Apelidamos carinhosamente de “super quarta” a fatídica quarta-feira em que temos decisão de política monetária no Brasil e nos Estados Unidos. Na prática, é um dia em que os dois Bancos Centrais anunciam se irão manter, reduzir ou subir os juros em suas respectivas economias.

Quem toma as decisões e por quê?

Aqui no Brasil, nosso comitê de política monetária é chamado de Copom, e toma sua decisão sobre “para onde vai” a nossa taxa de juros, a Selic.

Já nos Estados Unidos, o comitê do Fed (banco central americano) é chamado de FOMC (Federal Open Market Committee), e toma sua decisão sobre as “Federal Funds” – mais conhecidas como “Fed Funds”, a taxa básica de juros nos Estados Unidos.

Quer saber mais sobre o Fed? Confira aqui nosso texto completo sobre esse tema.

O principal objetivo das reuniões dos comitês de política monetária é discutir as condições da economia dos países a partir de dados como inflação, atividade e emprego, e avaliar se será preciso manter, reduzir ou subir a taxa de juros, que é usada justamente como um mecanismo de controle de inflação e estabilidade da economia dos países.

De que maneira os juros e as decisões dos Bancos Centrais impactam o Ibovespa?

Os patamares dos juros, definidos pelos comitês, têm um impacto de certa forma indireto nos preços das ações, por alguns aspectos:

1. Controle da inflação

O efeito colateral da alta nos juros é um freio na própria economia, com o objetivo de desaquecer a demanda por bens e serviços e diminuir a pressão sobre os preços. Por isso dizemos que o Banco Central utiliza a taxa de juros como mecanismo de controle da inflação.

Assim, setores diferentes reagem de maneiras distintas às mudanças na Selic. Nesse sentido, as ações de empresas mais cíclicas (aquelas mais sensíveis ao “sobe e desce” da economia) são as que mais sofrem impacto negativo com o movimento de juros mais altos.

2. Impacto na precificação das empresas

Temos ainda o efeito dos juros no valuation (ou avaliação) das empresas. Isso porque quanto maior a taxa de juros, mais prejudicada fica a avaliação, já que essa taxa é usada no cálculo para encontrar o que chamamos de “preço justo” para as ações. E nesse caso, quanto maior a taxa, menor o preço justo.

Nesse sentido, também entra nesse cálculo o que chamamos de “taxa livre de risco”, e justamente os juros norte-americanos costumam ser utilizados como a taxa livre de risco. Assim, a mudança na taxa de juros americana também afeta a precificação das empresas no Brasil.

3. Atratividade da Renda Fixa

Outro fator que impacta indiretamente as ações, é o fato de a alta de juros favorecer outras classes de investimento como a renda fixa. Assim, costuma ocorrer uma migração dos investidores da renda variável para a renda fixa, quando a taxa de juros está mais elevada. Essa saída dos investidores da bolsa, leva a um movimento de queda das ações.

Ou seja, no fim do dia os juros impactam indiretamente o Ibovespa, de diversas formas.  Além disso, o que de fato movimenta os preços, é a decisão dos investidores de comprar ou vender os ativos. E as “super-quartas” são comumente utilizadas por eles para calibrar suas expectativas para os ativos e ajustar suas posições.

Vale destacar que a decisão do Banco Central do Brasil sai após o fechamento das bolsas por aqui, assim os impactos nos preços ocorrem no dia seguinte a reunião, ou mesmo durante os períodos de divulgação de outros dados sensíveis como inflação e emprego, que já ajudam os investidores a ajustarem suas teses.

Contudo, a decisão do banco central americano sai enquanto nosso mercado está aberto, geralmente entre 15h00 ou 16h00 (horário de Brasília). Nesse horário, ativos como o Dólar e o Ibovespa futuro costumam ficar bastante movimentados por aqui, com os investidores já realizando algo como “trocar o pneu com o carro andando”, ou seja, os investidores já vão ajustando suas teses e mudando suas posições, de acordo com a interpretação da decisão que acabou de sair.

É importante destacar que a antecipação desse movimento da super quarta também ocorre quando saem dados importantes da economia americana, como os de inflação e emprego, que também trazem bastante volatilidade (movimentação) para os preços dos ativos.

A “super quarta” realmente é agitada

Com tudo que vimos, é possível perceber que super quarta é realmente uma data importante, já que os investidores acompanham de perto qual é o sentimento dos bancos centrais com relação a economia dos países e como irão conduzir a sua política monetária, o que impacta diretamente na precificação dos ativos. Por isso é uma data tão comentada e aguardada pelos agentes do mercado financeiro.

Como escolher as melhores ações a partir desses dados?

Levando em consideração todos esses dados como juros, inflação e emprego, em nossa carteira recomendada de ações chamada RICO11 nós escolhemos os ativos que mais podem se beneficiar em cada cenário. Clique aqui e confira.

Elaborado por:

Bruna Sene, CNPI-T 1847

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