Você compra guarda-chuva em dia de sol ou deixa para o momento de desespero? Quando vai à praia, passa filtro solar antes ou depois de sentir o ombro ardido? Investir bem é como se precaver de mudanças bruscas no tempo, sempre de olho na previsão antes de sair de casa ou fazer planos ao ar livre.
Nesse conteúdo, trazemos a meteorologia para as principais classes de investimento disponíveis no mercado e a nossa dose recomendada para todas elas de acordo com o cenário atual. Assim, evitamos que uma frente fria pegue a sua carteira desprevenida.
Para começar, a tabela abaixo inclui nossa sugestão atualizada de alocação para cada classe de ativos, como proporção do total de uma carteira, de acordo com cada perfil de investidor. Ou seja, nossa sugestão de como cada tipo de investidor deve diversificar seus investimentos – lembrando que a diversificação é a melhor amiga dos bons retornos no longo prazo.
Por isso, conhecer seu perfil de investidor, seus objetivos e seu horizonte de investimento são atitudes essenciais na hora de escolher onde alocar seu dinheiro (ou seja, investir).

Se você preferir, os Fundos DNA fazem essa alocação para você.
Esperamos que a volatilidade siga elevada no mercado doméstico diante do período de transição de governo que seguiremos ao longo dos próximos meses, conforme decisões políticas e econômicas sejam anunciadas pelo novo governo de Luiz Inácio Lula da Silva.
Assim, o momento atual ainda pede atenção e cautela, por trazer riscos adicionais a investimentos realizados sem estratégia e planejamento.
Isso torna ainda mais importante a devida alocação de seus investimentos entre classes de ativos que te protejam de variações que podem ocorrer tanto na renda fixa quanto na renda variável brasileira.
O clima para as principais classes de ativo
Renda Fixa, Tesouro e seus amigos

Sol a pino
Para os investimentos em renda fixa, o clima de 2023 deve seguir tropical, marcado pela elevada taxa Selic. Após uma série de altas ao longo de 2022 para conter a inflação, o Banco Central deve encerrar o ano com nossa taxa básica de juros mantida em 13,75% ao ano.
Apesar de ser um nível bastante contracionista (ou seja, com capacidade de desaquecer a economia), ainda é cedo para falarmos sobre reduções na taxa Selic. Isso porque, embora a inflação tenha perdido fôlego nos últimos meses, a incerteza sobre os planos fiscais do governo eleito elevou (e muito) a percepção de risco fiscal em relação ao país. Afinal, quanto maiores os gastos, maior a pressão sobre a inflação (e maiores os juros necessários).
Quer entender mais sobre risco fiscal e seus investimentos? Clique aqui!
Assim, grande parte dos investidores hoje acredita que os juros devam seguir acima de 13% ao longo de 2023, e nos anos seguintes também. O gráfico abaixo ajuda a ilustrar esse movimento, indicando a taxa cobrada por investidores para títulos públicos com diferentes vencimentos, até 2033. Note como elas subiram desde o início de novembro!

Nesse cenário, esperamos mais um ano de protagonismo para a renda fixa, seguindo atrativa para todos os perfis de investidor. Mas diante de tantas incertezas ainda presentes, a cautela na escolha do tipo de investimento dentro da classe segue essencial.
Os títulos atrelados ao CDI ou à Selic tendem a trazer uma boa rentabilidade para sua reserva de emergência e para o seu “caixa” – aquele dinheiro que você deixa rendendo em liquidez para aproveitar oportunidades de investimento.
Já os títulos atrelados ao IPCA (os famosos IPCA+) ajudarão a proteger o seu patrimônio da ainda presente nuvem da inflação, por acompanharem a alta de preços. Finalmente, os títulos prefixados devem continuar a apresentar taxas elevadas, acima do que foi visto em 2022.
Mas lembre-se de coordenar seu objetivo em termos de prazo com o vencimento do título, se for optar por títulos prefixados ou atrelados à inflação. Além disso, como o preço desses títulos varia conforme movimentos de mercado até a data do vencimento, sugerimos limitar esses investimentos a objetivos de curto prazo (entre 3 e 4 anos).
Explicamos essa dinâmica de variação de preços na renda fixa nesse vídeo.
Bolsa Brasileira

Céu encoberto
Olhando para a bolsa brasileira em 2023, a previsão de “céu encoberto” é explicada pelo aumento de incertezas político-econômicas, especialmente desse lado dos trópicos.
Isso porque a mesma indefinição sobre o futuro das contas públicas do país que tende a trazer maiores retornos para investidores na renda fixa (uma vez que mantem os juros elevados) se torna um verdadeiro motor de volatilidade quando olhamos para o mundo das ações.
Afinal, o aumento de percepção de risco fiscal se traduz na desvalorização de ativos brasileiros, incluindo ações. Além disso, como falamos acima, maiores gastos públicos tendem a pressionar a inflação (se não acompanhados de aumento de produtividade), e consequentemente as taxas de juros. Juros mais altos, por sua vez, tendem a prejudicar a performance de ações.
A relação oposta entre juros e ações é ilustrada no gráfico abaixo, que mostra a trajetória recente do nosso principal índice de ações (o Ibovespa) e da nossa taxa básica de juros.

Entenda como os juros impactam a bolsa nesse texto.
As empresas mais impactadas por esse efeito costumam ser aquelas conhecidas como “de crescimento”. Empresas com esse perfil tendem a ser avaliadas por seu grande potencial no futuro, mesmo sem gerar lucro no presente. Assim, elas tendem a sofrer mais em momentos de juros altos, por conta do encarecimento do crédito, do enfraquecimento da economia e do impacto no cálculo valor justo de suas ações hoje.
Apesar dessa pressão dos juros altos em ações, destacamos que a bolsa brasileira continua atrativa. Ela conta hoje com empresas descontadas, mantendo-se atrativa não só quando comparada a países emergentes, mas também diante do seu próprio histórico. Assim, mantemos nossa recomendação de bolsa brasileira como bom investimento de longo prazo – sempre respeitando um limite de alocação de acordo com seu perfil de investidor.

Porém, seguimos recomendando posições defensivas para 2023, diante do cenário ainda incerto. Empresas boas pagadoras de dividendos e em setores como o bancário são bons exemplos. Também destacamos empresas que tenham receita dolarizada, como exportadoras de commodities, além da importância de diversificar seu investimento em ações – tanto entre empresas, quanto entre diferentes países e moedas.
Do outro lado, recomendamos evitar empresas muito valorizadas no mercado. Isso porque, dado a possível desaceleração no crescimento econômico, essas empresas podem sofrer uma revisão nos lucros esperados no futuro. Por último, também evitamos empresas com maiores riscos políticos – especialmente estatais— nesse momento.
Quer uma seleção já pronta de onde investir na bolsa? Confira nossa carteira recomendada de ações Rico11 aqui.
Bolsa internacional

Tempo nublado
A segunda metade de 2022 viu uma verdadeira virada de clima nos mercados acionários globais, puxado especialmente pelos Estados Unidos.
O principal motivo por trás do tempo nublado tem sido a forte elevação de juros implementada pelo FED (Banco Central americano), na esteira da inflação persistente na maior economia do mundo. E esse processo não deve se reverter tão cedo.
Afinal, apesar da queda recente no ritmo de preços e de uma possível desaceleração na alta de juros, o desafio de trazer a inflação de volta à meta de 2% no país ainda parece longe do fim.
Assim, apesar da alta recente da bolsa americana, os impactos da inflação no resultado das empresas ainda podem levar a uma revisão dos lucros para baixo no curto prazo. Em bom português: as bolsas ainda podem cair.

Vale lembrar que, diferente da bolsa brasileira, as bolsas americanas ainda estão valorizadas, não tendo passado por descontos tão fortes quanto o observado em outros momentos de estresse no mercado. Veja abaixo a diferença das quedas observadas nas últimas crises, comparada com a atual (com base no indicador de preço em relação ao lucro (P/L) do S&P500).

Entretanto, como nem tudo são nuvens, lembramos que a exposição a investimentos internacionais é sempre importante. Eles dão acesso a setores que muitas vezes não existem por aqui, além de proteger seus investimentos contra eventos domésticos, como incertezas eleitorais.
Se realizados em moeda estrangeira (como o dólar, que é considerado um “porto seguro” em momentos de estresse global), podem ajudar a proteger sua carteira em momentos de grande incerteza global.
Além disso, sabemos que o sol sempre volta a brilhar após a tempestade – e o gráfico abaixo indica que o ditado tem se mantido pra bolsa americana.

