Sem folia, mas com desconto

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Caros(as) 13 leitores(as), estamos em época da beleza do feriado. Infelizmente, por um bem maior, não tivemos os milhões de foliões espalhados pelas ruas e vielas, trazendo cultura viva para o emblemático mês de fevereiro.

Porém, aqui no time de análise da Rico, somos otimistas incorrigíveis: sabe o famoso “copo meio cheio”? 

Pois bem, com um período carnavalesco mais tímido, talvez você tenha economizado dinheiro que seria gasto em passagem, hospedagem, serpentina, abadá e fantasia – e se faz parte do seu perfil de investimento, pode ser uma oportunidade para aproveitar os descontos que, sim, ainda estão presentes na bolsa de valores brasileira…

Seguindo a lógica de fazer do limão um suco de goiaba: selecionamos as companhias que estão descontadas no múltiplo de EV/EBITDA atual vs o múltiplo histórico médio apresentado nos últimos 5 anos. Mas calma, como assim? Nosso compromisso é sempre descomplicar o mercado, então gastaremos algumas linhas para explicar o que isso significa:

Os múltiplos, como os mais “famosos” EV/EBITDA, Preço/Lucro, funcionam como o preço/m² de um imóvel. Se alguém falar para você “esse apartamento custa 1 milhão de reais”, como você sabe se está barato ou caro? Você olha o preço/m² certo? E compara com o quê? Com aptos comparáveis, que estão na mesma região, tem a mesma idade, ou até mesmo com o próprio valor do m² histórico daquele imóvel (apesar de ter que tomar cuidado com a conclusão já que com o passar dos anos, mudanças na região que levem a valorização do imóvel podem alterar o patamar desse múltiplo).

Essa é a mesma lógica com o Preço/Lucro (que mostra quanto do lucro que a empresa deve gerar no ano em questão — aqui trazemos o de 2021 — está refletido no preço da ação) ou EV/EBITDA (que mostra quanto do resultado operacional que a empresa deve gerar no ano em questão — aqui, também de 2021 – está refletido no valor da empresa). 

Ou seja, se esse múltiplo está abaixo do múltiplo do setor ou abaixo do seu valor histórico para aquela empresa, a ação está em um valor atrativo — ou, na linguagem do mercado, está descontada.

Agora que estamos devidamente apresentados ao termo desconto: notamos que o principal setor que apresentou desconto (por essa métrica) foi o de commodities, mas também tivemos alguma representatividade do varejo & frigoríficos.

São setores que também tem presença na nossa seleção Estrelas da Bolsa – as queridinhas do mercado, tanto por gestoras do mercado, que investem nesses ativos, como recomendação dos analistas que acompanham essas empresas no detalhe e emitem sua opinião, sendo ela compra, neutro ou venda.

A vantagem de seguir essa leitura quantitativa é de termos métricas muito claras para a formação deste ranking de empresas. Certamente serve como um excelente radar de empresas dentro da bolsa, filtrando os nomes com base no que os principais profissionais do mercado têm de visão para estas companhias – e para aqueles que buscam investimentos em ações com uma leitura de mais curto prazo, trazemos uma visão gráfica para estes papéis do nosso analista técnico Evandro Lima.

Já que não é o momento mais feliz da história ficar sem carnaval, vamos tirar uma casquinha da última seleção aqui com vocês, e citaremos alguns nomes de empresas presentes nas seleções Estrelas da Bolsa e Estrelas Ascendentes destes setores que apresentaram maior desconto, segundo nosso estudo e particularmente, por essas métricas:

Para as empresas com grande exposição internacional em commodities, como Vale, Petrobras e Minerva, o múltiplo mais adequado para analisar é o EV/EBITDA. Para Equatorial e Via Varejo, o múltiplo visto aqui é o P/L.

Ah, vamos realizar a atualização das seleções para fev/2021 nesta semana, não deixe de conferir – o primeiro mês de assinatura é gratuito, clique aqui para acessar– assim você confere a lista completa dos nomes destas queridinhas brasileiras, assim como algumas métricas importantes para acompanhar!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
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