” nos prazos mais longos
• O movimento dos juros e da inflação implícita (o quanto que o mercado está achando que teremos de inflação, medido pelos juros pagos pelos títulos do Tesouro) nos fez voltar a olhar para alguns títulos prefixados, que estavam fora das nossas recomendações fazia tempo
• Mas isso não significa deixar de investir em renda fixa pós-fixada e nem em alternativas indexadas à inflação. Confira os percentuais recomendados para cada perfil em cada classe de investimentos em abril.

Conheça nos links nossas carteiras recomendadas para abril para os perfis conservadores, moderados e agressivos.

A alta de 75 pontos-base da Selic na reunião de março foi acima do esperado pelo mercado e as comunicações do BC a partir de então criaram uma divisão entre os que veem a Selic em 5% a.a., 6% a.a. ou acima disso ainda em 2021. Nossa expectativa atual é de que a taxa básica de juros termina 2021 em 5% a.a. e fecha 2022 em 6,5%. 

E como a renda fixa responde a tudo isso? O que move os juros dos títulos de dívida vai além da política monetária. Forças do mercado externo, como o aumento da taxa de juros das Treasuries americanas ao longo do primeiro trimestre, e temores com a questão fiscal em território nacional, exacerbados por um orçamento aprovado pelo Congresso que subestimou gastos obrigatórios do governo em R$ 30-40 bilhões nos últimos dias do mês, ajudaram a pautar os movimentos de altas nas expectativas de juros.

Com esse aumento do risco, o movimento de achatamento da curva de juros (alta dos juros de curto prazo e queda nos de longo prazo) que deu as caras logo após a reunião do Copom foi desfeito, e a curva voltou a abrir nos vértices longos, indicando juros mais altos no longo prazo, como podemos ver no gráfico abaixo, com dados da Anbima para a curva de juros.

Esse movimento mudou nossas carteiras recomendadas de renda fixa e incluiu de novo um pouco de prefixados a partir do perfil defensivo, como explico a seguir. Confira também as exposições das nossas carteiras recomendadas para abril.

Pós-fixados

Como não poderia deixar de ser, a primeira classe impactada na renda fixa é a pós-fixada, aquela que paga um percentual da própria Selic ou do CDI (taxa interbancária que acompanha a Selic e é usada em títulos privados). Sim: intuitivamente, um CDB 100% do CDI pagava 2% ao ano e agora passa a pagar 2,75% ao ano — e a lógica continua conforme a Selic sobe mais.

Como essa classe é a que menos sofre os efeitos de marcação a mercado (justamente por ter uma remuneração totalmente conectada ao indexador), ela se torna mais interessante como forma de proteger a carteira das incertezas já mencionadas.

Por conta desse ambiente atual, aqui na Rico estamos recomendando exposição a pós-fixados tanto para reserva de emergência (via Tesouro Selic ou fundos DI) como na composição da carteira de investimentos, via títulos e fundos.

Indexados à inflação

Depois dos pós-fixados, nossa segunda maior recomendação em renda fixa está nos títulos indexados à inflação, que pagam IPCA mais uma taxa acordada no momento da contratação, ou em fundos que investem neste tipo de ativos.

O motivo da preferência é a proteção contra o aumento dos preços em um momento de pressão inflacionária ainda significativa.

Mas atenção. Quem investe nessa categoria, seja diretamente ou via fundos, deve estar ciente dos efeitos da marcação a mercado nos preços. Dois efeitos devem ficar no radar:

– Se a visão do mercado a respeito da capacidade de pagamento no Brasil melhorar, os juros pagos na parte prefixada desses títulos (prêmio sobre a inflação) caem, fazendo com que o preço do título aumente. Isso valoriza o título (ou a cota, no caso dos fundos) no mercado secundário.

– Caso essa visão piore, como estamos observando nos últimos dias, o juro prefixado sobe e o preço do título cai, desvalorizando o título ou a cota do fundo.

Importante notar que o investidor só é efetivamente impactado por essas oscilações nos preços caso venda o título antes do vencimento: quem mantém o dinheiro investido recebe exatamente o juro contratado, somado à inflação do período. 

Prefixados

Com o aumento da inflação implícita (juro pago pelos títulos prefixados menos a taxa pré dos juros indexados à inflação), identificamos que os juros pagos hoje em títulos prefixados estão acima do valor justo no curto prazo. Para prazos mais longos, a imprevisibilidade do risco-país e a falta de visão sobre a situação fiscal mudam essa figura.

Por isso, incluímos neste mês nas nossas carteiras recomendadas um pouco de exposição a prefixados através do Tesouro Prefixado 2024. A recomendação é de 1% para o perfil defensivo, 2,5% para o estrategista, 2% para o visionário e 3% para o energético.

Para esse prazo, a inflação implícita estava em 4,94% em 1/04, acima das projeções do nosso time de economia. Incluir esse papel na carteira significa que achamos que, até o prazo de vencimento desse título, a inflação não será tão alta quanto o mercado está precificando hoje e, com isso, o ganho de quem tiver investido nesse título vai ser vantajoso.

Fundos de investimento em renda fixa: um cuidado

Além de escolher bons gestores e selecionar o nível de risco condizente com o perfil de investidor, ao investir em fundos de renda fixa visando lucros (excluindo aqui os fundos para reserva de emergência) o ideal é buscar fundos com maior prazo de resgate (D+30, D+60…).

Por quê? Isso dá à gestão do fundo maior tempo para negociar ativos e vender a preços justos quando investidores solicitam resgate — e diminui a exposição das cotas a potenciais efeitos negativos de marcação a mercado.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• Mudança de olhar: nosso cenário negativo passou a ser tomado como cenário-base
• Mas calma: existem retornos dentro desse horizonte de investimento!
• Esperamos um patamar de juros e inflação mais alto no Brasil, com mais turbulência nesse caminho
• Como lidar com isso? Exposição fora do Brasil é importante, mas neste Insight explicamos por que cuidar com carinho dos seus investimentos na bolsa nacional.

Atenção! Lembra do Insight do Salomão na terça dessa semana te ensinando que uma boa carteira de ações não é afetada por política? Hoje (1º de abril) até 19h, você tem a chance de aprender como colocar essa filosofia em prática na sua carteira (e deixar de se importar com política, pelo menos nos seus investimentos) com um desconto especial de R$ 800! Corre lá para não perder.

No texto da Purple (apelido carinhoso da nossa estrategista-chefe, Betina Roxo) sobre cenário passa pelos cinco pontos que estamos prestando mais atenção para investir, fica claro que a situação é complexa e pede cautela. Fechamos o primeiro trimestre do ano de 2021, muitas novidades apareceram, e, sendo sempre sincero com vocês, caros(as) 13 leitores(as), estamos mais cautelosos com o que vem pela frente.

O time da XP Inc. traça possíveis cenários para definir nossas estratégias de investimentos: positivo, neutro (base) e negativo. Nos últimos três meses, tivemos que revisitar esses conceitos e, em resumo, nosso cenário base passou a ser considerado o “novo positivo”, o pessimista se tornou nosso cenário base e criamos um novo cenário pessimista.

O que isso significa na prática

O novo cenário base (antigo pessimista) pode ser batizado de “antigos hábitos”, onde o Brasil volta a encarar um cenário de inflação e taxa de juros num patamar mais elevado. Nosso novo cenário positivo (antigo neutro) pode ser lido como “reformas estruturantes”. Nada está perdido, aliás: existe, sim, probabilidade alta desse cenário se materializar. Não é tarde demais para o nosso país retomar a agenda de reformas e se preocupar com a sustentabilidade das contas públicas (o tal do risco fiscal) — mas preferimos criar uma carteira de investimentos que proteja melhor nossos bolsos (e o de vocês) caso contrário.

Já o novo cenário negativo ganhou o apelido de “erro de política”. Ele é pautado em alguns pontos negativos: situação fiscal deteriorando numa velocidade que talvez não permita fazermos a curva, numa pista de inflação alta e juros mais altos, parecido com um Brasil de 15 anos atrás.

