Digestão dos juros e uma “eletrizada” no Senado

• Mercados amanhecem em queda, ainda digerindo a possibilidade de antecipação do ciclo de alta de juros nos EUA
• Na contramão, o Nasdaq sobe numa espécie de “re-rotação” de carteiras dos investidores, voltando (em parte) para empresas de alto crescimento
• Aqui no Brasil, o Senado brasileiro aprovou Projeto de Lei que abre espaço para a privatização da Eletrobrás
• E a Vale, que está na nossa Estrelas da Bolsa, anunciou uma distribuição de dividendos de R$2,18 por ação

Comitês de política monetária sempre estão entre os pratos principais para a toma de decisão dos investidores e a “super quarta”, com decisão de juros nos EUA e aqui no Brasil, veio uma refeição mais pesada: mercados amanhecem em leve queda hoje, ainda digerindo as sinalizações do Fed (Banco Central americano) sobre a possibilidade de antecipar a alta dos juros por lá.

Enquanto alguns dos principais índices futuros americanos caem entre 0,07% e 0,38%, o Nasdaq, composto principalmente por empresas de tecnologia listadas nos EUA, vem na contramão em alta de 0,19%.

Gira, gira, gira, girou… Não, pera! Falamos algumas vezes dos investidores girando suas carteiras, saindo de investimentos em empresas de alto crescimento, como são as empresas de tech (grandes vencedoras durante a crise da Covid-19), para empresas de valor, atreladas à economia mais tradicional, como empresas de commodities e bancos.

Porém, nos últimos dois dias, temos observado o contrário lá fora: os índices de ações com mais peso das companhias de valor têm perdido força, enquanto os índices que possuem mais empresas de alto crescimento, como é o caso do Nasdaq, ganharam força. Uma espécie de “re-rotação” das carteiras, saindo de valor e voltando para crescimento – importante seguir monitorando esse movimento.

No meio da roda, a novela dos estímulos (ainda) continua. Sim, manhã vai e manhã vem, você lê aqui no Rico Matinal sobre discussões de estímulos nos EUA. Essa série, mesmo num momento de reabertura da economia, ganha mais capítulos: em meio a avanços entre moderados em negociações por um pacote de infraestrutura de cerca de US$ 1 trilhão, a ala mais à esquerda do partido democrata pressiona por um pacote único de US$ 6 trilhões que seria aprovado sem apoio republicano. O projeto está sendo impulsionado pelo senador Bernie Sanders, e ganha tração entre uma parcela relevante do partido de Joe Biden. No entanto, sem apoio dos moderados no Senado, terá dificuldade em avançar.

Os impactos de mais pacotes de estímulo a economia preocupam os investidores nesse momento de reabertura. Por quê? Mais dinheiro agora pode significar um anabolizante para o retorno da inflação nos EUA, o que seria um prato cheio (e principal, como eu disse no começo do resumo) para a mudança de mão na política monetária americana, a tal da antecipação do ciclo de alta de juros que eu já citei aqui.

E para o Brasil? Bom, aqui vivemos uma importante melhora cíclica, principalmente no crescimento e nas contas públicas. Inflação mais alta e um Banco Central mais agressivo são os efeitos colaterais negativos. Nós mantivemos nossas principais projeções para a economia brasileira.

Enquanto o mercado digere os pratos dos juros, os preços das commodities parecem estar se estabilizando ou caindo um pouco, muito graças à China, como falamos no resumo de ontem. O cobre está fechando sua pior semana em mais de um ano. O petróleo caiu pelo segundo dia consecutivo, embora ainda esteja perto de um recorde. O índice CRB de todas as commodities caiu 1,58% desde o pico, atingido há quatro dias.

Eletrizando. O Senado brasileiro aprovou projeto de lei que abre espaço para a privatização da Eletrobrás. É um passo importante do ponto de vista fiscal e de produtividade. Alguns especialistas do setor afirmam, no entanto, que a conta de energia ou os consumidores podem aumentar sensivelmente.

Vale valendo a pena? A Vale, que faz parte da nossa Seleção Estrelas da Bolsa desde a primeira edição, anunciou uma distribuição de dividendos de R$2,18 por ação. A empresa destaca que o anúncio de hoje não tem relação com os dividendos a serem pagos em setembro de 2021, de acordo com a política de dividendos atual. A data ex (ou seja, a negociação da ação após o pagamento) é em 24 de junho de 2021.

O time que cobre o setor aqui na XP Inc estima uma distribuição de dividendos de US$4,33 bilhões em setembro de 2021. Continuam vendo uma diferença relevante entre geração de caixa e a distribuição de dividendos e
reiteram a recomendação de Compra (preço-alvo de R$122/ação) com base na combinação de forte geração de caixa e valuation atrativo, mesmo num cenário de queda forte do minério de ferro.

Nas Horas Vagas

Dois números 4 importantes para o Brasil hoje: a taxa básica de juros atingindo o patamar de 4,25% ao ano após decisão do Copom e o 4×0 da seleção brasileira em cima do Peru ontem. Com destaque maravilhoso para a atuação do “adulto Ney”, com um gol e uma assistência.

Aliás, ele participou de todas as jogadas de gol no jogo de ontem. A seleção brasileira é uma das minhas paixões de infância, então compartilho a minha alegria pelo placar de ontem aqui com você!

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

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