Os dados de mercado de trabalho divulgados hoje nos EUA surpreenderam positivamente, ao registrarem queda da taxa de desemprego de 5,9% em junho para 5,4% em julho, após a criação de 943 mil ocupações. Ou seja, 5,4% do total de americanos que trabalham ou querem trabalhar, mas não encontram emprego, estão desempregados.

Os dados do payroll (folha de pagamentos dos empregados no país) também mostraram uma alta levemente acima do esperado no salário médio, atingindo quase 4% no comparado com o mesmo mês no ano passado.

Já a força de trabalho ficou praticamente estável no período, o que significa que a quantidade de pessoas que pode trabalhar, e está procurando emprego, não mudou. Nesse contexto, crescem as preocupações sobre o cenário de baixa oferta de mão de obra como barreira à recuperação econômica, dado que muitos americanos seguem sem procurar emprego (no caso, fora da força de trabalho), especialmente se comparado à taxa anterior a pandemia.

Essa realidade foi também ilustrada no resultado divulgado essa semana de criação de vagas no setor privado – que veio consideravelmente abaixo do consenso. A dinâmica sinaliza que o ritmo da economia pede mais vagas, mas com frequência empresas não tem encontrado trabalhadores aptos e dispostos a assumir tais vagas.

A recuperação do mercado de trabalho também tem importantes efeitos na política monetária implementada pelo Banco Central dos EUA, o FED, que tem em seu mandato dual a responsabilidade de controlar a taxa de desemprego, além da inflação. Assim, com o mercado de trabalho retomando, crescem as expectativas de redução de estímulos monetários um pouco antes do que o anteriormente esperado.

Para o Brasil, o cenário de recuperação sólida americana é positivo, mas a expectativa de elevação de juros e redução de estímulos também deve balançar os mercados por aqui (elevando as taxas de juros futuras de longo prazo, por exemplo), especialmente ao de juntarem com preocupações fiscais crescentes vindas dos corredores de Brasília.

Elaborado por:

Paula Zogbi, CNPI 2545

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