Para que vocês entendam a evolução dessa nossa discussão, vou reviver um clássico do Rico Matinal, um gráfico vale mais que mil palavras:

Mas fiquem calmos(as), 13 leitores(as), dá para ganhar dinheiro em todos os cenários, justamente por isso diversificamos nossas carteiras!

Cada categoria de investimento performa melhor num determinado cenário e vamos aumentando ou diminuindo a parcela deles justamente para ajustar o curso. É quase como pilotar um avião: você consegue voar em tempos fechados ou em dias ensolarados, só precisa ajustar seus comandos para ter um bom voo.

Como investir então?

Essa tomada de decisão é manos óbvia e mostra como o mercado financeiro é um ambiente criativo interessante (e para mim, apaixonante): ativos brasileiros continuam interessantes nesse momento. E a lógica é muito interessante:

Sempre que o cenário local deteriora, o que fazemos, 13 leitores(as)? Exatamente: aumentamos nossa exposição internacional. Aliás, essa parcela gringa é a principal responsável pela boa performance dos nossos fundos DNAs, que replicam nossas carteiras recomendadas.

Ou seja, deveríamos aumentar nossa parcela internacional para passar por esse momento, correto? É, mais ou menos…

Sim, a parcela internacional segue sendo simplesmente fundamental, não dá para pensar em ter 100% dos investimentos em ativos de risco brasileiros. Porém, o Brasil ainda está para trás em questão de preço. Como mostramos ontem, estamos entre as piores bolsas do mundo em dólares e, no primeiro trimestre, as empresas da B3 perderam 91,7 bilhões de valor de mercado, como mostra o gráfico abaixo, da Economática.

Logo, mesmo com toda essa situação, vamos manter a exposição em bolsa brasileira nos perfis que possuem essa estratégia, no mesmo percentual que já vínhamos recomendando (mais detalhes das nossas alocações publicaremos na semana que vem). Preço importa, e muito — e os ativos internacionais estão negociando a preços mais elevados.

Justamente por isso, não faria sentido aumentar ainda mais nossa parcela internacional, mas também não o faria colocar mais bolsa brasileira no bolso. Para investidores(as) de longo prazo, como nós, o curto prazo também é importante: por mais que nossa visão para o longo prazo tenha piorado, a janela mais curta pode surpreender positivamente para os ativos brasileiros.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• 1. Vacina vs Covid: quando a vacina ganhará essa corrida?
• 2. O Voldemort da economia continua solto: a inflação
• 3. Endividamento do governo no Brasil eleva a percepção de risco
• 4. Curva de juros mexe e impacta os investimentos
• 5. Bolsa brasileira: o que esperar quando você está esperando

Se quiser acessar nossas carteiras recomendadas para abril, confira aqui as sugestões de alocação para os perfis conservadores, moderados e agressivos.

1. Vacina vs Covid: quando a vacina ganhará essa corrida?

Essa é a principal pergunta desde que a pandemia começou, cuja expectativa de resposta é o que mais tem impactado os mercados. Ao longo de março vimos movimentos positivos de evolução na imunização em alguns países, mas ao mesmo tempo novas restrições em lugares que tiveram novamente o aumento de casos da doença, como é o caso do Brasil.

A principal preocupação gira em torno da normalização da atividade, já que a resolução dessa equação “vacina vs covid” ditará o ritmo de retorno da economia. Enquanto os casos continuam subindo e a economia continua enfraquecida, novos estímulos se fazem necessários.

Nos EUA, todos os olhares estão no novo pacote de infraestrutura do governo Joe Biden, que pode custar mais de US$ 3 trilhões. Você poderia pensar: “que bom então, mais dindin pra ajudar a economia”, é… só que não é tão simples assim.

Depois já de quase 40% do PIB em estímulos (nos States), a preocupação com a inflação continua ganhando força e pressionando os juros. E não só lá, mas aqui no Brasil também. Falaremos mais sobre isso nos próximos pontos.

Antes de continuarmos, como estamos e para onde vamos no Brasil?

No Brasil, infelizmente, a situação continua muito desafiadora. O país ultrapassou 12 milhões de casos de COVID-19 no mês passado e continua batendo recordes de mortalidade. Por outro lado, já distribuiu mais de 16 milhões de doses da vacina, o dobro do mês anterior, e a taxa de vacinação também aumentou, com 500.000 vacinas administradas diariamente atualmente. Ainda assim, ao olhar para as doses administradas proporcionalmente à população, o Brasil imunizou 7,8 para cada 100 pessoas, atrás de outras regiões.

Vem vacina…

Segundo Fernando Genta, economista-chefe da XP Asset em coluna no Infomoney, as projeções da casa indicam que o ritmo de produção e vacinação deve se acelerar substancialmente neste mês, mesmo com um cronograma bem menos ambicioso do que o divulgado pelo Ministério da Saúde, principalmente por já termos importado Insumo Farmacêutico Ativo (IFA) suficiente para a produção de dezenas de milhões de doses.

A XP Asset espera que o Brasil imunize seus idosos até maio. Além disso, todos os brasileiros acima de 20 anos estariam vacinados em agosto/setembro, reduzindo as mortes em 66% até lá. Vale lembrar, no entanto, que notícias de atraso no cronograma, como a recente negativa da Anvisa para a certificação de boas práticas à empresa fabricante da Covaxin, podem mudar as projeções. Veja mais detalhes aqui.

Gráfico interessante da Refinitiv: Com a produção alvo dos 10 principais desenvolvedores de vacinas, teríamos doses suficientes para vacinar a população mundial até o final de 2021

Fonte: Refinitiv

2. O Voldemort da economia continua solto: a inflação

E eu diria que estamos em ‘Harry Potter e o enigma do príncipe’. Segundo resenha da Amazon: – o momento em que fica provado que o poder de Voldemort e dos Comensais da Morte, seus seguidores, cresce mais a cada dia, em meio à batalha entre o bem e o mal. A onda de terror provocada pelo Lorde das Trevas estaria afetando, até mesmo, o mundo dos trouxas (não-bruxos), e sendo agravada pela ação dos dementadores, criaturas mágicas aterrorizantes que ‘sugam’ a esperança e a felicidade das pessoas.

A inflação no Brasil atingiu 5,20% em fevereiro (acumulada 12 meses) e esperamos que a pressão continue no curto prazo, ainda refletindo a elevação dos preços internacionais de commodities, níveis mais depreciados da taxa de câmbio e problemas de abastecimento em alguns setores industriais causados pela pandemia. Nossas projeções (leitura final) para o IPCA neste e nos próximos meses são: 1,08% em março; 0,50% em abril; 0,44% em maio; e 0,33% em junho.

No segundo semestre, esperamos alívio nesse aumento de preços conforme os juros vão aumentando, enfraquecimento do consumo e taxa de câmbio mais estável. Portanto, mantemos a projeção de alta de 4,9% para o IPCA em 2021.

Como me proteger da inflação?

Os ativos que mais se beneficiaram nos últimos 25 anos em momentos de alta da inflação no Brasil: ações, commodities, ouro e dólar dos Estados Unidos. Já os índices Ibovespa e Small Caps apresentaram desempenho inferior.

Nas nossas carteiras, temos exposição a ativos de renda fixa indexados à inflação, individualmente e por meio de fundos, e a fundos e ativos internacionais que podem funcionar como proteção para o seu poder de compra. Saiba mais sobre essas posições no texto que publicaremos amanhã.

3. Endividamento do governo no Brasil eleva a percepção de risco

Sabemos que o endividamento do governo já estava alto antes mesmo da pandemia. Com a crise atual, o governo precisou gastar mais para dar suporte à economia, aumentando a nossa dívida.

Por isso, reformas estruturais fiscais eram tão esperadas para o momento pós pandemia.

Porém, o ano de 2021 começou com a piora da situação, pressionando por mais gastos também esse ano. Além disso, o efeito da inflação mais alta ao longo do ano passado fez com que as despesas do governo para esse ano se elevassem muito mais do que o esperado há um ano.

