Como diz o ditado: depois da tempestade vem a bonança. Será?

A semana do dia 05 de agosto de 2024 começou turbulenta nos mercados, com uma nova “Bloody Monday” (segunda-feira sangrenta) marcada por bolsas caindo forte ao redor do mundo. O destaque foi o Índice Nikkei (principal índice da bolsa do Japão), que desabou 12,4% e chegou a acionar o circuit breaker – paralisação do pregão por tempo determinado quando a queda do dia atinge certo patamar percentual.

As quedas não se limitaram ao oriente. O movimento de pânico se refletiu nas principais bolsas do mundo. O Índice Nasdaq dos Estados Unidos, por exemplo, começou a segunda-feira em queda superior a 5%.

O mercado nacional acompanhou a aversão ao risco do exterior, mas em escala reduzida. Na mínima da Bloody Monday  do 05 de agosto, o Ibovespa chegou a recuar mais de 2% e terminou o dia em queda de 0,46%.

Relembrando os motivos da queda

O movimento de pânico dos mercados na segunda-feira (05) ocorreu devido a alguns fatores.

Dentre eles, vale o destaque para o receio entre investidores de uma potencial recessão nos Estados Unidos – que ganhou força diante de dados fracos do mercado de trabalho divulgados na semana anterior.

A elevação de juros no Japão, que levou investidores a desfazerem muitas posições de carry trade, também figurou entre os principais catalizadores do movimento de “pânico” que se espalhou rapidamente. 

O que é carry trade?

Na prática, é um mecanismo onde investidores vendem suas posições em moedas de países de juros baixos (como o Japão) e compram outras moedas de países com taxas de juros mais altas (como o México e o próprio Brasil) com o objetivo de obter retornos fruto do diferencial de juros.

Ou seja, alguns fatores influenciaram esse movimento. Confira aqui nossa análise completa sobre o que motivou as fortes quedas nos mercados.

O que está acontecendo agora?

Desde terça-feira (06 de agosto), estamos vendo uma recuperação dos mercados ao redor do mundo. Assim como os motivos por trás do pânico inicial, a recuperação recente também remonta a uma série de fatores.

Primeiro, maior parte da operações de carry trade global foi desfeita – segundo dados do JP Morgan – o que contribui para reduzir a volatilidade vista no início da semana, especialmente em moedas de países emergentes.

Além disso, entendemos que os dados apresentados pela economia americana ainda não indicam uma recessão na maior economia do mundo.

Apesar de o dado referente ao mercado de trabalho divulgado na semana passada ter vindo mais fraco do que era esperado (mostrando elevação da taxa de desemprego acima do projetado), ele não sugere uma contração ou uma deterioração mais severa do mercado de trabalho no país. Ou seja, os dados não passam a imagem de uma recessão – a menos não por ora.

Outros indicadores divulgados após o dado de desemprego nos Estados Unidos reforçaram a tese de que é cedo demais ou até mesmo um pouco exagerado considerar a efetividade de uma recessão nesse momento.

Investidores “divididos”

Nesse contexto, os investidores estiveram bastante divididos nos últimos dias, levando ao questionamento de muitos sobre a alocação em bolsa nesse momento – especialmente diante da incerteza sobre como o movimento dos juros podem (ou tendem) a afetar as ações brasileiras.

Como os juros nos Estados Unidos afetam as ações brasileiras?

Temos o efeito dos juros no valuation (ou avaliação) das empresas. Isso porque quanto maior a taxa de juros, mais prejudicada fica a avaliação, já que essa taxa é usada no cálculo para encontrar o que chamamos de “preço justo” para as ações. E nesse caso, quanto maior a taxa, menor o preço justo.
Nesse sentido, também entra nesse cálculo o que chamamos de “taxa livre de risco”, e justamente os juros norte-americanos costumam ser utilizados como taxa livre de risco. Assim, a mudança na taxa de juros americana afeta a precificação das empresas no Brasil.

Vale a pena investir em ações agora?

É bem verdade que o mercado acionário é bastante volátil, mas esses momentos de correria costumam gerar oportunidades. Estamos vivendo um momento de incertezas, que ainda impõe cautela aos investidores. Mas, seguimos vendo a bolsa brasileira “barata” se comparada ao histórico e a outros países emergentes.

Além disso, muitas empresas estão entregando resultados positivos nessa safra de balanços. Ou seja, a temporada de resultados está reforçando a tese de que escolhendo empresas sólidas, podemos surfar um momento de boas oportunidades na bolsa brasileira.

E temos mais um ponto de destaque: olhando para o gráfico de preços, o Ibovespa está tentando superar uma barreira importante nos 130 mil pontos que, se rompida, pode levar o índice a um novo teste em seu topo histórico, que está em 134.391 pontos. Nesse caso, os 130 mil pontos é um patamar importante, pois diversas vezes o índice tentou romper essa região e não conseguiu. Agora, se essa barreira for superada, o topo histórico pode ser novamente testado.

Ou seja, para investidores com perfil mais arrojado e objetivos de longo prazo, podemos estar em um momento de oportunidades na bolsa brasileira.

Para surfar essas oportunidades, te convido a conhecer o nosso relatório completo sobre Onde Investir em agosto.

Elaborado por:

Bruna Sene, CNPI-T 1847

1) Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM nº 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.

2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.

3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico.

4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.

5) Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP.

6) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor.

7) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.

8) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da Rico. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da Rico.

9) SAC. 0800 774 0402. A Ouvidoria da Rico tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800-722-3730.

10) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Rico: https://www.rico.com.vc/custos. 11) A Rico se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 

12) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas. 

13) Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor.