Página: 101 – Riconnect

*Por Thomaz Merluzzi, Estrategista de Fundos Imobiliários da XP Investimentos

Quer investir em FIIs? Entenda o histórico, as vantagens e desvantagens e a dinâmica desse mercado
Nesse conteúdo, apresentamos um breve histórico do mercado, como chegamos até aqui e 5 dicas para investir pensando no futuro
Sim, também respondemos o que acontecem com os fundos imobiliários no ciclo de alta da Selic. Claro, há um impacto, mas é preciso olhar com atenção

Breve resumo: de onde viemos?

Acredito que a imensa maioria dos leitores já tenha ouvido falar, mesmo que ainda não invista, em Fundos Imobiliários, os famosos FIIs. A classe é (ao mesmo tempo que não tão) nova no mercado, tendo surgido em 1993 como uma forma nova no Brasil de se investir em Real Estate.

Inicialmente, nem se pensava em oferecer a classe para o investidor pessoa física, mas aos poucos os FIIs foram tomando corpo e se desenvolvendo. Em 2004, tivemos um marco importante, com a Lei 11.033/04, que tornou os Rendimentos dos FIIs ISENTOS de IR para os investidores pessoa física.

Dá para entender o motivo de este ser um marco tão importante, afinal, é um ativo que tem TUDO a ver com o Brasileiro. Quem é que não gosta de um bom investimento em Real Estate, onde conseguimos acessar imóveis de alto padrão, com pouco recurso e com aquele “pinga pinga” dos rendimentos todos os meses na conta (e sem IR)?

Muito resumidamente, a classe seguiu se desenvolvendo e teve um “mini-boom” entre 2010 e o início de 2013, passando por um hiato (com o cenário macro um pouco turbulento de 2013 até 2016) e depois teve um forte crescimento de PL e número de investidores, especialmente de 2018 para cá.

Onde estamos?

Hoje temos pouco mais de 1,3 milhão de investidores em FIIs e aproximadamente ¾ de toda custódia está na mão do investidor pessoa física. Isso é perfeitamente normal e, sinceramente, fico feliz que muitos investidores PF olhem para a classe.

O Fundo Imobiliário é um PRESENTE para o investidor que quer se expor a Real Estate com qualidade e tem um ticket inicial pequeno, afinal, por R$100,00 você já consegue comprar uma cota que vai te dar exposição a diversos ativos imobiliários, não precisando ter dezenas de milhões de Reais para ter acesso a uma Laje AAA na Faria Lima ou a um Galpão de alto padrão próximo a um grande centro urbano, por exemplo, fora todos os outros benefícios que a classe oferece.

Qual o motivo de ter feito esse breve resumo? Foi para mostrar que, apesar de a classe existir desde 1993, o investidor de FIIs ainda é novo no mercado e está passando por um saudável processo de aprendizado (que será um processo eterno para todos nós). De 2017 para cá, tivemos um crescimento anual da base de investidores um pouco superior a 100% a.a., o que é um número impressionante, e muitos destes investidores estão tendo suas primeiras experiências com a Renda Variável.

Hoje temos muito acesso à informação pelo que é divulgado nas mídias sociais, sites de Gestoras e nos sites de conteúdos, como a Riconnect. Nem todo mundo busca as informações das melhores fontes, focando muito em grupos de Facebook, Whatsapp ou seguindo listas e rankings sem se aprofundar nos fundamentos, o que também já é esperado, e isso acaba influenciando no comportamento de pessoas no mercado.

Vemos também muitos investidores tentando buscar qual é o segmento “bola da vez” e isso, somado a todos outros fatores explicados acima, torna possível enxergar grandes assimetrias nos preços dos FIIs no mercado secundário (ou seja, compra e venda entre investidores, depois da emissão das cotas). Assim, digo que o trabalho dos Analistas e Educadores Financeiros se torna ainda mais importante, para garantir que o fundamento será passado ao investidor de maneira clara e este esteja com o mindset correto. Isso fará uma diferença tremenda no longo prazo.

Antes de continuar, um convite: quer se aprofundar ainda mais no tema? Conheça o curso Viva de Renda com Fundos Imobiliários, da Xpeed!

Para onde vamos: como investir melhor

Perceberam que coloquei “Investimento” acima, certo? Pois bem, isso é porque temos que olhar FIIs como investimento, e não como especulação. Nunca é possível saber exatamente para onde vamos no curto prazo (e desconfie de quem falar que sabe), dado que temos infinitas variáveis que não temos como controlar. Mas, ao olhar para os FIIs no longo prazo, imagino que essa classe de ativos ainda seja de certa forma embrionária no Brasil e tem um potencial imenso de crescimento. Será uma caminhada e tanto!

Algumas dicas que podem ajudar no mindset e na jornada:

Foco no Longo Prazo: Que clichê hein! Por mais que seja um ponto já muito batido, é onde vejo um dos maiores descompassos com o que é praticado por muitos investidores, ainda essencialmente muito focados no curto prazo. É fácil falar que investimos para o longo prazo, mas a prática é MUITO mais importante do que a fala. E o que é Longo Prazo em FIIs? Não tem resposta certa, mas vale olhar para pelo menos um ciclo imobiliário completo (5-10 anos aprox.).

Não tente buscar uma “bala de prata”: Em determinados momentos os investidores estão mais animados com Shoppings, Lajes, Galpões, Recebíveis e por aí vai. Essas vírgulas na frase anterior poderiam ser substituídas por “ou”. É aquela ideia de “bola da vez”. Por mais que isso ocorra com muita frequência, fato é que não existe “o segmento vencedor”: o que existem são imóveis dentro dos segmentos, em certas localizações e sua capacidade de (i) manter inquilinos e (ii) repassar a inflação (ou mais) ao longo do tempo. Bons imóveis em boas localizações tendem a apresentar maior capacidade de manter inquilinos e de repassar a inflação ao longo do tempo (e claro que se o vento estiver soprando à favor do segmento, isso ajuda). Perceba que coloquei “ao longo do tempo”, o que reforça o longo prazo abordado na primeira dica.

Se possível, REINVISTA os rendimentos recebidos: Albert Einstein tem uma frase bem legal: “Juros compostos são a 8ª maravilha do mundo. Aquele que entende isto, ganha. Aquele que não entende, paga”. Transportando este conceito para o universo dos FIIs, temos a possibilidade de criar um mecanismo extremamente eficiente, onde colocamos o dinheiro para trabalhar por nós. Vou exemplificar: Imagine que tenho 1.000 cotas de um FII. Este FII pagou rendimentos e com estes rendimentos consegui comprar mais 10 cotas. Quando eu receber o próximo rendimento mensal, vai ser não sobre as 1.000 cotas, mas sobre 1.010 cotas. Vou fazendo isso até que uma hora estou conseguindo, só com os rendimentos, comprar 11, 12, 15, 20, 30, 50 cotas em certo momento. Nesse meio tempo, nossos imóveis estão sendo reavaliados, a inflação está sendo repassada nos contratos de aluguel, a bola de neve vai se formando e o potencial disso a Longo Prazo é tremendo! (novamente o Longo Prazo que abordamos na primeira dica).