Como cereja (vencida) do bolo, o Congresso aprovou um orçamento praticamente irrealista para esse ano (sim, que ainda não tinha sido aprovado). No documento aprovado, despesas obrigatórias, como previdência e folha de pagamento dos servidores públicos estão subestimadas entre R$ 30-40 bilhões — ignorando a alta da inflação, e cortando gastos sem critérios críveis, para garantir investimentos em redutos parlamentares.

Como essas despesas precisarão ser cobertas, aumentam as chances de o governo se ver obrigado a cortar outras despesas (aquelas que ele pode mudar, como investimentos e pagamento da máquina pública), para poder pagar as obrigatórias. Ou seja, um risco de “shutdown” (paralisação) da máquina.

O impacto disso tudo…

Toda essa incerteza política sobre o futuro dos gastos afeta os mercados.

O risco de gastos fora do controle afeta a expectativa e inflação, e assim a curva de juros (e seus investimentos em renda fixa); afeta também a trajetória dos juros — a Selic. E, junto, seus investimentos.

Na bolsa, a incerteza também gera volatilidade e o câmbio acaba sofrendo o que temos visto: a alta do dólar. No caso, depreciação do real.

4. Curva de juros mexe e impacta os investimentos

Com esse aumento do risco, o movimento de achatamento da curva de juros (alta dos juros de curto prazo e queda nos de longo prazo) que deu as caras logo após a reunião do Copom (e indicava que o aumento mais intenso da Selic diminuiria os efeitos inflacionários no longo prazo) foi desfeito, e a curva voltou a abrir nos vértices longos, indicando juros mais altos tanto no curto como no longo prazo — ainda distantes dos níveis recordes, vale lembrar.

Apesar desse “empinamento” da curva, seguimos preferindo nos posicionar em pós-fixados, que estão menos sujeitos aos efeitos da marcação a mercado, e indexados à inflação, que protegem contra eventuais aumentos nos preços maiores que o previsto até aqui. Isso porque a incerteza ainda latente sobre o cenário fiscal brasileiro (e a consequente possibilidade de aumento ainda maior nas taxas de juros da nossa dívida pública) mantém elevado o risco de “prender” a rentabilidade em prefixados.

Vale lembrar que a alta de 75 pontos-base da Selic na reunião de março foi acima do esperado pelo mercado e as comunicações do Copom a partir de então criaram uma divisão entre os que veem a Selic em 5% a.a., 6% a.a. ou acima disso ainda em 2021 — nossa expectativa atual é de que a taxa básica de juros termina 2021 em 5% a.a. e fecha 2022 em 6,5%.

5. Bolsa brasileira: o que esperar quando você está esperando

O mês de março do ano passado marcou o fundo do poço das bolsas nesse período de pandemia. O S&P 500 caiu 34% desde seu ponto mais alto em 19 de fevereiro até 23 de março, se recuperando fortemente em seguida, impulsionado principalmente pelas ações de crescimento (tecnologia), que foram menos impactadas pelas medidas de restrição.

Em 2021, vemos outro cenário. Com as vacinas ganhando força, as empresas mais cíclicas que mais se beneficiariam da volta da atividade começaram a superar os nomes de crescimento.

Porém, no Brasil, onde temos inclusive uma maior representatividade das empresas de valor (tradicionais como financeiro e commodities), a bolsa tem sido negativamente impactada pela preocupação com o avanço do coronavírus, incerteza do ritmo da imunização e questões políticas e fiscais, apesar da performance positiva (em reais) em março, com alta de mais de 5%.

Fonte: Bloomberg. Preços de 30/03/2021

Portanto, ter uma carteira diversificada, com exposição à renda fixa brasileira e renda fixa e renda variável global é muito positivo para maximizar a rentabilidade.

Olhando para as empresas especificamente, ainda acreditamos que a bolsa brasileira oferece oportunidades, como as empresas que estão para trás em relação ao resto da Bolsa e podem se recuperar com a melhora da imunização e consequentemente, normalização da atividade.

