(Por: Alexandre Maluf, Economista da Xp inc)

Neste dia 07/06/2023 foi divulgado o nosso principal indicador de inflação, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) referente ao mês de maio. O índice apresentou um aumento de 0,23% em relação ao mês anterior, ficando abaixo tanto das expectativas do nosso time de economia (0,29%) quanto do consenso de mercado (0,33%).

Na comparação dos últimos doze meses, a inflação recuou para 3,94% em maio, ante os 4,18% registrados em abril. Os principais fatores que contribuíram para essa desaceleração em relação a abril foram as passagens aéreas, a gasolina e os alimentos, com destaque para frutas, óleo de soja e carnes, acompanhando a queda recente dos preços no atacado. Também vale mencionar a queda nos preços de bens industriais, com destaque para aparelhos eletroeletrônicos.

Olhando cada indicador de inflação

O indicador de “serviços subjacentes” apresentou um avanço de 0,38% em maio, superando a nossa projeção de 0,19% de variação mensal. O 3M SAAR para serviços subjacentes permaneceu praticamente estável em 6%.

As principais surpresas ocorreram nos serviços intensivos em mão de obra, o que reforça nossa visão de uma inflação de serviços resiliente ao longo do ano. Esperamos uma desaceleração dos serviços para 5,9% até o final do ano, em comparação com os 7,6% registrados em dezembro de 2022.

Os preços industriais ficaram abaixo da nossa projeção, com um aumento de 0,30% em relação ao mês anterior, enquanto esperávamos um aumento de 0,49%. Isso reflete surpresas negativas nos segmentos de “higiene pessoal” e “artigos de residência”.

É importante observar que esperamos uma desinflação acentuada nos preços industriais ao longo deste ano, chegando próximo a 2,5%. Além disso, ao analisarmos os preços industriais no atacado, vemos mais desinflação nos próximos meses.

Por sua vez, os componentes relacionados à alimentação no domicílio apresentaram a principal surpresa de queda em nossa análise, especialmente nos alimentos in natura.

O que esperar da inflação?

Em resumo, a composição do IPCA e suas medidas agregadas reforçam os recentes sinais de desaceleração da inflação no Brasil, mas com uma inflação de serviços resiliente, em conformidade com as nossas projeções para o ano.

Considerando as surpresas positivas nos preços dos combustíveis, nossa projeção para o IPCA de junho (atualmente em 0,18%) está inclinada para baixo, e não ficaríamos surpresos se houvesse deflação no próximo mês. Por enquanto, mantemos nossa projeção de 5,4% para 2023.

Como se proteger da alta de preços?

Embora a inflação esteja perdendo força gradualmente no Brasil e no mundo, proteger os investimentos contra a alta de preços segue essencial. 

Títulos indexados à inflação, como o Tesouro IPCA + , debêntures de empresas sólidas e boas classificação de risco, e fundos de inflação (fundos de investimento que investem em ativos indexados à inflação) são ótimas alternativas. Falamos mais das melhores oportunidades de renda fixa aqui.  

Outra classe de ativos que pode ajudar o investidor a se proteger da inflação são os fundos imobiliários. Por serem muitas vezes atrelados a índices de inflação, os FIIs podem ser excelentes aliados do investidor em um cenário cauteloso com a alta de preços.

Aqui te indicamos nossa carteira recomendada de Fundos Imobiliários, gratuita para assinantes Riconnect.

Mas não só de proteção contra a inflação devem viver os investimentos nesse momento. Por isso, selecionamos abaixo algumas sugestões de diferentes ativos recomendados – sempre lembrando da importância da diversificação.

ClasseOpção de investimentoOpção de investimento2Mínimo da opção mais acessível
Renda fixa pós-fixadaTesouro Selic 2029Banco BMG 2025 CDI+1,6%R$ 100,00
InflaçãoTesouro IPCA+ 2029 IPCA+5,33%CRA Minerva AAA IPCA + 6,6% 07/2029R$ 31,27
Renda Fixa PrefixadaTesouro Prefixado 2026 10,95%Banco BMG jun/2025 13%R$ 31,56
Renda Fixa GlobalTrend High Yield Americano FIMTrend Crédito Global FIMR$ 100,00
MultimercadoSelection Multimercado FIC FIMXP Macro FIMR$ 100,00
Renda variável BrasilCarteira Rico11Selection Ações FIC AçõesR$100,00
Renda variável internacionalWellington Us BDR Advisory Dólar FIC Ações BDR Nível 1M Global BDR Advisory Dólar FIC FIA BDR Nível IR$ 500,00
Renda variável internacional hedgeadaTrend Bolsas GlobaisTrend Bolsas EmergentesR$ 100,00
AlternativosTrend Commodities FIMLVBI11R$ 100,00

Vale lembrar que as recomendações sinalizadas na tabela abaixo não são as únicas possíveis, mas sim alternativas viáveis selecionadas pelos nossos especialistas para você.

Confira o detalhe dessas recomendações de investimento de acordo com o seu perfil de investidor no “Onde Investir”.

Elaborado por:

Bruna Sene, CNPI-T 1847

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