FIIs não são só Juros: Os Juros influenciam os FIIs? SIM. Só os Juros influenciam os FIIs? NÃO. Não precisam se preocupar com essa parte técnica, mas para quem quiser: Na fórmula do Fluxo de Caixa Descontado (DCF), os Juro influenciam na parte do Denominador, enquanto o Fluxo de Caixa, que está no Numerador, é influenciado pelo imóvel e pelo ciclo imobiliário. Quanto maior o Numerador, maior o Valor Presente e vice-versa, enquanto quanto maior o Denominador, menor o Valor Presente e vice-versa. Qual vai falar mais alto? Depende do caso. Por isso o importante é olhar os fundamentos imobiliários e, ao olhar os Juros, cuidado ao fazer essa comparação com a Selic, que é o que muitos investidores ainda fazem!! O ideal seria olhar os Juros Reais para que a comparação faça mais sentido.

Não posso deixar passar um ponto que é um questionamento que recebo com muita recorrência: O que será dos FIIs com a Selic subindo? Depende do FII e depende de muitas outras variáveis (alguns podem até se beneficiar deste movimento), como dei uma “palhinha” acima. Mas lembrem-se que a alta histórica dos FIIs, no final de 2019 e início de 2020, foi com uma Selic de 5% a.a., então o mercado hoje ainda aguenta muito “desaforo” do ponto de vista de juros no curto prazo.

E se olharmos a longo prazo? Se juros estão subindo/em alta, há inflação. Se há inflação, os custos de obra e afins sobem, o que faz subir também o Custo de Reposição dos imóveis (o custo de se desenvolver um imóvel similar do zero). Isso aumenta o valor patrimonial de muitos FIIs de tijolo, no longo prazo, e as cotações tenderiam a acompanhar esse movimento (mais uma vez o Longo Prazo aqui hein! Acho que vocês já entenderam qual das dicas é a mais importante).

Resumo da ópera: FII é Real Estate. Vamos deixar essa parte de operar curva de juros com a turma da Renda Fixa e com os Gestores de Multimercados (que cabem perfeitamente em um portfólio diversificado).

Busque se informar sobre os FIIs de sua carteira: Esse é o nosso dever de casa do investidor, saber onde estamos pisando e o que está acontecendo com cada fundo que temos em carteira. Então, de tempos em temos (3 em 3 meses pode ser um bom intervalo para muitos), abra os relatórios gerenciais, entre no site da gestora, busque uma live recente com o Gestor do fundo. Esses hábitos ajudarão no mindset e o aprendizado do investidor. Saber minimamente onde se está pisando já te coloca na frente de uma fatia bem grande de investidores.

Ainda não investe na classe e está esperando um cenário específico para começar? Sempre vai ter alguma coisa que vai deixar os mercados com “medo”. Risco político, cenário macro, guerra comercial, pandemia, inflação, eleições, risco político novamente e por aí vai. Essas incertezas que abrangem o mundo da Renda Variável são justamente uns dos fatores que fazem com que essa esfera tenha potenciais de retornos acima da média. A hora que o cenário estiver mais calmo e a incerteza estiver menor, os preços já serão outros.

Assisti outro dia a um documentário que me fugiu o nome, mas tinha uma citação de um proverbio chinês que me chamou a atenção (a mensagem era até outra, mas na hora percebi que ele se encaixa muito bem neste contexto das “incertezas do mercado”). Diz o seguinte: “Em água pura demais não há peixes”. E pense que nós somos os pescadores (investidores) e queremos pescar (retorno).

Está começando agora e quer ir mais devagar? Não tem problema, comece com pouco e vá se familiarizando gradualmente com a classe e este mercado. Está mais confiante e quer expor uma fatia maior do patrimônio? Não tem problema também, pode pisar um pouco mais fundo, sempre dentro dos seus limites de risco e obedecendo seu perfil de investidor. Cenários mudam com o tempo, mas é justamente o tempo que não volta. Comece (e foque no longo prazo)!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.

Investir de forma simples não é investir errado, mas sim buscar a forma menos trabalhosa para ganhar dinheiro
Investir via fundos é um exemplo disso: você gasta pouco tempo determinando qual mercado investir e se preocupa em selecionar boas gestoras
É a eficácia de não precisar se debruçar em cima de todos os mercados para necessariamente investir neles
E os resultados do mês de abril foram excelentes: as principais classes de fundos apresentaram bons retornos
Veja mais no panorama Rico de fundos!

Quando eu era moleque, lembro de ouvir alguém me contanto que o Bill Gates, bilionário americano que eu não fazia a menor ideia do que fazia da vida naquela época, gostava de contratar preguiçosos para sua empresa chamada Microsoft, pois eles sempre encontravam a forma mais fácil de fazer algo. Não preciso nem dizer que para um menino viciado em futebol de rua (e nem tanto assim na sala de aula), soou como uma música para os ouvidos.

Eu cresci, amadureci, e percebi que essa afirmação do Bill Gates, bom, fazia algum sentido! Claro, não com a visão ao pé da letra que eu tinha quando era criança, mas muitas vezes seguir pelos caminhos mais simples pode ser o mais inteligente a se fazer, inclusive no mundo dos investimentos. Aliás, nesse episódio aqui do Stock Pickers (que tive o privilégio de participar), o gestor do fundo XP Macro, Bruno Marques, fala isso exatamente do minuto 15:07 até o minuto 15:25.

“É como se você estivesse na escola e pudesse escolher a prova que você vai fazer. Existem as provas mais difíceis e as mais fáceis: a gente tenta escolher as mais fáceis [no mercado]. Isso não significa que vamos acertar, mas parecem ser mais fáceis.” disse ele no episódio.

Investir em fundos é exatamente isso: você gasta seu tempo para entender se determinado mercado faz sentido para sua carteira de investimentos, mas economiza muito mais horas por não precisar entender profundamente aquele mercado. O segredo é delegar essa responsabilidade para boas gestoras que possivelmente, com suas equipes robustas e investimento em capacidade analítica, farão isso muito melhor.

Não gastar muito tempo com investimentos não quer dizer fazer algo mal feito. Pelo contrário, é encontrar a forma mais simples e eficaz de obter resultados em mercados que muitas vezes não dominamos. Por falar em resultados, a seguir trazemos os números referentes ao mês de abril de várias classes de fundos:

Fonte: plataforma de fundos XP Inc, elaboração Rico

Em renda fixa, os fundos tiveram uma performance positiva, superando o CDI (taxa de juros referencial do mercado, nosso custo de oportunidade aqui) em quase todas as suas subdivisões. Porém, quando olhamos para os fundos que se dedicam a investir em títulos de crédito das companhias, eles ficaram, em média abaixo do JGP Idex-CDI, dedicado a monitorar os melhores desses fundos, no último mês.

O destaque positivo fica para os fundos de Renda Fixa Pré-fixada e Renda Fixa Inflação. Ambos superaram o CDI (embora tenham um nível de risco superior se comparados com os títulos atrelados ao CDI), e também o IMA-B Geral, índice da Anbima que monitora preços dos títulos públicos indexados à inflação.

Nas nossas recomendações: Crédito High Grade, fundos que investem em títulos de crédito de companhias que possuem grau de investimento, ou seja, possuem uma avaliação melhor de saúde financeira (menor risco). Além deles, recomendamos Debêntures Incentivadas Não Hedgeadas, fundos que investem em títulos de divida emitidos por empresas com incentivo fiscal (sem IR) sem a proteção contra a inflação (IPCA), ou seja, mantendo esses títulos expostos à remuneração indexada pela inflação.

Fonte: plataforma de fundos XP Inc, elaboração Rico

Em renda variável brasileira, os fundos dedicados ao investimento em ações, também tivemos um mês de céu azul. Boa parte deles bateu o Ibovespa, principal índice de ações brasileiras, com folga. Os fundos que focam em companhias boas pagadoras de dividendos ficaram para trás, o que não é um comportamento estranho para essa classe já que o foco é p recebimento de proventos e não necessariamente retorno no preço da ação.

Mas Colla, por que o IMA-B está ai? Muitos fundos da classe long biased, que ficam com pelo menos 2/3 do patrimônio investido em ações, mas podem diversificar em outros ativos, se comparam com indicadores de ativos de inflação, justamente como é o caso do IMA.

Nas nossas recomendações: Renda Variável Long Biased, que têm ao menos 2/3 do patrimônio investido em ações, mas com o restante podem diversificar em outros ativos, posições vendidas, entre outros. E Renda Variável Long Only Livre: fundos focados apenas na seleção de ações, com análise fundamentalista das empresas e com objetivo de selecionar as melhores para se tornar sócio no longo prazo.

Fonte: plataforma de fundos XP Inc, elaboração Rico

Nos multimercados, os “flexíveis”, como eu chamo, dada a liberdade que esses fundos têm para investir em diversos ativos, tanto na ponta comprada como na vendida (ganha na queda), sempre buscando uma carteira equilibrada que vença o CDI no longo prazo, um mês positivo também. Destaque para os fundos long short, que ganham dinheiro basicamente investindo numa cesta de ações e ficando vendidos em outra, com o objetivo que uma delas performe melhor do que a outra.

Porém, perderam para o IHFA, que é o principal índice dos fundos multimercados brasileiros. De qualquer forma, cumpriram seu papel no mês (que é bater o CDI).

Nas nossas recomendações: Long short neutro, que constroem uma carteira de ações compradas e uma outra de ações vendidas (ganha na queda), sem buscar acertar a direção do mercado (neutro), com o intuito que uma dessas carteiras performe melhor do que a outra, ganhando dinheiro na rentabilidade diferencial entre as duas cestas. Também indicamos Macro alta vol: os fundos macro são aqueles observam e traçam um cenário macroeconômico, de curto/médio e longo prazo, e a partir disso constroem suas carteiras de investimento de forma equilibrada para ganhar dinheiro nesse cenário. Dentro disso, alta vol indica que, dentro dessa categoria, esses são os fundos que mais vão se expor a risco para buscar resultados mais expressivos.

Fonte: plataforma de fundos XP Inc, elaboração Rico

Nos gringos, os fundos que são atrelados ao dólar foram o destaque negativo dentro de suas respectivas classes. Porém, os fundos em reais, sem a exposição cambial a moeda americana, se destacaram positivamente (que têm o famoso hedge cambial).

Nas nossas recomendações: Internacional Ações em reais e em dólares, fundos long only, assim como expliquei acima para os fundos brasileiros, porém que investem em companhias estrangeiras. Internacional Crédito em reais, que investem em títulos de dívida de empresas, assim como nossos fundos de crédito locais, mas com liberdade de selecionar papéis de diversas empresas ao redor do mundo, e com mais tipos de dívidas para selecionar, já que esse mercado é bem mais evoluído lá fora.

Fonte: plataforma de fundos XP Inc, elaboração Rico

Nos fundos alternativos, que investem em classes de ativos não tradicionais ou mesmo utilizam métodos de investimento não tradicionais, destaque para os quantitativos e os fundos multiestratégia. Os quantitativos já são velhos conhecidos das 13 pessoas que leem o Rico Matinal todos os dias: são como multimercados, porém, que utilizam robôs para analisar, simular e tomar as decisões de investimento.

Os cambiais, em sua maior parte de dólar, foram o destaque negativo com o recuo da moeda no mês. Ah, e os Alternativos, basicamente são os fundos que não se encaixam em nenhuma das outras categorias.

Nas nossas recomendações: Quantitativos, que utilizam de sistematização para o processo de investimento, programando algoritmos para selecionar investimentos, testar teses e tomar as decisões no dia-a-dia. Os humanos que fazem parte do time de gestão focam apenas nas ideias de investimento e no desenvolvimento dessa tecnologia.

Caros(as) 13 leitores(as), eu adoraria alongar esse texto para explicar cada uma dessas classes, porém, o Rico Matinal quer ser uma leitura inteligente e rápida, o que não aconteceria se eu alongasse ainda mais por aqui. Mas para deixar vocês tranquilos e não fazer a Zogbuy (apelido carinhoso da nossa analista Paula Zogbi) surtar olhando o tamanho do texto, pensei na seguinte solução:

Vou preparar um glossário das classes de fundos para vocês e compartilhar com vocês como um conteúdo extra. Afinal, acreditar na preguiça ao pé da letra ficou na infância, não é? Enquanto isso, confira todos os fundos que recomendamos para conservadores, moderados e agressivos.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

A decisão para a Selic hoje está praticamente dada: o mercado quase inteiro espera uma alta de 75 pontos-base da Selic
Isso não significa que a reunião não vai trazer mudanças: dependendo do tom do comunicado do Copom, muita coisa pode acontecer
Confira os cenários prováveis caso a autoridade monetária adote um tom mais ou menos expansionista

Nada menos que 92,2%. Essa é a probabilidade de o Comitê de Políticas Monetárias (Copom) do Banco Central brasileiro aumentar a taxa Selic, nossa taxa básica de juros, em 0,75% na reunião de hoje, de acordo com os agentes do mercado.