Além disso, as empresas de alta qualidade, de resultados sólidos e gestão eficiente, cabem muito bem na carteira em momentos de incerteza. Confira a lista completa das que estão descontadas (baratas em relação ao seu histórico ou em relação ao seu setor) na nossa carteira RICO3.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• Até os maiores gestores do Brasil estão preocupados com as eleições de 2022
• Sim, a política mexe com os mercados, mas se você é um “Stock Picker” — ou seja, um investidor que busca as melhores oportunidades de ações na bolsa com foco no longo prazo —, as suas tomadas de decisões na bolsa não deveriam mudar completamente por causa de um outro presidente
• Saber o que comprar e quando comprar é a combinação mais importante para ser um investidor de sucesso.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493 Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

• A plataforma da Rico continua se atualizando, cada vez com mais nomes de grandes gestoras internacionais
• Para o público em geral, a família Trend segue expandindo,  com mínimo de 100 reais para acessar vários mercados diferentes
• Por aqui,  a Legacy “abre as portas” novamente com uma ótima alternativa dentro dos multimercados
• E como amamos um cheirinho de novo no ar: a Grimper Capital foi o destaque do mês, com duas opções de estratégias para você

Temos falado muito sobre a importância da diversificação geográfica nos investimentos; e a Rico segue com uma agenda muito forte para dar acesso aos veículos internacionais. Nesse mês de março, marcamos várias novidades nesse sentido.

Para investidores(as) qualificados(as) — com mais de R$ 1 milhão em investimentos —, os fundos Osmosis Global Equity Dólar, Jupiter European Growth (também em dólar), Blackrock ESG Multi Asset Dolar, M&G Optimal Income, Goldman Sachs EM Bonds, Nordea Alfa 10, RBR US Reits, são novas opções com gestão ativa para acessar os mercados de ações, crédito de companhias e multimercados lá fora.

E o foco nos “democráticos” também continua: os fundos Trend Commodities e Trend Energias Renováveis possibilitam acessar um índice de commodities e de companhias gringas que atuam no setor de energias renováveis – com aplicação mínima de 100 reais.

Além dos internacionais, o fundo multimercado brasileiro Legacy Capital Advisory reabriu para captação. Time formado pelos ex-tesoureiros do Santander, mais de 10 anos atuando lado a lado para gerar ganhos para o banco, decidiram iniciar a empreitada empreendedora na Legacy, com retornos consistentes desde então. É uma das nossas preferências nos fundos multimercados (que possuem liberdade para atuar em diversos mercados).

Ah, e a “dança das cadeiras” nas gestoras, com profissionais de alto nível fazendo movimentos como a Legacy fez lá atrás, não para de acontecer e cada vez mais novos bons nomes surgem. A Grimper Capital é o grande destaque desse mês, formada pelo antigo time de gestão dos fundos exclusivos e mútuos do Credit Suisse.

Antes mesmo deles nascerem, um dos meus melhores amigos sempre exaltava esse time que deixou o banco para formar a Grimper. Tatuí (apelido carinhoso desse amigo que também é um dos nossos 13 leitores) sempre me contava da capacidade de gestão deles não somente no Brasil, mas também fora. Deu para ver no Coffee & Stocks com o Sylvio Castro, sócio-fundador e gestor da Grimper, que essa expertise realmente está sendo bem aproveitada.

Eles acreditam que é melhor se concentrar em investimentos nos EUA nesse momento, principalmente pela força dos estímulos fiscais gigantescos que estão protagonizando por lá. Além disso, usam o momento para investir numa carteira “saia para a rua”, ou seja, nos setores que ficaram para trás nesse período de pandemia e que devem voltar a performar no ciclo que se inicia com o avanço do processo de vacinação.

A gestora nasceu com duas estratégias: um fundo multimercado (Grimper Blanc) e uma estratégia long biased (Grimper Meru) — que fica com a maior parte do dinheiro investido em ações, mas pode diversificar em outros investimentos, principalmente para proteção.

No mês de abril, a agenda seguirá forte nos novos nomes, principalmente no âmbito internacional. Também daremos sequência a lançamentos de novos ETFs, ao longo do mês vamos detalhar elas com vocês por aqui, caros(as) 13 leitores(as), vocês terão mais um motivo para acompanhar o Rico Matinal todas as manhãs.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento