Se você acredita que a diversificação é uma ferramenta que deve ser utilizada apenas entre classes de ativos (ex: ações, títulos de renda fixa, alternativos, ativos internacionais), ou mesmo considerando apenas a parcela de renda variável da sua carteira, saiba que os efeitos da diversificação na renda fixa podem te surpreender.
Como já explicamos aqui, a diversificação é uma ferramenta poderosa para os seus investimentos, trazendo proteção, podendo reduzir a volatilidade da sua carteira, diversificando os fatores de risco ao qual se está exposto, e de quebra pode gerar uma rentabilidade potencial ainda maior no longo prazo.
Mas será que esses efeitos também são sentidos quando pensamos em diversificar entre os ativos de renda fixa? Vamos te mostrar a seguir.
Diversificação na renda fixa?
Os investimentos em renda fixa consistem em empréstimos (dívidas), nos quais você empresta seu dinheiro para uma empresa ou governo e, em troca, recebe seu valor investido com juros em um determinado prazo.
Para se proteger do risco de um eventual calote, você pode diversificar em diferentes empresas, setores, instituições e países. Além disso, também é possível diversificar entre diferentes indexadores para se proteger de outros riscos de mercado.
Os indexadores são os índices aos quais as suas dívidas estarão atreladas para calcular os juros devidos. Na maioria das vezes, um investidor comum encontrará opções de renda fixa atreladas ao CDI, Selic e IPCA, além de títulos com uma taxa prefixada.
Os investimentos chamados “pós-fixados”, atrelados ao CDI ou Selic, tendem a se beneficiar em momentos de juros altos – uma vez que seguirão a rentabilidade da taxa Selic. Já os investimentos atrelados ao IPCA, por terem também uma componente prefixada, oferecem um retorno mínimo acima da inflação acumulada no período de duração do título, garantido um ganho real, especialmente quando levado ao vencimento, protegendo seu dinheiro contra a inflação. Por fim, os investimentos prefixados oferecem uma taxa fixa contratada, sem nenhuma componente pós fixada, podendo ser uma boa alternativa principalmente quando há visibilidade sobe possíveis ciclos de queda de juros a frente, pois se consegue travar a uma taxa alta o seu rendimento, em um cenário no qual a Selic dali em diante será menor.
Investir é olhar para frente
Como explicamos nesse outro texto, um erro comum do investidor é olhar apenas para a rentabilidade passada ao investir, ignorando o cenário futuro para aquele tipo de ativo.
Em momentos de ciclo de alta dos juros, é comum notar investidores concentrando seus investimentos em renda fixa pós-fixada. Esse comportamento é compreensível, já que essa classe acaba sendo menos impactada por variações negativas de preço (marcação a mercado) e com isso, oferecendo retornos superiores aos demais indexadores. Além disso, como variam junto com a Selic ou o CDI, quanto maior forem eles, maior será a rentabilidade do título.
Confira no exemplo abaixo como se comportaram 3 carteiras de renda fixa, com diferentes níveis de diversificação em indexadores, durante o último ciclo de alta dos juros.
A carteira que possuía exposição somente a renda fixa pós fixada obteve desempenho melhor do que as demais exatamente pelo efeito que comentamos acima: maior a Selic, maior o rendimento do pós fixado.
No entanto, é importante destacar que esse é um efeito específico provocado pela elevação ou manutenção da Selic em nível elevado, como vimos no último ano.
Entretanto, temos que lembrar que os mercados são cíclicos e assim como passamos por períodos de alta na Selic, temos períodos em que os juros começam a ser reduzidos, normalmente quando a inflação já está mais controlada. É o que estamos presenciando agora, com o ciclo de queda de juros iniciado pelo Banco Central em agosto deste ano (2023), esse pode ser um verdadeiro “ponto de inflexão” na carteira dos investidores, especialmente para aqueles demasiadamente investidos em títulos de renda fixa pós-fixados.
Nosso time de economia projeta um processo gradual de queda da nossa taxa básica de juros (Selic) ao longo dos próximos meses, atingindo 10% ao ano no final do primeiro semestre de 2024.