Essa probabilidade é medida através das opções de Copom, um instrumento que permite apostar na decisão da taxa de juros. A imagem abaixo (dado consultado ontem no site da B3) mostra a diferença entre essa aposta e as demais ao longo de abril e o começo desse mês:

Em outras palavras, a não ser que o Copom dê um olé em todo mundo e faça outro tipo de alteração na taxa, não é exatamente esse número que o mercado vai monitorar depois da decisão. O foco vai ser principalmente no comunicado da autoridade monetária — mais precisamente, na parte que indica quais serão os próximos passos.

Na reunião passada, o comunicado deixou bem claro que o BC planejava subir a taxa de juros com parcimônia, sem chegar ao nível considerado neutro (6,5%) em 2021. O trecho mais emblemático foi o seguinte: “o Comitê antevê a continuação do processo de normalização parcial do estímulo monetário com outro ajuste da mesma magnitude.“

E dessa vez?

A Camilla Dolle, analista de Renda Fixa da XP Inc., vê dois cenários mais prováveis:

1. Manutenção de indicação de que fará apenas o ajuste parcial de juros em 2021, deixando em aberto a decisão seguinte – abrindo espaço para altas mais brandas, de 50bps, a partir da próxima reunião em junho. Este é o nosso cenário-base (dovish, ou expansionista).

Acontecendo isso, as taxas de juros de curto prazo tendem a cair, para se ajustar à mensagem reforçada de que a elevação de junho deve ser de novo em 75 pontos-base. Com isso, os juros de prazos mais longos provavelmente vão subir, já que o mercado acredita na necessidade de uma Selic mais alta para um cenário arriscado (alô, inflação). Queda nos juros curtos e alta nos longos = inclinação da curva de juros.

Como já explicamos por aqui, quedas nas taxas de juros aumentam o preço dos ativos e vice-versa. Então, caso esse cenário se concretize mesmo, títulos prefixados e indexados ao IPCA de prazos mais curtos apresentariam valorização e os de prazo mais longo, desvalorização. Esse movimento, lembrando, só afeta quem vender os títulos antes do vencimento.

2. Mudança de tom, deixando de mencionar o ajuste parcial. Neste caso o mercado entenderia que o Copom vê a necessidade de uma taxa terminal mais alta, e manterá o passo de 75bps por reunião (hawkish, ou mais restritivo).

As consequências desse cenário seriam opostas: as apostas para a decisão da próxima reunião, em junho, se elevariam, em resposta ao comunicado de ajuste completo já em 2021. Esta indicação reduziria a necessidade de elevações maiores nos juros à frente, levando as expectativas para o longo prazo a cederem.

Falaremos sobre tudo isso e muito mais em uma live especial hoje à noite, às 19h, no YouTube da Rico. Vai ser o nosso De Olho No Mercado de maio, com tudo que você precisa saber para investir esse mês. Nos encontramos lá!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Por Pam Semezzato, analista CNPI-T

Neste novo conteúdo da Terça Trader, a Pam fala sobre como identificar os momentos para comprar e vender uma ação na bolsa
Para operações rápidas, usamos o estudo dos gráficos, conhecido como análise técnica: uma forma de não perder oportunidades em um mercado dinâmico
É como prever o futuro? Não! É estudo de probabilidade

Sabemos que os preços sobem e descem. Que sempre temos compradores e vendedores que fazem o preço se movimentar, certo? Mas como saber qual o melhor momento de comprar e de vender?

Momento grosseria: Para o trader, não importa o porquê uma ação está caindo ou subindo. Ou seja, as notícias, a saúde da empresa e outras informações que são observadas pelos analistas fundamentalistas (caso da Betina e time) não importam! Isso porque podemos ganhar com a alta e com a baixa dos ativos, mesmo que essa movimentação seja rápida, coisas de dias ou até de minutos. É, portanto, um complemento à análise fundamentalista, mas com foco em curto prazo.

Quer um exemplo? Ontem mesmo no meu canal do YouTube eu avaliei as ações que o time da Betina destacou na carteira fundamentalista de ações que devem se beneficiar da reabertura da economia. São papéis indicados para o longo prazo, mas isso não necessariamente significa que eles estão com um gráfico bom para o curto prazo. Confira neste link (a partir de 3:42):

O que é análise técnica

E é por esse motivo que para essas operações rápidas, utilizamos uma ferramenta, conhecida como análise técnica, que é o estudo dos gráficos. É uma análise do que aconteceu e esta acontecendo com os preços e que nos da sinais de que temos a possibilidade do preço continuar subindo ou continuar caindo por exemplo.. Então nós estudamos movimentos e padrões que aconteceram no passado e que temos uma probabilidade de se repetir no futuro.

Então, a análise técnica prevê o futuro?

Não!!!! A análise técnica nos dá PROBABILIDADES que podem acontecer nos próximos movimentos. E nesse ponto vale chamar a atenção de vocês para uma coisa: não existe garantia de retorno em renda variável!

Vamos usar um exemplo: O preço de um ativo subiu 58% nos últimos 15 dias. Difícil pensarmos em comprar depois de uma alta expressiva assim né?

Pois bem, sabemos que queremos comprar o mais barato possível e por isso esperamos que o preço caia para comprarmos.

Aí realmente o preço cai. E agora eu tenho certeza que a duvida maior é: já caiu o suficiente? Já é hora de comprar? Ou vai cair mais?

Pela análise dos gráficos, podemos identificar a formação de um fundo (que é o ponto em que o ativo para de cair) para termos o sinal de que a queda chegou ao final e assim, garantir um melhor ponto de compra para uma nova alta.

Caso não aconteça essa nova alta, sabemos qual é o ponto que descaracteriza essa força compradora para pularmos fora o quanto antes, mesmo que no prejuízo, para preservar o nosso capital.

E caso ele realmente atenda nossas expectativas e volte a subir, também conseguimos ver sinais pelos gráficos do ponto em que o preço começa a perder força e traça um topo (ponto em que o ativo para de subir) e que provavelmente teremos uma movimentação contraria a nossa posição!

Respondendo à pergunta inicial: É com toda essa análise que sabemos o melhor momento para comprar e vender os ativos que estamos interessados. Com a análise do gráfico ou técnica!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico, podendo também ser divulgado no site da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 771 5454. SAC. 0800 774 0402. O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela Rico. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento

“Sell in May and go away, and come back on Saint Leger Day” (venda em maio, vá embora e volte no dia de Saint Leger) é um ditado antigo que prega que investidores zerem suas posições de maio a outubro
Neste Insight, explicamos a origem dessa história, mostramos se faz sentido seguir essa premissa (aqui e lá fora) e revelamos nossas carteiras recomendadas para maio em seis perfis
Spoiler: diversificação inteligente continua sendo a alma do negócio

Se você faz parte das 13 pessoas que acompanham religiosamente o Rico Matinal há mais de um ano, já conhece a fama do mês de maio no mercado financeiro — principalmente fora do Brasil. A frase “Sell in May and go away” (venda em maio e vá embora, em tradução livre) aparece em centenas de publicações especializadas em finanças mundo a fora há anos.

De onde vem isso?

Momento histórico: A versão completa do ditado (se é que posso chamar assim) seria “Sell in May and go away, and come back on Saint Leger Day” (ou Venda em maio e vá embora, volte no Dia de Saint Leger), uma referência ao período de férias de verão dos operadores de mercado da City de Londres. Os investidores passavam o período mais quente do ano viajando e voltavam em setembro, mais especificamente após uma corrida de cavalos chamada Saint Leger. Literalmente, em muitos casos, essas pessoas vendiam suas ações no mês de maio para não se preocupar com o mercado ao longo de todo esse período.

Só por essa descrição já dá para perceber que muita coisa mudou de lá para cá, né? Mas ainda hoje há quem olhe torto para o período de férias de verão do Hemisfério Norte por supostamente ser mais fraco para a bolsa, com volumes menores de negociação.

Até no Brasil tem quem faça eco, dado que nosso mercado é muito influenciado pelo volume de estrangeiros na B3 (mais de 24% do volume total em abril foi movimentado pelos gringos, por exemplo).

Devo vender minhas ações, então?

Não! Vamos com calma.

Algumas razões para você não se desesperar:

Como a Betina mostrou no De Olho no Mercado, temos motivos para manter a visão construtiva para a bolsa brasileira no longo prazo, considerando os lucros projetados das empresas. Olhando para este mês mês, a temporada de resultados do primeiro trimestre de 2021 ganha força. Por mais que algumas empresas ainda estejam em situações bem desafiadoras, os setores de commodities e bancos, que são bem representativos no Ibovespa devem reportar resultados positivos.
Quanto à bolsa estrangeira, ainda vemos nos últimos anos um desempenho médio inferior entre maio e outubro se comparado ao período entre novembro e abril, mas a diferença vem diminuindo:

Fora isso, o Fed, banco central americano, e Joe Biden, presidente dos EUA, reiteraram de novo na semana passada que pretendem continuar injetando dinheiro na economia apesar dos sinais de inflação no curto prazo, o que é positivo para o mercado enquanto americanos seguem usando o dinheiro extra para investir. Por outro lado, importante destacar que as ações estrangeiras passaram por uma fase de crescimento forte na expectativa de resultados das empresas, que estão sendo divulgados. A partir de agora, o movimento esperado é de normalização dos preços, com caminhada mais errática.
Por fim, como você já sabe, indicamos investimentos em ações pensando em longo prazo e com base nos fundamentos das empresas. Vender só por uma queda de volume nas negociações (e pagar imposto sobre os lucros) só para recomprar depois não faz sentido nessa estratégia. Um estudo da Morningstar mostrou que investidores adeptos da estratégia de passar os meses de maio a outubro fora da bolsa (linha vermelha) teriam retornos consistentemente piores que aqueles que mantêm o dinheiro investido o ano todo (linha azul):

Então devo ir de all-in em ações?

Calma lá! Diversificação continua sendo a alma de uma boa carteira.

As ações continuam nas nossas carteiras recomendadas de maio (composição completa no final desse texto), inclusive publicamos na semana passada 16 ações que tendem a se valorizar com a reabertura econômica.

No mais, nossa alocação mensal passou por poucas mudanças. Continuamos com uma composição em prefixados, que explicamos no início do mês passado, por conta da inflação implícita mais alta. A diferença é que dessa vez essa classe entrou inclusive na nossa carteira cautelosa e ganhou um pouco mais de espaço nas demais, até porque esses ativos se valorizaram ao longo de abril.

Também mantemos proteções contra a inflação através de papéis indexados ao IPCA e diversificação com multimercados e renda fixa global, além das ações. Aumentamos o risco em renda variável das carteiras moderadas e agressivas em relação ao mês passado. Confira a nossa composição de carteira para maio de 2021, lembrando que internacional inclui renda fixa e variável fora do país:

Veja também o detalhamento de investimentos recomendados para conservadores, moderados e agressivos.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

1. O impacto da vacinação nos mercados
2. Bolsa brasileira continua um bom investimento
3. Destaques da temporada de resultados do 1º trimestre de 2020
4. Bate-bola da economia: o que ficar de olho em maio
5. O Voldemort da economia continua solto (no mundo): a inflação

1. O impacto da vacinação nos mercados

Os avanços na vacinação e o otimismo com a reabertura das economias têm impulsionado mercados onde o retorno à normalidade está cada vez mais próximo.

Dessa forma, países como os EUA, Reino Unido e Chile, que lideram a corrida da vacinação, têm apresentado melhores retornos do que os países mais atrasados nas campanhas de imunização, caso do Brasil, Índia e Japão.

Um bom gráfico diz mais do que mil palavras. Veja abaixo a relação entre o ritmo da vacinação nas principais regiões do mundo, a porcentagem da população vacinada (representada pelo tamanho das bolhas) e a performance de cada mercado até agora no ano.

Fonte: Bloomberg, Our World in Data, Rico

A vacinação não tem sido o único fator direcionando os mercados. No Brasil, além de preocupações com a pandemia, tivemos também ruídos políticos e incertezas fiscais pesando nos preços das ações. Por isso, a bolsa brasileira tem um dos piores desempenhos nesse ano entre os mercados principais.

Mas e a visão para frente?

2. Bolsa brasileira continua um bom investimento

No auge da pandemia no ano passado, as projeções de lucros do Ibovespa para os 12 meses seguintes, indicados pela linha amarela no gráfico, chegaram a cair -44% em relação ao início do ano. Porém, o movimento se reverteu em alguns meses, e já no meio de 2020, as estimativas de lucros voltaram a subir. Enquanto isso, projeções de prazos mais longos, para os anos de 2021 e 2022, representados pelas linhas laranja e preta, respectivamente, andaram de lado por mais tempo.

Fonte: Bloomberg, Rico

O mercado antecipa o que pode acontecer adiantes e as revisões para cima continuam. As projeções de lucros para as empresas brasileiras melhoraram a partir do final de 2020, impulsionadas pelo desenvolvimento da vacina contra a Covid-19. E desde o início de 2021, as revisões positivas têm acelerado à medida que os mercados têm se tornando mais otimistas com a retomada da atividade econômica.

Olhando o famoso Preço/Lucro: A Bolsa brasileira está negociando hoje em um Preço/Lucro de 10x, ou 25% de desconto em relação à média histórica dos últimos 10 anos de 12,5x. Só que nos últimos 10 anos o Brasil teve taxas de juros muito maiores que a atual, o que deveria fazer com que a Bolsa negociasse a um múltiplo de Preço/Lucro maior que a média histórica, e não abaixo. Além disso, o Brasil é um dos poucos mercados que negociam com um desconto em relação ao histórico.

#ValeLembrar Bolsa não é PIB. O setor de serviços representa 62% do PIB brasileiro. Na bolsa, os setores que estão liderando essa forte alta de expectativa de lucros são os de empresas exportadoras e relacionadas ao preço das commodities. Não só os lucros em 2020 estão vindo de patamares bastante deprimidos, mas a forte alta dos preços das commodities, aliadas à recuperação econômica global (melhores volumes) e um câmbio depreciado traz um cenário extremamente favorável a essas companhias em 2021.

3. Destaques da temporada de resultados do 1º trimestre de 2020

A temporada de resultados das empresas do 1º trimestre de 2021 começou dia 23 de abril e vai até a primeira quinzena de maio. Portanto, já é O assunto dos mercados aqui no Brasil. Nos EUA, a temporada já está no fim, com a grande parte das empresas tendo surpreendido positivamente as expectativas.

#Descomplicaí A temporada de resultados é a época na qual as empresas negociadas na Bolsa de Valores reportam o desempenho referente ao período trimestral (a.k.a. como foram as vendas, custos, investimentos etc.), através da divulgação de Demonstrações Financeiras, seguida de uma teleconferência de resultados. Veja o calendário aqui.

O mercado, segundo dados da Bloomberg, espera que o Lucro Operacional (EBITDA) das empresas do Ibovespa nesse 1º trimestre se mantenha nos mesmos níveis que trimestre anterior. Porém, em relação ao mesmo período de 2020, o indicador deve ver um forte crescimento já que muitas empresas já tinham sido impactadas pela pandemia. Por esse mesmo motivo, a receita divulgada pelas empresas deve vir forte na comparação anual, enquanto o crescimento trimestral deve vir moderado em +2,3%.

Fonte: Bloomberg, Rico

Dentre os setores, destaque para:

Commodities, com as empresas beneficiadas pela forte demanda da China e dos EUA, que lideram na recuperação econômica global, e impulsionam à alta dos preços de materiais como o minério de ferro (+25% trimestre contra trimestre a.k.a. T/T), a celulose de fibra curta (+33% T/T) e o petróleo (o preço médio do Brent subiu +20% T/T). Além disso, os resultados dessas empresas devem também ser impulsionados pela desvalorização do Real frente ao Dólar de -7,7% durante o trimestre;
Tecnologia, principalmente no segmento de e-commerce, impulsionado por restrições mais severas de distanciamento social, a aceleração de vendas online e o crescimento orgânico. No setor de Varejo, o forte desempenho online esperado deve ser favorecido por estratégias comerciais relacionadas a políticas de frete grátis e comissões mais baixas;
Supermercados, que devem apresentar resultados sólidos, embora com uma desaceleração do crescimento em relação ao trimestre anterior. Porém, o consumo em casa continua sendo uma realidade;
Bancos, com lucros voltando aos níveis de 2018-2019. Os resultados devem ser impulsionados por menores provisões, volumes maiores com a gradual retomada da economia, e redução de custos.

4. Bate-bola da economia: o que ficar de olho em maio

Internacional: (i) detalhes do pacote de infraestrutura – parte um e dois – nos EUA, incluindo potencial aumento de impostos; (ii) comportamento da inflação nos EUA e outros desenvolvidos, e posicionamento dos Bancos Centrais sobre redução de estímulos (só esperado para o segundo semestre, ou além); (iii) vacinação e contágio da Covid, especialmente na Índia e leste asiático

Brasil: Ganhamos um fôlego contra o risco fiscal com aprovação do orçamento, sem flancos jurídicos ou políticos (ao menos de curto prazo) – foco agora será nas pressões para outros estímulos fora do teto e da meta fiscal, além de saúde, e o que entrará no espaço para saúde. Com esse alívio de curto prazo no fiscal, nos voltamos aos dados de atividade com forte queda em grande parte dos setores em março, mas por outro lado avanço da vacinação

5. O Voldemort da economia continua solto (no mundo): a inflação

Nos últimos 12 meses, o rali das principais commodities do mundo chama atenção e levanta (mais) temores de inflação à frente. Para se ter uma ideia, petróleo, soja, cobre e minério de ferro acumulam valorização de 400%, 88%, 91% e 85% no período.

E o cenário de valorização das matérias primas já se reflete na comunicação das empresas. A menção do termo “inflação” durante teleconferências de resultados das companhias nos EUA cresceu mais de 300% ano contra ano. Na última semana, gigantes do consumo como Coca Cola e P&G inclusive confirmaram que farão aumento de preços para compensar o aumento da inflação.

No Brasil, a inflação corrente segue pressionada, em linha com nossa projeção de 4,9% este ano. Para 2022 projetamos que a inflação desacelere para a meta de 3,5%.

Ok, mas a pergunta que não quer calar. Com a alta da inflação, muitos nos questionam se a Bolsa é um bom investimento. Na verdade, assim como commodities, ações são ativos reais, ou seja, eles protegem a carteira da deterioração do poder de compra ao longo do tempo. Por isso, são sim interessantes nesse cenário.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Dois fundos novos “democráticos” apareceram na plataforma da Rico no mês de abril
Um deles dá acesso ao mais relevante índice de ações estrangeiras do setor de cannabis, e é fresquinho: chegou ontem mesmo
O outro dá a oportunidade de acessar o segmento de games fora do Brasil
Ambos são para todos os investidores e têm aplicação mínima de só R$ 100
Quer um fundo mais parrudo? Também tem novidade! Saiba mais a seguir

Nos EUA, a cannabis têm sido alvo de pesquisas sobre sua aplicabilidade e benefícios à saúde. Essa pauta não é tão presente no Brasil, mas lá fora existe um mercado pujante ao redor disso, inclusive com empresas listadas em bolsa atuando no setor.

Dentre as principais aplicações medicinais dos produtos dessa indústria, são famosos aqueles com aplicações para tratamento de epilepsia, câncer e controle de dores, dentre outros. Estima-se que o mercado global de Cannabis possa crescer em torno de 20% ao ano nos próximos 5 anos, pelo menos, com consequente potencial relevante de valorização para as empresas do setor.

Esse potencial tem chamado a atenção dos(as) investidores(as) ao redor do mundo, inclusive os brasileiros. Aqui na Rico, nosso compromisso é evoluir a plataforma de investimentos com intuito de dar acesso aos mais diversos mercados e produtos – nesse sentido, a grande novidade desse mês é o fundo Trend Cannabis FIM:

O fundo dá acesso ao índice ETFMG Alternative Harvest (ou “MJ”, como é chamado lá fora), listado nos EUA, é o maior e mais negociado ETF do seguimento. O fundo investe globalmente em ações de empresas relacionadas direta ou indiretamente com o processo de cultivo legal, produção, marketing ou distribuição de produtos de Cannabis para fins tanto medicinais quanto não medicinais.

Adicionalmente, pode investir em empresas farmacêuticas que produzam, comercializem ou distribuam remédios que usem derivados do Canabidiol (canabinóides). A política de investimento desse ETF segue as seguintes regras:

As empresas elegíveis para entrar na carteira do MJ devem possuir mais de 50% da receita atrelada a atividades relacionadas à indústria de Cannabis. Alguns dados do ETF:
Número de ações na carteira: cerca de 40
Rebalanceamento de carteira trimestral
Quase 90% da carteira concentrada em empresas de três países: Canadá (~ 55%), Estados Unidos (~27%) e Inglaterra (~10%)
2/3 dos investimentos em ações do setor Farmacêutico e cerca de 20% no setor de Tabaco

Atualmente, o fundo possui as seguintes principais posições:

Nesse relatório da XP Inc, é possível observar mais detalhes desse setor lá fora. Além do Trend Cannabis, os democráticos ganharam mai um nome temático internacional: Trend e-sports FIM.

Nossos(as) Caros(as) 13 leitores(as) já sabem bem dessa novidade, seja pelo insight que publicamos no começo do mês ou pelo reel genial da Purple (apelido carinhoso da nossa estrategista-chefe, Betina Roxo). Com apenas 100 reais de aplicação inicial, você pode acessar o ETF Hero, com uma seleção de companhias que atuam nesse segmento lá fora.

Além deles, um grandalhão resolveu abrir suas portas novamente para novos(as) investidores(as): JGP Strategy Advisory FIC FIM. A JGP é uma das maiores gestoras de recursos independente do Brasil, e seu fundo Strategy segue a estratégia multimercado da casa: com maior liberdade na seleção de ativos, pode combinar posições em diversos mercados diferentes, tanto na posição comprada quanto na vendida (ganha na queda), com o intuito de buscar uma carteira equilibrada que ganhe dinheiro em qualquer cenário.

Por ser uma “figurinha brilhante” do álbum das gestoras, a aplicação mínima imposta pela gestora é um pouco mais elevada: R$ 20 mil para poder se tornar cotista dessa estratégia. Porém, é uma excelente opção para aqueles que buscam um bom fundo multimercado.

Essas são as principais novidades do mês de abril da plataforma. Porém, fiquem ligados (spoiler alert) pois esse mês teremos rostos novos (muito conhecidos) na plataforma da Rico, acompanhem com a gente por aqui!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

Essa é uma das principais perguntas que gestores e analistas têm feito nos últimos meses. Por isso, esse insight é direto e reto: a resposta
Embora o mundo ainda esteja longe de imunizar a maior parte da população e alcançar a imunidade coletiva, sabemos que isso acontecerá em algum momento no futuro
listamos ações que estão descontadas (baratas em relação ao setor ou em relação ao histórico) de setores que podem se beneficiar dessa retomada

Essa é uma das principais perguntas que gestores e analistas têm feito nos últimos meses. Por isso, esse insight é direto e reto: a resposta.

Mas como assim? As coisas não voltaram ainda e temos que esperar a vacinação para garantir a normalidade, não é muito cedo para se posicionar nesses papeis?

Pois bem, não. Basicamente porque quando analisamos empresas, não pensamos “apenas” no momento atual. Inclusive, o que mais importa é a perspectiva futura da empresa e os mercados antecipam o que vai (ou que imaginam que) aconteça nos próximos meses.

Ultimamente, temos oscilado entre a confiança de que as economias estão se recuperando e a incerteza de quando isso finalmente acontecerá.

Embora o mundo ainda esteja longe de imunizar a maior parte da população e alcançar a imunidade coletiva, sabemos que isso acontecerá em algum momento no futuro. E as empresas muito expostas ao setor de serviços, que foram significativamente impactadas pelos lockdowns, devem ser as mais beneficiadas pela retomada da atividade.

Abaixo, listamos ações que estão descontadas (baratas em relação ao setor ou em relação ao histórico) desses setores: consumo discricionário (consumo sensível aos ciclos econômicos como vestuário, utilidades domésticas, lazer, hotéis e restaurantes), instituições financeiras, industriais, transportes e imobiliário.

Para conhecer essas 16 ações, clique aqui!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

*Por Pam Semezzato, analista CNPI-T da Rico

Hoje, a Pam ensina os primeiros passos para começar a desbravar o universo das operações de curto prazo na bolsa
Tem fórmula mágica? Dá para enriquecer rápido? Com quanto dinheiro começar? Aprenda tudo isso agora!
Essa é a segunda edição da Terça Trader, conteúdo voltado a investidores(as) que querem se especializar em operações de curto prazo no mercado de ações. Você gosta da Terça Trader? Queremos saber sua opinião! Clique aqui para nos ajudar a entregar sempre o melhor conteúdo para você.

Existem algumas formas de responder à pergunta do título desse texto.

Resposta clichê: Para ser trader, é preciso um computador bom, plataforma de negociação, internet boa, técnica, disciplina…

Resposta verdadeira: O mercado não é só comprar e vender ativos como vocês provavelmente já sabem. E independente do tipo de operações que façamos, seja de longo, médio ou curto prazo, exige que tenhamos conhecimento e, principalmente, o entendimento do mercado e seus ciclos para que tenhamos realmente resultados positivos.

Curtíssimo prazo? Enriquecer rápido?

Por falarmos de operações de curtíssimo prazo, existe a ilusão de ganhos rápidos com pouco capital. Isso não é verdade — e pode ser extremamente perigoso para quem acredita nessa “tese”. O segredo é ter foco e disciplina para operar consistentemente, e não querer resultados em tempo recorde.

Com quanto começar?

Como vocês já sabem, é possível começar com muito pouco (Aqui na Rico a margem para os minis é de R$ 22,00), mas, por se tratar de um mercado super alavancado (ou seja, em que você toma empréstimos para operar), esse não é o capital adequado para iniciarmos. O motivo é que, operando dessa forma, em uma única operação podemos perder esse valor (às vezes em questão de segundos até).

Não existe um valor correto. Separar um capital que não irá afetar o pagamento de suas contas, sua reserva de emergência, ou qualquer outra coisa que seja importante para você é o primeiro passo. Não arrisque tudo no trade.

Conhecimento técnico

A base para ser um trader é ter conhecimento técnico. Seja em analise técnica ou leitura de fluxo, o trader tem que saber interpretar os sinais para a tomada de decisão.

Sinceramente, essa parte é SIMPLES. E por ser simples, é muito confundida com ser fácil, e aí que esta o problema. Pois a técnica é primordial, mas precisamos de muito mais que técnica para realmente ter resultados positivos. Um primeiro passo para adquirir esse conhecimento é consumir conteúdos como esse aqui (me siga nas redes sociais para conteúdos diários).

Gestão de risco

Sobre esse tópico, precisaremos conversar nas próximas semanas para detalhar melhor tudo que aborda o assunto.

Para começar, gostaria que vocês lembrassem que no mercado existem 3 hipóteses para o preço: SUBIR, CAIR, LATERALIZAR.

Infelizmente, por mais que seja nossa posição, não conseguimos controlar o preço para que ande a nosso favor, só conseguimos controlar uma coisa: nosso capital, ou seja, nosso risco nas operações.

Principalmente no day trade, temos que compreender que existem dias bons, dias ruins e dias mais ou menos. E voltando para a frase clichê, temos que perder pouco quando estiver ruim e ganhar muito quando estiver bom!

Mindset

O mais importante é conseguir entender (e aceitar) a dinâmica do mercado: que teremos dias negativos e dias positivos; que precisamos ter conhecimento técnico para tomada de decisão e que SÓ conseguimos controlar nosso risco e retorno em uma operação e não a direção do preço. Compreendendo e internalizando esses pontos, você já entendeu o que realmente é preciso para ser um trader!

Disciplina

E para concluirmos, só quero que vocês reflitam sobre tudo que falamos aqui e respondam para vocês mesmos: adianta entender, saber tudo e não praticar?

Espero que a resposta de todos vocês, tenha sido não! Porque realmente não vai adiantar. Precisamos ter disciplina para saber a hora de parar de operar em dias ruins, para não ter ganancia, para não aceitar riscos maiores do que podemos e principalmente ter resiliência para fazer o certo todos os dias!

Nas próximas semanas, você vai aprender mais a fundo alguns conceitos para operar melhor no curto prazo na Bolsa aqui mesmo, na Terça Trader do Rico Matinal. Se você quiser realmente aprender do zero e se especializar, não deixe de conhecer nosso curso completo de Day Trade neste link!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

A queda do Bitcoin e outras importantes criptomoedas no final da semana passada assustou muitas pessoas novas nesse mercado
O que muitos não compreenderam ainda é que, para investir em criptomoedas, não podemos nos deixar afetar pela síndrome de Dory e esquecer a volatilidade desse tipo de ativo
Por outro lado, a descorrelação aparente entre os retornos das criptos e das outras classes de ativos pode ser uma boa adição a uma carteira diversificada

Na última sexta (23), a tela de quem acompanha as cotações de criptomoedas estava mais ou menos assim:

As criptomoedas, como Bitcoin e Ethereum, tiveram uma correção forte depois de uma sequência de altas em 2021. Mas não se assuste: esse é o comportamento normal para esses ativos, onde a alta volatilidade é inerente ao negócio.

Com grandes retornos vêm grandes volatilidades

Os grandes retornos atraem muitos investidores, mas é preciso tomar cuidado com a síndrome de Dory (a peixe de Procurando Nemo que sofre de perda de memória recente): movimentos de fortes altas seguidas de fortes quedas são comuns nesse tipo de ativo.

Em dezembro de 2013, o Bitcoin subiu 467% em um mês, mas, logo depois, entrou em queda e chegou a perder 83% do seu valor. Um movimento parecido aconteceu em 2017, quando o preço alcançou US$ 20 mil, mas caiu bruscamente e só recuperou as perdas em dezembro do ano passado.

Um estudo recente da XP mostra que o Bitcoin tem retorno anualizado de 130%, enquanto o S&P tem 37% e o Ibovespa 13%. Por outro lado, a volatilidade anualizada do Bitcoin é bem maior que a dos índices:

Ou seja: o potencial de retorno é alto, assim como a chance de sofrer grandes perdas.

Mas qual é a vantagem?

A análise abaixo mostra a correlação entre o Bitcoin e ativos mais tradicionais analisando os últimos 10 anos. Quanto mais perto de zero o valor, menor a relação entre os ativos comparados; se chegar a -1, os ativos se movem em relações totalmente opostas.

Olhando só a primeira coluna, temos a correlação entre Bitcoin e outros ativos. Dá para ver que a correlação é baixíssima, né? Essa característica é muito interessante para compor uma carteira, porque indica que as altas dos ativos estão ligadas a motivos diferentes. Em outras palavras, um evento que é catastrófico para suas ações, por exemplo, pode ser uma maravilha para as criptos, mantendo a carteira protegida.

É exatamente esse efeito que buscamos quando falamos repetidamente aqui que é muito importante ter uma carteira de investimentos diversificada. Mas não dá pra falar que as criptos sempre vão em direção oposta ao mercado só por isso: no ano passado, quando o S&P 500 teve uma queda de -34% por conta da pandemia, o Bitcoin caiu -33% no mesmo período, em dólares.

Cripto-tudo

É importante lembrar que nem só de Bitcoin vivem os criptoativos.

A Ethereum, por exemplo, é a segunda maior criptomoeda do mercado e muito utilizada na compra de outro tipo de criptoativo que bombou no começo desse ano: os NFTs, tokens atrelados a obras digitais, e que também tem transações registradas em blockchain. Se essa sopa de letrinhas te confundiu, explicamos mais sobre NFTs, blockchain e a criptomania em um outro insight.

Ainda em abril, o mercado viu a criptomoeda Dogecoin, até então uma moeda-meme, disparar e alcançar o valor de mercado de US$40 bilhões, brigando pela posição de 5ª maior criptomoeda com a Tether. Ou seja, todo dia aparece uma criptomoeda nova, enquanto os investidores buscam sempre a próxima a estourar no mercado.

Como investir em Bitcoin e outras criptomoedas?

A plataforma da Rico já oferece o fundo Discovery, da Hashdex, que acompanha com 20% do patrimônio do fundo o índice de criptoativos HDAI, e, com o restante, faz caixa.

E hoje é um dia especial para os fãs brasileiros de criptos: o primeiro ETF de criptomoedas do país, o ETF Hashdex Nasdaq Crypto Index Fundo de Índice, negociado pelo código HASH11, estreia na bolsa!

O HASH11 já chegou gigante: o fundo levantou R$ 615.250.700 em emissão primária e emitiu 12.305.014 cotas na última sexta, por isso já nasce como o 5º maior ETF listado na B3. Segundo o Valor, 80% dessas reservas foram feitas por pessoas físicas, que vem tomando espaço no mercado brasileiro desde o ano passado. O valor de cada cota saiu por R$ 47,02, com taxa de ingresso de R$ 2,98 por cota, somando R$ 50.

O fundo irá replicar o Nasdaq Crypto Index (NCI), que é atualmente composto por Bitcoin, Ethereum, Stellar, Litecoin, Bitcoin Cash e Chainlink.

Você pode negociar investir em HASH11, assim como em outros ETFs, na plataforma da Rico, pelo homebroker. Veja também o evento Ouro Digital, do InfoMoney em parceria com a XPeed, para aprender mais sobre as criptos.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545