Caros(as) 13 leitores(as), o Rico Matinal sempre teve o compromisso de ser o conteúdo mais descomplicado e divertido para desvendar o mercado financeiro, porém um outro compromisso que temos é respeitar a relação máxima “Comprador x Vendedor”:

Em investimentos, existe uma ponta compradora, que acredita no potencial de valorização daquele ativo, e uma vendedora, que vê um bom negócio ao vender nos patamares atuais e não enxerga uma alta que compense o risco daquele ativo. Não é nada mirabolante, afinal, tudo na vida tem seus prós e contras.

Pautados nisso, pensamos nesta leitura dentro do RM: se tudo tem seus fatores favoráveis e contrários, por que não buscar entender esses dois lados da moeda? Assim, nossos 13 leitores terão a possibilidade de pesar ambos os lados e tomar decisões de investimento bem embasadas. Assim nasce o Ringue Matinal.

O tema de hoje está muito em alta neste início de ano: Bitcoin.

Convidamos duas feras para elencar os pontos positivos e os negativos desta moeda digital e dos criptoativos em geral. De um lado, Samir Kerbage, CTO da Hashdex, uma gestora de recursos brasileira especializada em criptoativos, que trará os pontos que favorecem o bitcoin. Do outro, Felipe Dexheimer, responsável pela área de alocação da XP Inc, trará os pontos pelos quais ele não acha válido ter este ativo em carteira no momento.

Antes de irmos aos pontos, Kerbage fez um lembrete amigo que acho válido repassar aqui: o bitcoin tem alta volatilidade, ou seja, ele vai balançar de preço com frequência e com magnitudes bem elevadas. Dito isso, é importante se preocupar com o tamanho da posição, caso você se convença que faz sentido ter em carteira, e respeitar um prazo de investimento mais longo – historicamente, a janela mínima mais adequada neste mercado é de 3 anos, abaixo disso o risco x retorno não compensa.

Agora que os recados foram dados, vamos aos 5 pontos positivos, segundo a Hashdex

  • O ouro moderno: assim como o metal precioso, o bitcoin possui propriedades de uma reserva de valor. Porém, se compararmos o tamanho do mercado de cada ativo, o bitcoin possui um valor total de US$ 700 bilhões, enquanto o ouro já atingiu US$ 10 trilhões. Segundo Kerbage, isso mostra que ainda existe muito espaço para o cripativo crescer e, inclusive, fazer com o ouro o mesmo que a internet fez com a mídia impressa – ambas existem ainda, mas a internet tomou muito espaço.
  • Janela com ventos bons: o momento é muito oportuno. Os Bancos Centrais imprimiram quantidades gigantescas de moeda para combater as consequências da pandemia. O Fed, BC dos EUA, por exemplo, dobrou seu balanço no último ano. Esses estímulos fiscais podem acordar o Voldemort da economia, a inflação. Com preços em alta, os investidores buscam reservas de valor para se proteger, como historicamente ocorreu com o ouro. Agora, existe a alternativa do bitcoin, o que pode acelerar o processo de aumento de mercado deste ativo.
  • Mar de tubarões: os grandes investidores, apelidados carinhosamente de tubarões, estão finalmente aderindo ao bitcoin. É o caso de Paul Tudor Jones, bilionário norte-americano e gestor de fundos nos EUA, e Stanley Druckenmiller, também grande nome do mundo de gestores globais, que utilizam a cripto como reserva de valor, e têm posição em suas carteiras.
  • Corra! É limitado: o bitcoin tem programado em sua rede um limite de quantidade que pode ser minerada, ou seja, ele possui um lastra máximo existente. Teremos apenas 21 milhões de unidades (o último deve ser minerado em 2120, segundo previsões) – destas, 80% já foram mineradas, e apenas 22% estão em real circulação: as demais estão reservadas pelos seus detentores (56% do mercado de bitcoin não se movimentou no último ano). Para Kerbage, isso é um sinal claro de que quem está nesta festa não quer sair.
  • Vai muito bem com sua carteira: o bitcoin tem alta volatilidade, como já falado, mas também possui uma correlação muito baixa com o comportamento dos demais investimentos tradicionais presentes na carteira da maioria dos brasileiros. Essa relação, ou melhor, a falta dela, acaba melhorando o risco x retorno do seu portfólio como um todo. A Hashdex criou um simulador para que você ateste isso, clique aqui para acessar.

Até aqui, o bitcoin está muito bem na foto, não é? Pois bem, o nosso queridíssimo Dex mostrou que é importante olhar os dentes deste cavalo, e que talvez eles não sejam tão bonitos assim:

  • Escasso até a segunda página: de fato, o bitcoin é escasso e possui um limite de mineração dentro da sua rede. Porém, nada impede que outro criptoativo seja criado com uma função similar à do bitcoin, e desta forma altere a visão de valor deste ativo. E o mais importante, a velocidade com que isso pode ser realizado é muito alta, o que preocupa. 
  • Modelo sem escala: a blockchain, rede do bitcoin, realiza sete transações por segundo, em média. A bandeira de cartões Visa, uma das maiores do mundo, realiza 30 mil transações por segundo. Ou seja, o modelo do bitcoin não é escalável.

Dex ainda explica que a alta recente que o bitcoin teve, entre outros fatores, veio da mudança de discurso: antigamente, a moeda digital era totalmente focada no varejo, em nós. Hoje em dia, o foco foi voltado completamente para investidores institucionais, e foi essa mudança que provocou o alicerce para sustentar a valorização.

Quando fui mais incisivo sobre o porquê de não termos recomendação em nossas sugestões de carteira ou mesmo nos nossos fundos DNA, ele brincou: parece que é preciso justificar o porquê você não vai pintar o cabelo de azul. O que ele quis dizer é: o bitcoin não precisa fazer parte do seu universo de investimento, você não precisa despender energia e tempo para acompanhar este mercado.

De fato, no mercado financeiro, você é empoderado para tomar as decisões que mais fazem sentido para o seu perfil e objetivos. Depois do Ringue Matinal de hoje, creio que você consiga pesar os prós e contras e tomar uma decisão sobre pintar ou não seu cabelo de azul.

Ah, e sempre bom lembrar:  a plataforma da Rico oferece o fundo Discovery, da Hashdex, que acompanha com 20% do patrimônio do fundo o índice de criptoativos HDAI, e, com o restante, faz caixa. Acesse sua conta para conferir o fundo.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493

Este relatório de análise foi elaborado pela Rico Investimentos, que é uma marca da XP Investimentos CCTVM S.A. (“Rico”) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 598, de 3 de maio de 2018, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A Rico não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à Rico e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela Rico. O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 598/18 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. Os analistas da Rico estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários do Grupo XP. O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da Rico. Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes.
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