Isso significa que a pessoa investidora deve preparar sua carteira para um novo equilíbrio na sua parcela de investimentos em renda fixa.
Onde investir em renda fixa com a queda da Selic
Saindo do curto período de alta da taxa Selic, fica fácil observarmos como a diversificação na renda fixa tende a beneficiar carteiras de investimentos.
O mesmo exemplo das carteiras acima, considerando – porém – um prazo mais longo (57 meses), incluindo períodos de alta e de baixa e até mesmo de Selic estável em patamares altos e em patamares baixos, fica evidente a importância da diversificação nos diferentes indexadores da renda fixa (pós fixado, prefixado e IPCA+) para atravessar diferentes cenários econômicos, quando olhamos para prazos mais longos.
Como podemos ver, a carteira mais diversificada (que inclui os investimentos atrelados ao IPCA e prefixados) trouxe a maior rentabilidade ao investidor durante esses períodos, mesmo considerando momentos em que também houve quedas da taxa Selic. Tudo isso sem fugir ao risco esperado para a carteira de um investidor de perfil mais conservador ou moderado.
Assim, considerando a expectativa futura de corte dos juros, possuir uma carteira mais diversificada em indexadores poderá ser uma estratégia mais lucrativa para os próximos meses ou anos.
Em quais títulos investir em renda fixa
Apesar dos percentuais na simulação acima representarem bem o impacto da diversificação em sua carteira, eles não necessariamente serão os mais adequados ao seu perfil de investidor.
Por esse motivo, todos os meses publicamos nossas carteiras para as políticas Precavida, Cautelosa, Estrategista, Energética, Destemida, indicando o percentual recomendado em cada tipo de investimento de acordo com seu perfil de risco e horizonte de investimento.
Além dessas recomendações, você também pode consultar nossas recomendações para investimentos em renda fixa nesse mês aqui, a fim de aumentar a diversificação em sua carteira.
Elaborado por:
Bruna Sene, CNPI-T 6928
1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. (“XP Investimentos ou XP”) de acordo com todas as exigências previstas na Resolução CVM 20/2021, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório.
2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor.
3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos.
4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Resolução CVM nº 20/2021 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório.
5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC Brasil para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos.
6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por assessores de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a Resolução CVM nº 178/2023, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários – ANCORD. O assessor de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais.
7) Para fins de verificação da adequação do perfil do investidor aos serviços e produtos de investimento oferecidos pela XP Investimentos, utilizamos a metodologia de adequação dos produtos por portfólio, nos termos das Regras e Procedimentos ANBIMA de Suitability nº 01 e do Código ANBIMA de Distribuição de Produtos de Investimento. Essa metodologia consiste em atribuir uma pontuação máxima de risco para cada perfil de investidor (conservador, moderado e agressivo), bem como uma pontuação de risco para cada um dos produtos oferecidos pela XP Investimentos, de modo que todos os clientes possam ter acesso a todos os produtos, desde que dentro das quantidades e limites da pontuação de risco definidas para o seu perfil. Antes de aplicar nos produtos e/ou contratar os serviços objeto deste material, é importante que você verifique se a sua pontuação de risco atual comporta a aplicação nos produtos e/ou a contratação dos serviços em questão, bem como se há limitações de volume, concentração e/ou quantidade para a aplicação desejada. Você pode consultar essas informações diretamente no momento da transmissão da sua ordem ou, ainda, consultando o risco geral da sua carteira na tela de carteira (Visão Risco). Caso a sua pontuação de risco atual não comporte a aplicação/contratação pretendida, ou caso existam limitações em relação à quantidade e/ou volume financeiro para a referida aplicação/contratação, isto significa que, com base na composição atual da sua carteira, esta aplicação/contratação não está adequada ao seu perfil. Em caso de dúvidas sobre o processo de adequação dos produtos oferecidos pela XP Investimentos ao seu perfil de investidor, consulte o FAQ. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo assessores de investimentos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos.
10) SAC. 0800 77 20202. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710.
11) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: www.xpi.com.br.
12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo.
13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de “stops” para limitar as possíveis perdas.
14) Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto.
15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.
16) O investimento em termos são contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros – que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem.
17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento.
18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO.