Todo investidor de bolsa busca (ou já buscou) acertar a hora de entrar e sair em um investimento: ou seja, comprar com o preço mínimo e vender com o preço máximo. Fazer esses movimentos no momento certo, no entanto, é uma estratégia bem difícil de implementar na prática — e, na tentativa de acertar esse timing, você pode perder alguns dos melhores dias do mercado.

Esse é um princípio conhecido em inglês como Time in the market beats timing the market ou, em bom português, deixar o dinheiro investido por mais tempo ganha de tentar acertar as oscilações de mercado.

A dificuldade principal de acertar a hora de comprar e vender é que, historicamente, alguns dos dias de maiores ganhos acontecem em meio a períodos de pessimismo. Abaixo, alguns exemplos desde janeiro de 2002:

  • O dia com maior retorno foi 13/10/2008, em meio à crise do subprime nos EUA. Nesse dia, o Ibovespa subiu 14,7%
  • O segundo dia com maior retorno é mais recente: o Ibovespa subiu 13,9% em 13/03/2020, em meio à crise da Covid-19 e logo depois da maior queda do período (-14,8% no dia anterior)

Para mostrar o efeito de perder os melhores dias do mercado na tentativa de comprar e vender na hora “certa”, simulamos o retorno de um investimento de R$10 mil no Ibovespa em janeiro de 2002:

Se essa pessoa mantivesse o seu dinheiro aplicado ao longo dos mais de 20 anos, teria R$80.824 em dezembro/2022. Se perdesse os 10 melhores dias da bolsa, ainda teria ganhos — mas R$50 mil a menos que na hipótese anterior, uma diferença de 62%.

À medida que se perdem mais dias bons, os ganhos acabam virando perdas: se a pessoa perdesse os melhores 60 dias (um período aproximado de 12 semanas fora da bolsa), teria um prejuízo de quase R$8 mil.

Claro que acertar o timing do mercado dá resultado: com os mesmo R$10 mil, um investidor que perde os 10 piores dias do mercado tem retornos 3 vezes maiores e sai com R$250 mil no bolso. A questão aqui é: para uma pessoa comum, isso é factível?

Na nossa opinião, é muito difícil evitar os piores dias e, ao mesmo tempo, estar presente nos melhores (vide nosso segundo exemplo ali em cima, em que o 2º melhor dia aconteceu logo depois do pior). Aqui, continuar investido no longo prazo mostra seu valor: mesmo com altos e baixos, a chance de você sair ganhando é maior.

Elaborado por:

Bruna Sene, CNPI-T 1847

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