• Aqui no Brasil, uma Penny Stock é aquela ação que negocia abaixo de R$1,00. Seria então uma pechincha na Bolsa de Valores?
  • Apesar de ser uma ação negociada por centavos, isso não quer dizer que essas ações estejam baratas.
  • Confira que é uma Penny Stock por que você deve ter cuidado com elas.

O que são Penny Stocks?

Você já ouviu falar nas Penny Stocks? Essa é uma definição para aquelas empresas negociadas por preços muito baixos na bolsa de valores. Nesse caso, não estamos falando necessariamente de empresas descontadas, mas sim daquelas que possuem um preço por ação muito baixo.

Aqui no Brasil, a definição de uma Penny Stock pela B3 é aquela que negocia abaixo de R$1,00. Essa definição pode mudar de acordo com cada país. Além disso, as regras de negociação dessas empresas também variam de acordo com a bolsa na qual está sendo negociada.

Penny Stocks são empresas baratas?

Diferente de uma loja de R$1,99 — que já devem estar extintas no Brasil — uma empresa ser negociada por centavos não significa que está uma pechincha. Isso porque, quando analisamos uma empresa para decidir se é um bom investimento, gostamos de avaliar seus múltiplos (indicadores de valor) para entender se aquela é uma empresa descontada.

Multiplos?

Os múltiplos, como os mais famosos EV/EBITDA e Preço/Lucro, funcionam como o preço/m² de um imóvel. Se alguém fala para você “esse apartamento custa 1 milhão de reais”, como você sabe se está barato ou caro? Você olha o preço/m². E compara com o que? Com apartamentos comparáveis, que estão na mesma região, têm a mesma idade, ou até mesmo com o próprio valor do m² histórico daquele imóvel (apesar de ter que tomar cuidado com a conclusão já que, com o passar dos anos, mudanças na região que levem a valorização do imóvel podem alterar o patamar desse múltiplo).

Essa é a mesma lógica com o Preço/Lucro (que mostra quanto do lucro que a empresa deve gerar no ano em questão está refletido no preço da ação), EV/Ebitda (quanto do resultado operacional que a empresa deve gerar no ano em questão está refletido no valor da empresa) ou Preço/Patrimônio Líquido (quanto do valor contábil da empresa — calculado como valor de ativos menos valor de passivos no balanço  — esperado para a empresa no ano está refletido no preço da ação).

Ou seja, quanto menor, melhor: se o múltiplo da empresa está abaixo do múltiplo do setor ou abaixo do seu valor histórico para aquela companhia, a ação está em um valor atrativo. Pela diferença na natureza de negócios de cada setor, indicamos olhar o EV/EBITDA para empresas de commodities ou exportadoras, já que essa métrica incorpora alguns números importantes para esse tipo de atividade, como endividamento e caixa da companhia.

Além disso, como cada empresa possui uma quantidade de ações diferente e um valor de mercado próprio, não é possível usar o preço de uma ação como referência para outras ações.

Ou seja, não é por que as ações da Petrobras negociam a cerca de R$34,00 que elas estão mais baratas que as da Vale, que custam cerca de R$67,00 hoje. Além de terem negócios diferentes, essas empresas têm números diferentes de ações negociadas: a Vale tem hoje 5,2 bilhões de ações ordinárias e 12 preferenciais, e a Petrobras tem 7,4 bilhões de ordinárias e 5,6 bilhões de preferenciais. Seria o mesmo que comparar o preço de dois produtos completamente diferentes em uma loja, como uma banana vs. um liquidificador, por exemplo.

Geralmente, as Penny Stocks são ações de empresas que passaram por uma grande desvalorização, decorrida de algum problema, como: não gerarem lucro, estarem endividadas, em processo de falência ou recuperação judicial.

Apesar do preço baixo de suas ações, muitas vezes o futuro desse investimento é incerto e o retorno em lucros futuros podem estar a anos de um bom trabalho de reestruturação da empresa ou do seu modelo de negócio. Por esse motivo são considerados investimento de maior risco.

Quais as regras para uma Penny Stock?

Quando uma empresa se torna uma Penny Stock, o baixo valor por ação pode provocar a alta volatilidade do preço desse ativo. Por exemplo, uma empresa que está sendo negociada a R$0,10por ação, se tiver R$0,01 de variação, terá sofrido 10% da variação de preço.

Para evitar essas grandes variações percentuais e outros problemas derivados do baixo preço, essas empresas devem apresentar planos para deixar de ser uma Penny Stock caso passem mais de 30 pregões consecutivos abaixo de R$1,00.

O plano deve ter como objetivo que negociação da ação volte a um preço maior ou igual a R$ 1,00 durante seis meses, ou até a data da primeira Assembleia Geral após o envio da notificação (caso ocorra antes). Se a empresa não conseguir cumprir as regras, a B3 pode suspender a negociação do papel, além da possibilidade de exclusão do registro na bolsa.

O que é grupamento?

É comum que o plano para que essas ações voltem a ser negociadas acima de R$1,00 seja o processo de grupamento.

O grupamento (ou Inplit) é um processo em que a empresa reduz a quantidade de ações negociadas, mantendo o patrimônio do investidor. Dando um exemplo: considere um investidor que possui R$10,00 em uma Penny Stock que está custando R$0,01 por ação. Ou seja, ele possui um total de 1000 ações.

Essa empresa pode executar um processo de grupamento onde 100 ações serão agrupadas, e cada nova ação custará agora R$1,00. Esse investidor passará a ter 10 ações, mantendo seus R$10,00 de patrimônio, mas reduzindo o número de ações.

Quantidade pré grupamentoQuantidade pós grupamento
Ações100010
Preço por açãoR$0,01R$1,00
Valor em açõesR$10,00R$10,00

O lado positivo desse processo é reduzir a volatilidade da ação, já que uma queda de R$0,01 em seu preço representa um percentual menor da ação com o novo preço de R$1,00. Por outro lado, a ação volta a ter margem para mais quedas em seu patrimônio.

Nem tudo que reluz é ouro, nem tudo que custa pouco está barato

Apesar do mercado de ações ter entre os benefícios ao investidor a praticidade e dinamismo na hora de investir (ou desinvestir) seu dinheiro, isso também pode ser uma armadilha para aqueles com pouco conhecimento.

Outros ativos como opções, direito de subscrição, bônus de subscrição — todos eles negociados de formas muito similares ao das ações — podem acarretar um prejuízo considerável a um investidor que aplica seu dinheiro antes de analisar sua compra.

Por isso, antes de investir em qualquer empresa, seja ela uma Penny Stock ou não, procure entender bem o investimento. Entenda o contexto em que ela está inserida, analise seus múltiplos, confira a saúde financeira, além de conhecer quem está na gestão daquele negócio.

Caso precise de ajuda para escolher boas empresas, descontadas e com potencial de valorização no longo prazo, confira a nossa carteira recomendada de ações Rico11.

Elaborado por:

Paula Zogbi, CNPI 2545

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