• Payroll, o relatório de emprego americano, veio e decepcionou, mas isso não é o fim do mundo.
  • No Brasil, a inflação segue preocupando.
  • Feriado amanhã para a bolsa brasileira, mas votação importante para as contas públicas americanas.

Caros 13 leitores do Rico Matinal, os futuros das bolsas americanas e as bolsas europeias amanhecem em leve queda nessa segunda-feira em linha com o fechamento de sexta-feira após a divulgação do fraco resultado do Payroll (relatório de empregos americano). Em grande parte, o resultado fraco é atribuído à concentração da população ocupada no setor público, como o ramo de educação, bastante afetado pela sazonalidade.

Por que esse tal de Payroll é importante? Esse relatório serve como um termômetro para a economia americana. As próximas decisões do Fed (Banco central americano) sobre taxa de juros, controle da inflação e redução dos estímulos são tomados também de olho nesse indicador, já que o controle do desemprego é um dos mandatos do Fed.

Mas é cedo para se preocupar. Vale ressaltar que os resultados de julho e agosto foram revisados para cima, e que a taxa de desocupação americana atingiu 4,8%, o menor patamar desde fevereiro de 2020. Com isso, acreditamos que os dados relativamente fracos de emprego em setembro não irão alterar as decisões de curto prazo do Fed, que deve anunciar formalmente o início da redução gradual de suas compras de ativos (tapering) na próxima reunião de política monetária, no início de novembro.

Dado fraco, mas bom para o Brasil. O payroll abaixo do esperado fez preço (positivamente) na bolsa brasileira. Com esse indício de que a recuperação da economia está mais fraca que o esperado, diminui a chance de os juros nos EUA subirem antes do que está precificado – e juros baixos nos EUA atraem investidores estrangeiros a países com taxas mais altas, como o Brasil. O Ibovespa subiu 2% na sexta e terminou a semana passada praticamente no zero a zero.

Mas nós também tivemos uma divulgação importante: o IPCA (nosso principal índice de inflação ao consumidor). O índice subiu menos do que o esperado no mês de setembro. Entretanto, registrou a maior taxa de variação acumulada em 12 meses desde fevereiro de 2016, acima de 10%, como a Rachel contou na própria sexta-feira.

O que esperar da inflação? O cenário da inflação deve continuar pressionada no curto prazo, como reflexo dos preços de commodities em níveis altos ( com destaque especial para o petróleo), taxa de câmbio depreciada (dólar alto em relação ao real), restrições de suprimentos nas cadeias globais e efeitos da crise hídrica( aumento do custo da energia elétrica. Projetamos alta acumulada de 9% para o IPCA de 2021.

Amanhã é feriado! Mas tem notícia. Pra quem é apaixonado por bolsa, amanhã vai ser obrigado a descansar aqui no Brasil: não teremos pregão por conta do feriado. Porém, nos EUA é dia de votação importante. A Câmara dos Estados Unidos deve votar uma medida que eleva teto da dívida em US$ 480 bilhões. O projeto já foi aprovado no Senado e não se esperam empecilhos na Câmara, onde democratas têm maioria.  

Mas para quê serve o teto? O Teto das dívidas sempre é um assunto delicado nos EUA. A legislação do país estabelece um limite para o endividamento do governo (o teto da dívida). Porém, conforme o governo gasta mais e “rola” sua dívida (pagando os credores por meio da emissão de mais dívida), de tempos em tempos é necessário o ajuste para permitir que o governo se endivide mais. Seria o mesmo que sair de viagem com um orçamento estipulado, mas no meio do caminho resolver que você precisa gastar mais e passar o valor no cartão de crédito. A elevação desse teto está sendo discutida para evitar um efetivo calote da dívida americana, o que incluiria também a paralisação do governo americano (um shutdown). Mas a votação de amanhã só resolve o problema até o início de dezembro, o que indica que essa discussão deve voltar a balançar os mercados em breve.

Fique de olho também na temporada de resultados na terra do Tio Sam, que começa essa semana para os bancos.

Nas Horas Vagas

Caros leitores, talvez vocês já tenham percebido que estou cada vez mais presente no Coffee & Stocks nas sextas-feiras. Na última, entrevistei um gestor de um fundo dedicado a empresas americanas, Oliver Mizne da Geo Capital e tivemos um papo muito legal sobre a forma de investir deles. Nessa sexta-feira, vou conversar com o Luiz Nunes, CEO da gestora Forpus Capital, além de faixa-preta de Jiu-Jitsu na mesma academia em que pratico. Prometo que focaremos no assunto de criptomoedas, mas não garanto que não vamos mencionar a arte suave (BJJ) durante nosso papo.

Elaborado por:

Betina Roxo, CNPI 1493
Paula Zogbi, CNPI 2545

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