*Por Danniela Eiger, analista de varejo da XP Investimentos

Hoje eu estou passando aqui para contar para vocês sobre a Multilaser.

Muito provavelmente você deve conhecer apenas uma parte dessa empresa. Você sabia que ela tem em torno de 5mil produtos diferentes em diversas categorias (inclusive pet) e opera com várias marcas, tanto próprias como multinacionais como Toshiba, Nokia e Fisher-Price?

Nós publicamos um relatório essa semana (clique aqui para dar uma olhada), onde iniciamos cobertura das ações da companhia (MLAS3) com recomendação de Compra e preço alvo de R$15,0.


Nossa visão positiva está baseada em 4 principais pilares:

  • Sólido posicionamento de mercado, sustentado por um portfolio amplo e diversificado, atuando em quatro grandes categorias (acessórios de TI e escritório, eletrônicos, casa e lazer) a preços bastante competitivos (tem uma análise do posicionamento de preço de algumas de suas marcas no relatório!).
  • Lançamento assertivo e constante de produtos, com mais de 1,3 mil produtos lançados em 2020 e 4 mil desde 2018. Com isso, a companhia saiu de uma receita em torno de R$30 milhões em 2003 (quando o Alexandre assumiu como CEO) para mais de R$3 bilhões em 2020.  
  • Robusta rede de produção e distribuição de produtos, com mais de 1,5 mil representantes de vendas e profissionais de trade marketing espalhados por todo Brasil que atendem desde pequenos varejistas até os maiores do setor, totalizando 29 mil clientes. Essa estrutura é alavancada por softwares proprietários que não apenas ajudam esses representantes a serem mais assertivos como também cria incentivos para estimular a demanda dos seus produtos (a gente explica direitinho no relatório também!). Como a Multilaser já tem uma estrutura de produção e distribuição que está rodando muito bem, ela consegue ser competitiva desde o 1º dia em novas linhas de produto, o que a gente vê como uma vantagem competitiva.
  • Valuation atrativo, com a empresa negociando a um desconto aos seus pares locais e globais. A ação acabou não tendo uma performance positiva desde seu IPO, mas a gente entende que foi motivado por conta da deterioração do cenário macro, que penalizou todos IPOs recentes.

Além desses pontos, acho que é legal comentar que a gente espera que os resultados da companhia sigam sólidos e, inclusive, podemos ter alguns eventos positivos acontecendo em breve (a companhia comentou sobre isso no seu call de resultados) como novas parcerias com multinacionais e novas aquisições.

Se quiser saber mais, dá uma olhada no relatório completo aqui!