Onde investir em maio de 2023

Você compra guarda-chuva em dia de sol ou deixa para o momento de desespero? Investir bem é como se precaver de mudanças bruscas no tempo, sempre de olho na previsão antes de sair de casa ou fazer planos ao ar livre.

Nesse conteúdo, trazemos a meteorologia para as principais classes de investimento disponíveis no mercado e a nossa dose recomendada para todas elas de acordo com o cenário atual. Assim, evitamos que uma frente fria pegue a sua carteira desprevenida.

Para começar, a tabela abaixo traz nossa sugestão atualizada de alocação para cada classe de ativos como proporção do total de uma carteira de investimentos, de acordo com cada perfil de investidor. Ou seja, nossa sugestão de como cada tipo de investidor deve diversificar seus investimentos – lembrando que a diversificação é a melhor amiga dos bons retornos no longo prazo.

Ao final, trazemos uma sugestão de produtos sugeridos para cada uma das classes abaixo, para que você possa investir agora mesmo da sua conta da Rico.

Lembre-se: conhecer seu perfil de investidor, seus objetivos e seu horizonte de investimento são atitudes essenciais na hora de escolher onde e como investir.

Entenda nossas políticas de investimento aqui.

Mundo

Céu encoberto

Para quem começou como um mês de relativo fôlego para investidores, após o conturbado mês de março, abril encerrou marcado pela volta do sentimento de aversão ao risco nos mercados globais.

Nos Estados Unidos, preocupações de que a turbulência bancária deságue em uma crise sistêmica de crédito seguem presentes, unindo-se aos receios de que uma recessão se aproxima diante dos juros ainda altos (sem perspectiva clara de reversão).

Por outro lado, o crescimento chinês superou as expectativas nesse primeiro trimestre do ano. Com a inflação baixa e espaço para estímulos, a reabertura do gigante asiático deve seguir beneficiando o Brasil, mantendo preços de commodities historicamente ainda elevados, apesar da queda recente.

Ou seja, muito aconteceu desde nossa última previsão do tempo para seus investimentos. Então, vamos a ela!

Renda Fixa Local

Ensolarado

O clima segue ensolarado para a renda fixa local, com expectativas de manutenção de altas taxas de juros.

O destaque no mês para essa classe de ativos foi a entrega da proposta de nova regra fiscal ao Congresso. A formalização de uma proposta de limite às despesas públicas ajudou a reduzir a percepção de deterioração de risco fiscal.

Afinal, como contamos aqui em detalhes, a gestão das contas públicas e do endividamento de longo prazo é um fator essencial para a percepção de risco em relação ao país – impactando nossos ativos financeiros, como a moeda, ações e o mercado de renda fixa.

Dito isso, a incerteza sobre o aumento de arrecadação necessário para “fechar as contas” e outros detalhes da proposta mantém o risco ainda latente.

É nesse cenário que o Banco Central decidirá sobre o rumo das taxas de juros por aqui, em sua próxima reunião no início desse mês. Diante do contexto ainda incerto para a inflação – apesar da melhora recente – entendemos que o Copom ainda manterá a taxa Selic em 13,75% ao ano.

Adiante, esperamos que o Copom comece a reduzir a taxa Selic gradualmente em agosto. Dito isso, os juros devem seguir altos (acima de 10%), mantendo elevados os retornos esperados ao investidor da renda fixa.

Nesse cenário, reforçamos a importância de uma carteira diversificada que se beneficie tantos dos juros altos, quanto proteja seu patrimônio de uma inflação ainda incerta.

Os títulos atrelados ao IPCA (os famosos IPCA+) ajudam a proteger o seu patrimônio da “frente fria inflacionária”, por acompanharem a alta de preços. Já os títulos atrelados ao CDI ou à Selic (os chamados “pós fixados”), permitem uma boa rentabilidade sem volatilidade.

Por fim, a perspectiva de queda nos juros nos próximos meses abre o tempo para os investimentos prefixados na carteira dos investidores. Mas, vale lembrar que até mesmo o clima “ensolarado” requer os seus cuidados, como um bom protetor solar:  lembre-se de coordenar o prazo do seu investimento com o vencimento do título, se for optar por títulos prefixados ou atrelados à inflação.

Sugerimos ainda limitar os prefixados a objetivos de curto prazo (2 a 3 anos). Isso porque o preço desses títulos poderá variar conforme movimentos de mercado até a data de vencimento.

Explicamos essa dinâmica nesse vídeo.

Bolsa Brasileira

Nuvens esparsas

O mês de abril trouxe bons ventos a renda variável brasileira, que aumentaram a visibilidade do cenário fiscal e impactaram positivamente o fluxo de investimento em nossa bolsa – especialmente os vindos de “além mar”.

Apesar de seguir em níveis ainda menores do que no ano passado, os números referentes ao fluxo estrangeiro mostraram melhora ao longo do mês. Vale lembrar que investidores estrangeiros representam 57% do fluxo da nossa bolsa, frente 26,7% de instituições e apenas 13% de pessoas físicas.

Além da relativa melhora do cenário fiscal, os investimentos em mercados emergentes – como o nosso – seguem mais atrativos que em outras regiões do globo, onde é esperado um cenário de desaceleração mais intensa ou até de recessão. O motivo é simples: a reabertura da economia chinesa deve aquecer a demanda de seus principais exportadores, como é o caso do Brasil.

Outro bom motivo para seguir de olho na Bolsa brasileira é que, mesmo após a recente alta de abril, o Ibovespa segue descontado quando analisamos seus indicadores de valor como o “Preço sobre Lucro” e o “Prêmio de Risco” do Ibovespa.

Dito isso, algumas nuvens ainda indicam cautela nesse investimento.

Com o governo buscando alternativas para aumentar a arrecadação e equilibrar as contas públicas, alguns setores podem sofrer com volatilidade, caso entrem na mira de aumentos de tributação ou redução de subsídios.

Assim, seguimos recomendando posições defensivas para a bolsa brasileira em maio. Empresas que tenham receita dolarizada, como exportadoras de commodities, assim como empresas sólidas e de qualidade (a um preço razoável) e  empresas boas pagadoras de dividendos são boas alternativas para o momento.

Do outro lado, evitamos empresas que possuam indicadores de valor altos no mercado, assim como empresas alavancadas (muito endividadas) por conta do efeito dos juros altos a longo prazo no custo da dívida dessas empresas.

Também, não indicamos exposição a empresas com maior exposição política, especialmente estatais.

Renda Fixa Global

Sol entre nuvens

As principais economias do mundo voltaram a falar sobre a inflação e juros mais altos, após a “pausa” criada pela crise no setor bancário (apesar de o tema ainda trazer cautela).

Na principal economia do mundo, o Banco Central americano (Fed) segue atento aos principais indicadores econômicos para decidir os próximos passos da taxa de juros. Por lá, o resultado do PIB do primeiro trimestre mostrou o começo da desaceleração – uma notícia positiva do ponto de vista da política monetária, sinalizando o efeito do ciclo de alta de juros para controle da inflação.

Isso significa que, provavelmente, o Fed deverá encerrar o atual ciclo de aperto monetário no país. Ou seja, parar de subir os juros.  

Nesse cenário, a renda fixa global deverá seguir oferecendo bons retornos aos investidores que tenham perfil para assumir o risco desse tipo de exposição, respeitando sempre o percentual recomendado no início desse texto.

Por outro lado, a rentabilidade mais alta trazida pelo aumento dos juros também traz maiores riscos e volatilidade.  Assim, investimentos nessa classe de ativos seguem exigindo bastante cautela.

Isso porque o vai e vem de expectativas sobre o rumo dos juros tende a impactar os próprios prêmios oferecidos em dívidas corporativas, especialmente as mais arriscadas – mantendo o preço desse tipo de título bastante volátil.

Vale lembrar que os ativos de renda fixa global também podem sofrer com as variações das moedas (câmbio).

Bolsa Internacional

Chuvoso

Os mercados globais de renda variável exigem cautela no momento atual, diante de nuvens fechando o tempo na principal economia do mundo.

Com os juros historicamente altos e inflação ainda acima da meta, a economia americana começa a apresentar sinais mais claros de desaceleração, como falamos acima. Além disso, apesar de uma provável piora da economia nos próximos meses, empresas listadas na bolsa americana ainda negociam em indicadores de valor (múltiplos) acima de sua média histórica. Ou seja, grande parte das ações está cara.

Por fim, além de preços altos em relação aos lucros esperados, o cenário de recessão ainda pode levar a uma revisão dos lucros, piorando ainda mais a relação de risco e retorno para a bolsa americana no curto e médio prazo.

Em bom português: as bolsas americanas ainda podem cair de forma mais expressiva ao longo do ano.

Entretanto, reforçamos a importância da diversificação internacional para o investidor brasileiro, pensando em investimentos de longo prazo. Além de acessar outras temáticas e empresas líderes dos mercados globais, com a diversificação internacional o investidor se protege de eventos puramente domésticos, como o risco político.

Vale ressaltar, ainda, que o Brasil representa menos de 1% de todas as ações negociadas no mundo, e por meio de ETFs e fundos de investimento o investidor pode acessar regiões muito além das Américas.

Desta forma, seguimos recomendando a exposição à renda variável internacional (mesmo que atualmente com baixos percentuais) para nossos perfis de investidores mais arrojados, com maior diversificação entre países e regiões, e geralmente em moeda estrangeira.

“Leva o casaco”: sugestões de ativos em cada classe

Agora que você já sabe nossa alocação recomendada (o peso de cada classe de ativos ideal para cada perfil investidor nesse momento) e nossa previsão do tempo, separamos algumas sugestões de investimentos recomendados em cada um desses tipos de ativos.

Vale lembrar que as recomendações sinalizadas na tabela não são as únicas possíveis, mas sim alternativas viáveis selecionadas pelos nossos especialistas para você.

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