Renda Fixa internacional

Sol entre nuvens
O processo em curso de alta de juros no mundo (de novo ele!) vem aumentando a atratividade e retorno esperado da renda fixa internacional.
A previsão de “sol entre nuvens” também é explicada pelo aumento da incerteza acerca da economia global, que tende a elevar o prêmio oferecido por empresas que buscam financiamento. Afinal, quanto maior o risco, maior o retorno exigido.
Porém, com a maioria das empresas hoje muito mais saudáveis para enfrentar uma possível crise, além de regulações mais rígidas, o cenário traz oportunidades.
Vale destacar que a renda fixa internacional dá ao investidor muito mais opções de ativos em relação ao mercado brasileiro (como títulos de dívida de empresas em diferentes setores e níveis de risco), além de possuir maior liquidez, dando mais espaço para gestores explorarem estratégias diferentes em seus fundos.
Assim, acreditamos ser importante ter esse tipo investimento em sua carteira (ou adicionar, se for o caso) – com cautela, dado o cenário ainda turbulento. Lembrando sempre de respeitar o percentual indicado para seu perfil de investidor, e horizonte de investimento mais longos.
Vale lembrar que os ativos podem ser com ou sem hedge (proteção) da moeda. Isso significa que caso você escolha investir em renda fixa internacional sem hedge, estará exposto tanto a oscilação da taxa de juros americana, quanto a oscilação do Dólar em relação ao Real.
Confira nossa tabela de alocação para saber qual a mais indicada para o seu perfil de investidor.
“Leva o casaco”: sugestões de ativos em cada classe
Agora que você já sabe nossa alocação recomendada (o peso de cada classe de ativos ideal para cada perfil investidor nesse momento) e nossa previsão do tempo, separamos algumas sugestões de investimentos recomendados em cada um desses tipos de ativos.
Classe | Opção de investimento | Aplicação mínima |
Renda fixa pós-fixada | Trend Pós-Fixado FIC FIRF | R$100,00 |
Inflação | Tesouro IPCA 2026 | R$31,27 |
Renda Fixa Prefixada | Tesouro Prefixado 2025 | R$31,56 |
Renda Fixa Global | Trend Crédito Global FIM | R$100,00 |
Multimercado | Selection Multimercado FIC FIM | R$100,00 |
Renda variável Brasil | Carteira Rico11 | N/A |
Renda variável Internacional | Trend Bolsa Americana Dólar FIA | R$100,00 |
Renda variável internacional com hedge | Trend Bolsa Americana FIA | R$100,00 |
Alternativos | Trend Commodities FIM | R$100,00 |
Vale lembrar que as recomendações sinalizadas na tabela não são as únicas possíveis, mas sim alternativas viáveis selecionadas pelos nossos especialistas para você.
Confira também: E-book – Como investir para realizar suas metas em 2023.
Acesse ou abra sua conta na Rico.
Elaborado por:
Bruna Sene, CNPI-T 6928
1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC Brasil para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.
6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por assessores de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 178/2023, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
7) Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. Antes de aplicar nos produtos e/ou contratar os serviços objeto deste material, é importante que você verifique se a sua pontuação de risco atual comporta a aplicação nos produtos e/ou a contratação dos serviços em questão, bem como se há limitações de volume, concentração e/ou quantidade para a aplicação desejada. Você pode consultar essas informações diretamente no momento da transmissão da sua ordem ou, ainda, consultando o risco geral da sua carteira na tela de carteira (Visão Risco). Caso a sua pontuação de risco atual não comporte a aplicação/contratação pretendida, ou caso existam limitações em relação à quantidade e/ou volume financeiro para a referida aplicação/contratação, isto significa que, com base na composição atual da sua carteira, esta aplicação/contratação não está adequada ao seu perfil. Em caso de dúvidas sobre o processo de adequação dos produtos oferecidos pela XP Investimentos ao seu perfil de investidor, consulte o FAQ. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.
11) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16) O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.